Övertagningsdefinition
En övertagande är en typ av transaktion där det budgivande företaget förvärvar målbolaget med eller utan ömsesidigt avtal mellan ledningen för de två företagen. Vanligtvis uttrycker ett större företag intresse för att förvärva ett mindre företag. Övertagande är frekventa händelser i den nuvarande konkurrenskraftiga näringslivet och är oftast förklädda för att få dem att se ut som vänliga sammanslagningar.
Typer av övertagande
- Vänlig övertagande: Här köper förvärvaren ett bestämmande intresse i målet först efter förhandlingsrunder och ett slutligt avtal med det senare. Erbjudandet slutförs baserat på godkännande från majoritetsägarna.
- Fientligt övertagande: Denna förvärvar får kontroll över målföretaget genom att köpa aktierna från sina icke-kontrollerande aktieägare från den öppna marknaden. Vanligtvis köps aktierna över en period på ett styckevis sätt så att målet förblir omedvetet om förvärvsförsöket.
- Bailout Takeover: Detta är avsett att rädda de sjuka företagen och låta dem rehabilitera enligt officiella system som godkänts av den ledande finansiella institutionen.
- Omvänd övertagande: I denna typ av förvärv förvärvar en privat enhet ett redan börsnoterat företag för att börsnotera det förra på en börs samtidigt som man effektivt undviker kostnader och långa processer som är involverade i börsintroduktionen.
- Backflip Takeover: Denna förvärvar förvandlar sig till ett dotterbolag till målbolaget för att behålla varumärket för det mindre men välkända företaget. På detta sätt kan den större förvärvaren verka under ett väletablerat varumärke och få sin marknadsandel.
Exempel på övertagande
Exempel 1
I november 2018 ingick CVS Health och Aetna ett koncentrationsavtal på 69 miljarder dollar, vilket är ett exempel på ett vänligt övertagande. Nästan ett år tillbaka i december 2017 tillkännagav CVS Health förvärvet av Aetna eftersom båda enheterna förväntade sig betydande synergier från fusionen. Fusionen resulterade i en sammanslagning av CVS Healths apotek med Aetnas försäkringsverksamhet, vilket i sin tur resulterade i lägre rörelsekostnader.
Exempel 2
I november 2009 erbjöd Kraft Foods 16,2 miljarder dollar som Cadbury genast avvisade och uppgav att det var ett hånfullt erbjudande. Efter att ha reagerat på detta blev Kraft Foods fientligt i sitt bud att förvärva Cadbury och tog budet direkt till aktieägarna för att starta en övertagande strid som varade upp till 3 månader. I januari 2010 ökade dock Kraft Foods sitt erbjudande till 21,8 miljarder dollar som Cadbury ledning gick med på, och så småningom realiserades förvärvet. Detta är ett exempel på en transaktion som startade som ett fientligt övertagande och slutade i ett ömsesidigt avtal.
Hur tar man över ett företag?
- Utvärdera marknadsmöjligheter: Den intresserade förvärvaren utvärderar marknaden för att räkna ut olika tillväxtmöjligheter och rangordna dem utifrån affärs genomförbarhet.
- Identifiera den perfekta kandidaten: Förvärvaren söker proaktivt efter potentiella kandidater som uppfyller dess strategiska och ekonomiska tillväxtmål. Förvärvaren kan begränsa sig inom branschen eller se bortom om det behövs.
- Utvärdera målföretagets finansiella ställning: I detta skede analyseras målföretagets finansiella rapporter ingående och dess framtida affärsförmåga bedöms.
- Ta beslutet: Baserat på förväntade fördelar och begränsningar av förvärvet måste förvärvaren bedöma det strategiska värdetillägget för den kombinerade enheten och fatta beslutet.
- Bedöma värdet av målföretaget: I detta skede genomförs den finansiella värderingen av målföretaget för att komma till prisvederlaget tillsammans med alternativen för finansiering av övertagandet.
- Genomför due diligence: När erbjudandet har godkänts, gör förvärvaren fullständig due diligence av målföretaget. Detta steg innefattar noggrann utredning och inspektion av målföretagets juridiska, ekonomiska och operativa ställning.
- Genomför uppköpet: Slutligen förbereds det slutgiltiga avtalet och sedan avslutas affären.
Anledningar
- Förvärvaren anser att det finns ett långsiktigt värde i målbolaget.
- Förvärvaren avser att gå in på en ny marknad utan att investera extra pengar eller tid.
- Ett större företag kan vara villigt att eliminera konkurrensen via ett strategiskt övertagande av ett mindre företag.
- En aktieägare kan tänka sig att få en kontrollerande andel för att initiera någon förändring (aktivistövertagande).
Fördelar
- Hjälper till att få marknadsandelar genom ökad försäljning eller satsa på nya marknader genom målbolaget.
- Hjälper till att minska konkurrensen på marknaden.
- Förbättrar effektiviteten i verksamheten på grund av synergier skapade av förvärvet.
Nackdelar
- Det kan leda till en minskning av den operativa effektiviteten om de deltagande företagens kulturer inte matchar.
- I vissa fall resulterar det i en minskning av arbetskraften, dvs.
- Förvärvaren kan exponeras för målföretagets dolda skulder efter förvärvet.
