Definition av statsskuldväxlar
Treasury Bill eller en T-Bill används för att kontrollera tillfälliga likviditetsfluktuationer och det är Centralbanken som har ansvaret för att emittera samma på regeringens vägnar och den utfärdas till dess inlösenpris och till en diskonterad ränta och är återbetalas när den når mognad.
Skuldväxlar infördes först av den amerikanska federala regeringen efter första världskriget i form av nollkupongobligationer med en föreslagen löptid på ett år. På grund av deras diskonteringsstruktur och korta löptid myntade US Treasury dem som statsskuldräkningar.
Struktur av statsskuldväxlar
Identifiera strukturen för statsskuldväxlar från dess grundläggande definition (som anges ovan) steg för steg:
- Skuldinstrument: Ett skuldinstrument är en skyldighet genom vilken den utfärdande parten kan samla in medel med ett löfte om att återbetala ett fast belopp tillbaka till långivaren på ett angivet datum eller enligt villkoren i avtalet.
- Kort sikt: Avser löptid. T-räkningar har en period på mindre än ett år eller max 52 veckor.
- Löptider: Generellt införs statsskuldväxlar med en löptid på 4, 8, 13, 26 och 52 veckor.
- Säkerhet: T-räkningar utfärdas av federala regeringar och kategoriseras därför som de säkraste skuldinstrumenten, eller så har det lägsta möjliga risk.
- Räntor: T-räkningar betalar inte regelbunden ränta utan emitteras med en rabatt (dvs. ett reducerat värde) och löses in till sitt nominella värde vid förfall.
- Returer: Investeraren kommer att få avkastning i form av skillnaden i emitteringsvärden (emissionspris) och värdet vid förfallodagen (nominellt värde). Med en längre löptid ökar avkastningen till investerare.
- Inköp: Nya eller primära frågor av regeringen kan köpas via online-auktioner. T-räkningar kan också köpas från befintliga innehavare via sekundära marknadsplattformar.
- Utfärdande: I USA utfärdas vanligtvis statsskuldväxlar i valörer på $ 1000. Men valörer kan nå högst 5 miljoner dollar.
Syfte med utfärdande av statsskuldväxlar
Varje organisation behöver medel för att utföra sin verksamhet. För regeringar är skatter den enda inkomstkällan, alltså för att genomföra offentliga välfärdsprojekt som konstruktioner av skolor och sjukhus, vägar, järnvägar och flygplatser etc., och regeringar utfärdar olika skuldinstrument i allmänhet baserat på löptider som:
- Statsobligationer med högre löptid (5 år eller mer) och
- Treasury Bills med kort löptid
Beräkning av avkastning på T-räkningar
T-räkningar betalar inte ordinarie ränta som fallet med statsobligationer utan emitteras till en rabatt (dvs. ett reducerat värde) och löses in till sitt nominella värde vid förfall. Det vill säga en investerare kan köpa statsskuldväxlar till ett lägre pris än dess verkliga nominella värde och de intressen som återspeglas i det slutliga belopp som investeraren får. På grund av kortare förfallodagar blir det bekvämt att undvika att betala regelbundna räntebetalningar, och det diskonterade värdet fungerar som den slutliga avkastningen till investeraren.
Exempel
USA: s federala finansdepartement utfärdade 52 veckors statsskuldväxlar till en rabatterad kurs på $ 97 per räkning med ett nominellt värde på $ 100. En investerare köpte en 10 T-räkning till ett konkurrenskraftigt budpris på $ 97 per räkning och investerade totalt $ 970.
Efter 52 veckor, när statsskuldväxlarna blir mogna, betalade Federal Treasury ett totalt belopp på $ 1000 till investeraren, dvs $ 100 för varje räkning. Investeraren fick ingen betalning i form av ränta under denna 52-veckorsperiod. Hans slutliga vinst blir dock $ 300, vilket återspeglas i följande beräkning:
Beskattning av räkenskapsintäkter
Skatteregler ändras från land till land. Ränteintäkter beskattas dock i allmänhet enligt federala inkomstskattformer. Till exempel, i amerikanska räntor, är inkomst undantagen från statliga och lokala skatter men är helt beskattningsbara enligt det federala skattesystemet.
På samma sätt i Indien betraktas statsskuldväxlar som skattepliktiga inkomster, och skattesatserna är tillämpliga enligt skatteplattorna, inklusive en tilläggsavgift på 10% med inkomst mer än Rs. 5 lakhs årligen.
Fördelar och nackdelar med att investera i statsskuldväxlar
Statsskuldväxlar anses vara de säkraste investeringsverktygen eftersom dessa stöds av nationella regeringar som kan skriva ut valuta och betala fasta räntor. Men med lägre risker kommer lägre avkastning. Som ett resultat uppstår risken för inflation; investerare kan göra förluster om inflationen är högre än räntorna.
Fördelar
- T-räkningar backas upp av regeringar och betraktas därför som de säkraste investeringarna utan risk för fallissemang.
- Regeringen använder dessa medel i offentliga välfärdsprojekt. Därför ger en investering på 100 dollar av en individ fördelar på 1000 dollar för hela samhället.
- Under perioder av instabilitet på marknaden eller ekonomisk osäkerhet visar T-räkningen att det är ett stabilt och säkert investeringsverktyg.
- Tillgänglig för alla samhällssektorer, inklusive individer och organisationer, till en mycket låg minimikostnad från $ 100 (i USA).
- T-räkningar kan handlas på både primära och sekundära plattformar.
Nackdelar
- Med låga risker ger T-räkningar lägre avkastning.
- T-räkningar undviker betalningar av regelbundna räntor till förfall.
- Intäkterna på statsskuldväxlar är helt beskattningsbara.
- Investerare kan förlora det investerade kapitalet om avkastningen (räntorna) blir lägre än inflationstakten.
