Vad är aktiemarknadskraschen 1987?
Aktiemarknadskrasch 1987, även känt som Black Monday, var en där DJIA (Dow Jones Industrial Average) föll med 22% (508 poäng) på en enda dag (19 oktober 1987) och hade en smittsam effekt i den meningen att fallet inte påverkade bara USA, men hela världen.
Hur kraschade aktiemarknaden 1987?
I början av 1980-talet gick hela världen in i lågkonjunktur och påverkade främst utvecklade ekonomier. USA, efter lågkonjunkturen, ökade snabbt fram till år 1985, varefter ekonomin växte långsammare. Men aktiemarknaden, trots en avmattande ekonomi, hade en tjurfart från slutet av 1985 till augusti 1987. Inflationen ökade och aktiemarknadens pris / vinstkvot var långt över dess historiska PE. Dessa var de olycksbådande tecknen för de kommande sakerna, och kraschen såg överhängande ut.
Det fanns redan samtal om en avmattnings- och björnmarknad, och det ledde till att den amerikanska aktiemarknaden föll en vecka före den svarta måndagen. Människor handlade på börser med växande oro och rädsla. Innan aktiemarknaden öppnades i USA den 19 oktober sågs en kraftig nedgång på aktiemarknaderna i Asien och Storbritannien. Denna kumulativa rädsla leder till att försäljningsorder samlas upp på svart måndag, dvs. den 19 oktober 1987, och nedgången i Asien och Storbritannien fungerade som bränsle mot eld och översatte redan fallande marknad till en krasch på den amerikanska aktiemarknaden.
Orsaker till aktiemarknadskraschen 1987
Det har funnits många förklaringar till orsaken till kraschen 1987. Följande är några av dem.
# 1 - Minskande dollar- och handelsunderskott
Många tror att tillkännagivandet från handelsdepartementet om det växande handelsunderskottet utlöser kraschen den ödesdigra dagen. Tillkännagivandet ledde till nervositet bland utlänningar och skapade rädsla bland andra marknadsaktörer i väntan på en försvagad dollar. Som ett resultat drog utlänningarna ut sina pengar från tillgångar i dollar, vilket ytterligare orsakade tryck på marknaderna.
# 2 - Den attraktiva avkastningen på obligationer
En fallande dollar på grund av ett växande handelsunderskott och marknadsaktörer som drog ut sina pengar i dollarnoterade tillgångar ledde till en höjning av räntorna och därmed gjorde avkastningen attraktiv på obligationer. Människor som redan var skeptiska till aktiemarknaden gav den attraktiva avkastningen på obligationer dem ett bra alternativ.
# 3 - Övervärderad marknad
Det fanns tecken på fortsatt försämrade grundläggande faktorer på aktiemarknaden eftersom de handlade över sitt verkliga värde. Aktiemarknaden fungerar som en barometer för en ekonomi, men skillnaderna mellan ekonomin och aktiemarknaden var synliga. Oron för den framtida utvecklingen av marknaden på grund av den avtagande ekonomin och den uppenbara bubblan på marknaden ledde till panikförsäljning.
# 4 - Portföljförsäkring
Det ansågs vara en av de största orsakerna till kraschen 1987. Portföljförsäkring hänvisar till en strategi för att säkra eller begränsa förluster genom att köpa och sälja aktier och terminer. Människor tenderar att köpa på en stigande marknad, vilket kan skapa en bubbla och sälja på en fallande marknad, vilket kan leda till en krasch, vilket det gjorde. De säljer futures i förväntan om den fallande marknaden, och om marknaden sjunker längre så säljer de ännu mer och därmed destabiliserar marknaden.
När marknaderna öppnade lägre dag efter dag signalerade datormodeller att sälja aktie / index framtid, vilket ytterligare skapade ett nedåtgående tryck. Efter en ytterligare nedgång rekommenderade modeller igen försäljning, vilket ledde till att staplar av försäljningsorder som så småningom ledde till kraschen.
# 5 - Datorhandel
Datoriserad handel var en annan skyldig till att orsaka kraschen. Datorhandel används för att göra det möjligt för marknadsaktörer och mäklare att snabbt placera och utföra stora beställningar. Vidare utvecklades programmen och mjukvaran på ett sådant sätt att de utför stop-loss-order automatiskt om de sjönk under en viss procentsats och sålde dem utan tillstånd. När marknaden föll drabbades stoppförlusterna och programmet genomförde stora stop-loss-order och likviderade dessa positioner. Det skapade således en dominoeffekt på den redan tumlande marknaden.
# 6 - Marginalsamtal och illikviditet
När marknaden föll utlöstes marginalanrop, vilket krävde att futurespositioninnehavare skulle sätta in en marginal, vilket misslyckades, vilket resulterade i den framtida positionen för försäljningen. På grund av ett stort och plötsligt fall på aktiemarknaden kunde många innehavare av terminspositioner inte sätta in marginal, vilket ledde till att deras innehav avvecklades.
# 7 - Derivat säkerhet
Derivat som terminer och optioner får sitt värde från underliggande aktier på spotmarknaden. Men den 19 oktober 1987 handlades terminer med rabatt medan futures handlades till en premie till deras underliggande. På grund av försäljningspress över hela världen den dagen placerades stora försäljningsorder på aktiemarknaden i USA. Men försäljningsorderna var så stora att köporder inte kunde fylla dem och marknaderna stängdes under en tid. Under tiden var terminsmarknaden öppen och på grund av stora försäljningsorder sjönk priserna på den framtida marknaden.
När aktiemarknaden öppnades var skillnaden mellan terminer och marknad stor. Futures som ska handlas till en premie handlades till en enorm rabatt. Det skapade panik bland investerare och de började avveckla sina positioner. Många arbitragehandlare tog också tillfället i akt att göra en risklös vinst av denna situation genom att köpa futures och sälja platser. På grund av båda dessa faktorer minskade klyftan mellan futures och spots, men det orsakade en börskrasch.
Effekterna av aktiemarknadskraschen 1987
- Börskraschen 1987 hade en smitteffekt som drabbade hela världen. Många länder var tvungna att komma med liberala penningpolitiska åtgärder för att injicera likviditet i systemet och fungera som långivare till flera mäklarhus som var tvungna att sätta in marginalpengar efter fallet. Det förhindrade kollapsen av hela det finansiella systemet.
- Det gav också många lektioner om datorhandel och automatiserade program och programvara. Processen för clearing av handel undersöktes och regler som brytare infördes för att stoppa handel i händelse av ett massivt fall.
- Efter rekordfallet återhämtade sig marknaderna snabbt och gav en fantastisk avkastning de kommande åren. Den totala effekten av kraschen var relativt mindre än vad som förväntades.
Aktiemarknadskrasch 1929 mot Black Monday 1987
Börskraschen 1929 var en serie av kraschen som inträffade på torsdagen (även känd som svart torsdag) där aktiemarknaden föll med 11%. På måndagen följande torsdag föll marknaden ytterligare 13% och sedan föll den igen på tisdag. År 1987 kraschade marknaden en enda dag. 1929-kraschen ledde till den stora depressionen, som var den värsta ekonomiska recessionen någonsin i världen. Arbetslösheten ökade, bankerna gick i konkurs, företagen gick i konkurs och matade agerade inte snabbt för att spruta in pengar i systemet. 1987 kraschade aktiemarknaderna, men lågkonjunkturen följde inte efter kraschen på grund av de pengar som matades in i systemet, och orsakerna var mer av teknisk karaktär snarare än grundläggande.
Det tog nästan tio år för världen att komma ut ur den stora depressionen 1929. Depressionen hade påverkat världen kraftigt och det tog mycket tid att återhämta sig efter lågkonjunkturen. Marknaderna 1987 återhämtade sig på två år utan att gå in i depression och gav stjärnavkastning efteråt. Dess effekt var mycket lägre än förutsagt. Även om kraschen 1987 såg det största någonsin på marknaden, var dess effekt begränsad jämfört med kraschen 1929, vilket ledde till en av de högsta arbetslösheten någonsin och nedläggningar av banker.
Slutsats
Börskraschen 1987 hade en global påverkan. Även om det hade haft ett rekord sjönk det snabbt igen och gjorde ett nytt höjdpunkt på två år. Ingen lågkonjunktur följde kraschen som förväntat fram till oljekriserna på 1990-talet. 1987-kraschen, som många trodde och undersökte, berodde mer på tekniska och mindre på grund av grundläggande skäl. De tekniska orsakerna och bristerna i handelssystemet reviderades för att förhindra att en sådan situation uppstod igen.
