Terminspris (definition, formel) - Hur man beräknar?

Vad är terminspris?

Terminskurs kan definieras som ett prognostiserat leveranspris för en underliggande finansiell tillgång, eller med andra ord, det är ett pris till vilket en underliggande finansiell tillgång eller råvara levereras av en leverantör till kunden i ett terminskontrakt och det är helt baserat på spotpriset för en underliggande finansiell tillgång som inkluderar redovisade kostnader som föregående kostnader, ränta etc.

Förklaring

Detta används i ett terminskontrakt för att möjliggöra fysisk leverans av en underliggande tillgång eller en råvara. Priset betalas av säljaren till kunden i terminsavtalet under en förutbestämd period mot leverans av en underliggande tillgång eller en artikel. Det kan beräknas genom att lägga samman spotpriset med redovisade kostnader som räntesats, kostnader för lagring av varor etc.

Forward Price Formula

De formler som används för beräkning av terminspriset för finansiell säkerhet beror på om det inte har någon inkomst, känd kontantinkomst eller känd utdelningsavkastning. Formlerna som används för bestämning av ekonomisk säkerhet i båda fallen är:

Med ingen inkomst är det -

F = S ₀ e ^rT

Med kända kontantinkomster är formeln-

F = (S ₀ - I) e ^rT

Med känd utdelningsavkastning är formeln-

F = S ₀ e ^{(rq) T}

Var,

• F är terminspriset för kontraktet
• S ₀ är den finansiella säkerhetens senaste spotpris
• e är de irrationella aritmetiska kostnaderna
• Jag är PV (nuvärdet) av kontantinkomsten
• q är avkastningsgraden
• r är den riskfria räntan som är tillämplig för terminsavtalets hela löptid
• T är leveransdatum uttryckt i år

Antaganden

• Terminsräntorna beräknas på antagandet ”ingen arbitrage”. Arbitrage är en mekanism som gör det möjligt för handelsvinster att helt komma från risker. Så, att beräkna terminsräntor på ett antagande om inte arbitrage kommer att innebära att de vinster som tjänarna tjänar inte kommer att vara fria från någon risk.
• Detta antagande är bara för att de finansiella säkerheterna handlas samtidigt, dvs. köps och säljs. En annan anledning för att beräkna terminskurser baserade på antagandet "ingen arbitrage" kan vara det faktum att förekomsten av arbitrage bara är sällsynt på en utvecklad säkerhetsmarknad.
• Närhelst arbitrasemöjligheterna uppstår på en finansiell säkerhetsutbytesmarknad kan investerarna emellertid lätt identifiera och eliminera detsamma för att få maximala fördelar som ett sådant scenario uppstår. I ett icke-arbitragevillkor kan endast två portföljer som resulterar i dubbla betalningar vara lika prissatta. Lika prissättning av dessa två portföljer eller finansiella värdepapper kan användas för att utvärdera kursen.

Hur man beräknar?

Det kan beräknas för varje scenario med följande steg-

Steg # 1 - Steg för att följa när det inte finns någon inkomst -

• I det första steget måste användarna identifiera den finansiella säkerhets löpande spotpris (S ₀ )
• I nästa steg måste användarna identifiera de irrationella aritmetiska kostnaderna (e)
• Därefter måste användarna identifiera den riskfria räntan (r) och leveransdatum uttryckt i år (t)
• Användarna måste ta alla värden och placera dem i formeln (F = S ₀ e ^rT ) för att hitta den framåtriktade ekonomiska säkerheten utan inkomst.

Steg 2 - Steg för att följa när det finns känd inkomst -

• I det första steget måste användarna identifiera den finansiella säkerhets löpande spotpris (S ₀ )
• I nästa steg måste användarna identifiera kontantinkomstens PV (I)
• Därefter måste användarna identifiera de irrationella aritmetiska kostnaderna (e)
• Därefter måste användarna identifiera den riskfria räntan (r) och leveransdatum uttryckt i år (t)
• Användarna kommer att behöva ta alla värden och placera dem i formeln (F = (S ₀ - I) e ^rT ) för att hitta terminsräntan för den finansiella säkerheten med känd inkomst.

Steg 3 - Steg att följa när det finns utdelningsavkastning -

• I det första steget måste användarna identifiera den finansiella säkerhets löpande spotpris (S ₀ )
• I nästa steg måste användarna identifiera avkastningsgraden (q)
• Därefter måste användarna identifiera de irrationella aritmetiska kostnaderna (e)
• Därefter måste användarna identifiera den riskfria räntan (r) och leveransdatum uttryckt i år (t)
• Användarna kommer att behöva ta alla värden och placera dem i formeln (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) för att hitta terminsräntan för den finansiella säkerheten med känd utdelningsavkastning.

Exempel

A Limited och B Limited ingick ett 5-månaders terminskontrakt för att handla en obligation till $ 60. Den fem månaders riskfria räntan på denna obligation är 6 procent per år.

Lösning:

• S ₀ eller Spot Rate = $ 60
• R eller riskfri ränta = 6% pa
• T eller löptid = 5 månader eller 0,417.

F = S ₀ e ^rT

• = 60 * e ^{(0,06 * 0,417)}
• = 60 * 1,025336
• = 61,52 $

Därför är FP 61,52 $

Framåtpris kontra framtida pris

Terminspriset får inte förväxlas med framtida priser. Terminskursen avser den fysiska leveransen av en underliggande finansiell tillgång, råvara, säkerhet eller en valuta medan framtida priser kan definieras som ett pris på en råvara eller aktie i ett terminskontrakt. Framåtpriset representerar utbudet och efterfrågan på en viss typ av råvara medan det framtida priset representerar det internationella utbudet och efterfrågan.

Slutsats

Detta utvärderas vanligtvis utifrån det senaste spotpriset på en underliggande finansiell tillgång, råvara, säkerhet eller en valuta inklusive redovisade kostnader som kan inkludera lagringskostnader, föregående ränta, räntesats, möjlighetskostnader etc.