Vad är rabatt på obligationer som ska betalas?
Diskonteringsobligationer som betalas är de obligationer som emitteras till rabatter av företagen och inträffar när kupongräntan är att om erbjudanden är lägre än den rådande marknadsräntan. Sådana obligationer handlas till ett pris som är lägre än deras nominella värde.
Hur fungerar det?
Om företaget emitterar obligationen till en kupongränta, som är lägre än marknadsräntan, kommer investeraren inte att köpa företagets obligationer eftersom det kommer att ge en lägre avkastning på sin investering jämfört med marknaden. Vidare kommer företaget i ett sådant scenario att möta utmaningar när det gäller att samla in pengar genom obligationer.
Således, för att matcha avkastningen på sina obligationer med marknaden, kommer den emitterande enheten att sänka emissionskursen på obligationen. Låt oss säga att en 1000 USD-obligation kommer att utfärdas för 950 US $. Det betyder att investeraren kommer att betala emissionspriset på 950 US $ till enheten för att köpa en obligation, och i gengäld tjänar han kupongbelopp på nominellt värde, och vid förfallotiden kommer han att erhålla det nominella värdet på USD 1000 som löptid.
Denna transaktion kommer att leda till att kapitalet förstärks för investeraren eftersom han återbetalar det nominella värdet som leder till kapitalvinst i handen.
Prissättning av en rabattobligation
För att bestämma hur mycket rabatt företaget ska erbjuda när det emitterar sin obligation tillämpas begreppet TVM. Följaktligen är emissionskursen för en obligation summan av nuvärdet av alla kupongbetalningar och det aktuella värdet av inlösenbeloppet.
Exempel
Låt oss till exempel anta att ABC Inc. planerar att samla in medel genom en 5-årig obligation med ett nominellt värde på US $ 1000 till en kupongränta på 5% pa. Vid tidpunkten för emissionen är emellertid den rådande marknadsräntan var 6%. Nu måste företaget emittera sin obligation med rabatt för att kompensera för obligationsinnehavarnas avkastning.
I det här fallet kommer företaget att bestämma sitt emissionskurs genom att beräkna nuvärdet (PV) av kupongbetalningar och löptidsbelopp. Obligationens nuvärde beräknas genom att diskontera kupongbeloppet och löptidsbeloppet med en avkastning på liknande obligationer på marknaden, och denna ränta kallas också Yield to Maturity (YTM).
I vårt exempel kommer YTM-räntan att vara 6% pa eftersom det är den rådande marknadsräntan på en liknande handelsobligation.
Lösning:
PV av kupongbetalning = (nominellt värde * kupongfrekvens) * PV rabattfaktor @ rabatteringsgrad- PV av kupongbetalningen = ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 1 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 2 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 3 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1+ 6%) 4 ) + ($ 1000 * 5%) * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV för kupongbetalningen = $ 210,62
- PV av mognadsvärde = $ 1000 * (1 / (1 + 6%) 5 )
- PV av mognadsvärde = $ 1000 * 0,747258
- PV av mognadsvärde = $ 747,26
- Obligationspris = 210,26 $ + 747,26 $
- Obligationspris = 957,88 $
XYZ Inc. kommer således att emittera sin obligation till ett emissionskurs på 957,88 US $ för att kompensera för obligationsinnehavarnas avkastning.
Registrering av rabatt på obligationer som kan betalas
Fortsätt med ovanstående exempel, låt oss förstå journalbokningen av rabatt på obligationer som ska betalas i XYZ Inc.
- Vid emission av obligationer med rabatt registrerar företaget emission av obligationer och registrerar förlusten på grund av emission till rabatt med följande journalpost:
- I slutet av varje år kommer företaget att göra kupongbetalningar samt amortera rabatten på obligationer genom att debitera den till räntekontot som:
Detta ökar räntekostnaden så att den blir lika med den effektiva avkastningen till obligationsinnehavaren.
- Vid slutet av obligationens livslängd kommer följande post att passeras som inlösen av obligationerna.
Slutsats
Rabatten på obligationer uppstår vanligtvis när obligationerna emitteras till en kupongränta, vilket är lägre än den rådande marknadsräntan (YTM) för liknande obligationer. Rabatten ska debiteras emittentens resultaträkning som en kostnad och amorteras under obligationens livstid.
