Vad är ett uppköpsbud?
Övertagningsbud avser i princip det pris som erbjuds av det förvärvande företaget till målbolaget för att köpa företaget, erbjudandet kan i form av kontanter, eget kapital eller en kombination av båda; bud placeras vanligtvis av större företag för att förvärva de mindre på marknaden.
Förklaring
Den mest grundläggande formen av ett uppköpserbjudande är ett vänligt bud, där båda företagen ömsesidigt godkänner anbudet och företaget säljs av det förvärvade företaget för att förvärva. På detta sätt dödar förvärvaren konkurrensen eller ökar sin styrka på marknaden och den förvärvade får företaget värt i form av kontanter eller eget kapital med en bredare marknad att fånga.
Sådana förvärv kan medföra operativa fördelar eller prestandaförbättringar för företaget, vilket på sikt är fördelaktigt för både företaget och aktieägarna. Det kan kategoriseras under företagsåtgärder, där en aktivitet i anbudet kommer att påverka de flesta intressenter som aktieägare, styrelseledamöter, obligationsägare och så vidare.
Ur det förvärvande bolagets synvinkel kan det finnas synergier med ytterligare skattefördelar, och diversifiering kan också vara en anledning till att göra budet. Så det beror på uppköpserbjudandet. När budet väl har lagts tas det vanligtvis till styrelsen för godkännande och sedan till aktieägarna.
Hur fungerar uppköpsbud?
- Det första steget är av det förvärvande företaget, där det upptäcker målföretaget och gör ett bud på att köpa det företaget. Anledningen att bjuda kan variera från företag till företag. Några vanliga orsaker är skattefördelar, synergi, diversifiering, ökad marknadsandel och så vidare.
- Ett bud läggs i form av kontanter, eget kapital eller en blandning av båda. Erbjudandet vidarebefordras till målföretagets styrelse för att godkänna eller ogilla affären.
- Om allt går bra godkänns affären och det går att rösta till aktieägarna i företaget för vidare förhandlingar och godkännande.
- Det sista och sista godkännandet av affären kommer från det rättsliga perspektivet, där justitieavdelningen kontrollerar om det inte finns några antitrustlagar att bryta mot.
- Det är det, affären är klar och det utlovade priset och fördelarna överförs till målföretagets aktieägare.
Typer av övertagandebud
Det finns fyra breda typer av bud som vi kommer att diskutera nedan:
# 1 - vänlig
En vänlig övertagning är där förvärvaren och målföretaget ömsesidigt överens om priset och övertagandet. De sitter på ett bord för att förhandla om priset och målföretaget granskar villkoren för buyout-posten, som skickas till aktieägarna för att godkänna eller avvisa affären.
# 2 - Fientligt
Ett fientligt övertagande sker när målföretaget inte har för avsikt att slå samman eller sälja företaget. Förvärvarföretaget försöker dock köpa ut företaget. Det förvärvande företaget gör även ett bud på att köpa företaget, vilket kan vara oacceptabelt av målbolaget och dess aktieägare. Här i de flesta scenarier avvisar målföretag affären med tanke på att affären och priset undergräver företagets mål. De två mycket vanliga sätten på vilka det förvärvande företaget försöker ta över målbolaget är:
- Upphandlingserbjudande: Företaget erbjuder att köpa aktierna till ett premiumpris som är högre än marknadspriset och försöker förvärva en stor andel i företaget.
- Omröstning: Försök att övertyga de befintliga aktieägarna att rösta bort från ledningen och sälja sin del av aktierna till det förvärvande företaget.
# 3 - Omvänd
I denna typ av bud bjuder ett privat företag på att köpa det börsnoterade företaget. Den främsta anledningen till denna typ av övertagande är att det privata företaget sparar sig från att gå igenom hela processen med börsintroduktion och får en noterad status från det förvärvade offentliga företaget. Eftersom IPO-processen är för tråkig och ansträngande väljer det förvärvande företaget att ta över det börsnoterade företaget istället för att ha sin börsintroduktion. I slutändan kommer det att resultera i önskat resultat. Det privata företaget får noterad status genom målbolaget.
# 4 - Backflip
Som namnet antyder är detta ett Backflip-bud där det förvärvande företaget blir dotterbolaget till målbolaget. Huvudskälet är att målföretaget kan ha ett mycket starkt varumärke på marknaden, och det förvärvande företaget kan ha det bra genom att vara ett dotterbolag till målföretaget.
Exempel på ett uppköpserbjudande
- Det klassiska exemplet på ett uppköpserbjudande, vilket så småningom resulterade i ett Backflip-övertagande mellan Southwestern Bell, populärt känt som SBC, och AT&T (amerikansk teleoperatör). 2005 gjorde SBC ett försök att ta över AT&T för 16 miljarder dollar. AT&T var dock ett väletablerat varumärke jämfört med SBC, så slutligen slutade SBC med att slå samman och arbeta under varumärket AT&T.
Slutsats
Övertagningsbud kan placeras av vilket företag som helst, oavsett hur det försöker förvärva målbolaget, men enligt den historiska trenden har man sett att det mesta av tiden är det målföretagets aktieägare som drar mest nytta av affären .
