Arbitrage Betydelse
Arbitrage i finans betyder samtidigt köp och försäljning av ett värdepapper på olika marknader eller inom en marknad på olika börser för att generera riskfri vinst från skillnaden i värdet på värdepapperet. Det innebär att marknadsineffektivitet utnyttjas för att generera vinster som leder till olika priser till den punkt där det inte finns några arbitragemöjligheter kvar. Man kan dra slutsatsen att så länge ineffektivitet på marknaden finns finns det alltid utrymme för arbitrage.
Exempel på arbitrage
Exempel 1
ABC-aktien handlas på två olika börser och noterar till följande priser:
- Utbyte 1: 17,80 dollar
- Utbyte 2: $ 18,00
Förutsatt att inga skatter och transaktionskostnader och inga begränsningar för samtidig köp och försäljning av ABC-aktier finns en arbitrage-möjlighet. Enligt detta kan en arbitrageur köpa ABC-aktier på Exchange 1 @ 17,80 per enhet och sälja på Exchange 2 @ 18,00 per enhet, vilket ger en riskfri vinst på $ 0,20 per enhet.
Exempel 2
Ett klassiskt område där det finns många arbitrage-möjligheter finns i valutahandeln där handel kan ske i olika valutapar (GBP / USD) och (USD / INR) för att få ett bättre pris än att handla direkt med en GBP / INR.
Låt oss förstå detta koncept med hypotetiska siffror:
Nedan är det noterade priset på tre valutapar den 01.01.2020:
I ovanstående fall är det härledda priset på GBP / INR 96,39, erhållet genom att multiplicera med växelkursen GBP / USD och USD / INR
Ovanstående fall ger en arbitrage möjlighet att göra riskfri vinst och involverar följande steg:
- Omvandla pund (GBP) till dollar till omvandlingsfrekvensen 1,29 $;
- Omvandla dollar till INR till omvandlingsfrekvensen 74,72 per dollar;
- Således konverterar en GBP till 96,39 INR och säljer sedan samma för den noterade 95,83 INR för att konvertera tillbaka till GBP och därigenom göra en arbitrage vinst på INR 0,56 per enhet av ett pund (GBP)
Typer av arbitrage
- Utdelning: Under denna typ köper handlare aktier strax före utdelningsdatumet och köper också säljoptioner på det underliggande aktiet. När aktien går utdelning sjunker priset på en aktie för att justera för utdelningen som ökar i priset på säljoptioner, vilket gynnar näringsidkaren. Fallet i aktiekursen justeras också genom utdelningskvitto.
- Futures: Enligt denna strategi köps aktien kontant och säljs i futuresegmentet. Vanligtvis är terminspriset högre än kontantpriset för att ta hänsyn till den framtida premien; dock vid utgången, båda priserna konvergerar, vilket resulterar i arbitrage vinst för näringsidkaren.
Hur handlare använder arbitrage möjligheter?
Handlare genererar riskfria vinster på två sätt:
- Att sälja till högre priser på en börs och köpa samma säkerhet från en annan börs till lägre priser i realtid för att dra nytta av prisskillnaden.
- På samma sätt köper du säkerhet till lägre priser från en börs och säljer samma säkerhet till högre priser på en annan börs i realtid för att dra nytta av prisskillnaden.
Arbitrage risker
Även om det betraktas som en riskfri vinsthandel; emellertid lider det också av vissa risker som anges nedan:
- Motpartskreditrisk är en av de betydande riskerna i Arbitrage enligt vilken en av aktiviteterna antingen köpare eller säljare som standard leder till förluster i arbitragehandel.
- En annan risk hänför sig till likviditet, ibland på grund av mindre likviditet, råkar inte både köp och försäljning till olika priser leda till en minskning av spreadet (skillnaden mellan köpkurs och försäljningspris) eller ibland negativ spread.
Begränsningar
- I den verkliga världen fortsätter prisineffektiviteten trots arbitrage eftersom det finns ett koncept för transaktionskostnader, som ibland kostar mer än den spread som en näringsidkare kan tjäna på olika börser.
- Det är en kostsam affär och kräver en hel del marginaler för att genomföra arbitragehandeln som begränsar detaljhandelsinvesterare att dra nytta av det.
- De föraktar att kallas riskfritt lider av motpartskreditrisk på teknisk språk.
- Arbitrage är begränsat till endast mycket likvida värdepapper eftersom tunna handlade värdepapper lider av den höga bud-ask-spridningen.
