Vad är Calmar-förhållandet?
Calmar-förhållande avser förhållandet mellan genomsnittlig årlig ränta och avkastning till risk relaterad till hedgefonder och investeringar, eftersom den visar förhållandet mellan avkastning och risk och den beräknas av genomsnittlig årlig avkastning dividerad med maximal utnyttjande för tidigare tre år som används utvärdera resultatet för olika hedgefonder och fatta beslut relaterade till investeringar. Det uppfanns av Mr.Terry W. young 1991 i USA och är kortformuläret för Terry Youngs företag med namnet "California Management Account Reports".
Formel
Calmar Ratio används mer för att välja en fond eller en hedgefond för att utvärdera resultatet för de två och fatta ett beslut om investeringen.
Calmar-förhållande = genomsnittlig årlig avkastning / maximal neddragning.
* Här beräknas både täljaren och nämnaren för de senaste tre åren.
Exempel
Exempel 1
Antag att en hedgefond har en årlig avkastning de senaste 3 åren är 25%. Fonden startade sin verksamhet med 10 000 dollar, vilket steg till 25 000 dollar och sedan sjönk till 8 000 dollar på grund av kriser.
Lösning:
Här måste den maximala utnyttjandet beräknas för fonden på följande sätt:
Maximal neddragning ($ 25 000 - $ 8 000) / $ 25 000 = 68%.
Baserat på ovanstående information kan vi beräkna Calmar-förhållandet enligt nedan:
= 25% / 68%
Lugnförhållande = 0,3676.
Exempel 2
Antag att det finns två fonder, Fond A och Fond B. Nedan visas detaljerna för varje fond. Vilken fond skulle vara mer fördelaktig för investeraren att investera.
| Fond | Genomsnittlig årlig avkastning | Max neddragning |
| Fond A | 25% | 68% |
| Fond B | 20% | 40% |
Lösning :
Calmar-förhållandet mellan fond A kan beräknas med formeln ovan som,
= 25% / 68%
Calmar-förhållandet mellan fond A = 0,37
Calmar-förhållandet mellan fond B kan beräknas med formeln ovan som,
= 20% / 40%
Calmar-förhållandet mellan fond B = 0,5
I exemplet ovan skulle en investerare vara frestad att gå till fond A, eftersom den ger en högre årlig avkastning jämfört med fond B. Men om vi jämför jämförelsen mellan båda fonderna är Calmar-förhållandet mellan fond b högre jämfört med fond A. Därför är fond A mer riskfylld än fond B eftersom den är mer utsatt för fluktuationer i NAV.
Fördelar
Det är en av de viktigaste förhållandena som används av analytikern och fondförvaltarna för att fastställa fondens resultat och jämföra detsamma med dess kamrater som ger höga avkastningar. Nedan nämns några av de betydande fördelarna:
- Det ger en tydlig bild av risken och avkastningen i fonden till investerarna för att investera sina pengar försiktigt
- Den belyser nivån på fluktuationer eller variationer i priserna med jämna mellanrum, vilket ger en tydlig bild av fondens prisstabilitet
- Ju högre andel, desto mer prestandafond och lägre Calmar-förhållande, mindre avkastande och mer benägna att avvika eller fluktuationer.
- Det ger fondförvaltaren en förståelse för fondens resultat och en signal om fonderna med låg Calmar-andel och måste övervakas ytterligare.
- Det ger en investerare en vägledning i valet av deras investeringsstrategi eftersom den också tar hänsyn till den neddragning som har hänt under de senaste tre åren.
Nackdelar
- Den tar hänsyn till maximal utnyttjande istället för standardavvikelsen för portföljen, vilket är en mer relevant komponent i beslutsfattandet.
- Det liknar Sharpe-förhållandet.
- Det tar bara en treårsperiod att beräkna Calmar-förhållandet.
- De flesta av aktierna är cykliska aktier som bara har prestanda under den aktuella perioden. Därför skulle det inte vara rätt kriterium att jämföra deras resultat med de senaste tre åren.
- Det är ett matematiskt verktyg och tar inte hänsyn till sektorns beteende.
- Det tar inte hänsyn till standardavvikelsen för aktien eller fonden.
- Det tar inte hänsyn till framtida prognoser för aktien eller fonden.
- Den tar inte hänsyn till de nya elementen eller regeringens politik framöver som kommer att ha en enorm inverkan på aktien eller fonden.
Poäng att notera om förändring i Calmar-förhållandet
- En betydande förändring av Calmar-förhållandet kommer att föreslå fondens fortlöpande resultat och belysa effekterna av de beslut som fattas till eller mot fonden.
- En plötslig ökning av Calmar-förhållandet är ett positivt tecken för fonden eftersom densamma är mindre benägna att riskera och avvikelser i priserna / nav och har börjat prestera bättre.
- Alternativt innebär detta för det plötsliga fallet i Calmar-förhållandet. Det betyder att antingen fondens resultat påverkas på grund av den årliga avkastningen eller den maximala utnyttjandet under de senaste tre åren.
- När det gäller investerarna vore det bättre för dem att hålla sig borta från fonden, som plötsligt har upplevt Calmar-förhållandet. Det kan dock ge högre avkastning och investera i fonden, vilket har visat en plötslig ökning av Calmar-förhållandet eftersom fondens resultat nu kommer att börja förbättras på lång sikt.
Slutsats
Calmer Ratio är ett av de viktigaste verktygen för att identifiera rätt fond att investera i för investerarna och att ytterligare övervaka fonden, som har en lägre andel ur fondförvaltarnas synvinkel. Men andra makrofaktorer som regeringspolicyer, nyhetselement, federala bankpolicyer och SEC-regler måste också övervägas när man beslutar om fondens resultat istället för att bara beakta Calmar-förhållandet för analys och ignorera alla andra faktorer.
Slutligen är det ett utmärkt statistiskt verktyg att få en glimt av fonden eller aktien och dess ekonomiska resultat.
