Vad är utdelningsavkastning?
Utdelningsavkastningskvot är förhållandet mellan företagets nuvarande utdelning och företagets nuvarande aktiekurs - detta representerar risken som är inneboende i att investera i företaget.
Utdelningsgraden anger hur mycket ett företag betalar ut i utdelning varje år i förhållande till dess marknadsandel. Det är ett sätt att mäta det kassaflöde som plogas tillbaka för varje belopp som investeras i aktiepositionen. Eftersom det inte finns någon exakt information om realisationsvinster, fungerar denna avkastning på utdelning som en potentiell avkastning på en viss aktie. Det representeras också som ett företags totala årliga utdelningsbetalningar dividerat med dess börsvärde, förutsatt att antalet aktier är konstant.
Som vi kan se från ovanstående diagram har Colgate en utdelningsavkastning på cirka 2,36%; emellertid betalar Amazon ingen utdelning och har en avkastning på 0%.
Formel
Utdelningsavkastning = Årlig utdelning per aktie / marknadspris per aktie.
Avkastningen för innevarande år uppskattas i allmänhet sedan föregående års avkastning eller senaste kvartalsavkastning (årsmässigt för året) och uppdelning med nuvarande aktiekurs.
Exempel
Joe's Bakery är ett exklusivt bageri som säljer en mängd olika kakor och bakade produkter i USA. Joe's är noterat på en mindre börs och det aktuella marknadspriset per aktie är $ 36.
Från och med föregående år betalade Joe $ 18 000 i utdelning med 1 000 utestående aktier. Således är den beräknade avkastningen:
Utdelning per aktie = 18 000 $ / 1000 = 18,0 $
Utdelningsformel för utdelning = årlig utdelning per aktie / pris per aktie
= $ 18 / $ 36 = 50%.
Det betyder att investerarna för bageriet får $ 1 i utdelning för varje dollar de har investerat i företaget. Med andra ord får investerare 50% avkastning på sin investering varje år.
Förstå inkomst kontra tillväxt
Låt oss ta ett exempel för att förstå detta koncept av inkomst kontra tillväxt.
Företaget A: s aktie handlas för närvarande till $ 25 och betalar en årlig utdelning på $ 1,50 till sina aktieägare. Å andra sidan handlas företag B: s aktie till 40 USD på aktiemarknaden och betalar också en årlig utdelning på 1,50 USD per aktie.
I detta fall är företag A: s utdelningsavkastning 6% (1,50 / 25), medan avkastningen för företag B är 3,75% (1,50 / 40).
Förutsatt att alla andra externa faktorer förblir konstanta, föredrar en investerare som vill utnyttja kundens portfölj optimalt för att komplettera sina inkomster företags A-portfölj eftersom det har en högre avkastning jämfört med företag B.
Investerare som siktar på att ha ett minimalt kassaflöde från sin investeringsportfölj kan säkerställa detta genom att göra investeringar i aktier som är kända för att betala relativt höga och stabila utdelningsavkastningar regelbundet. Det är ett diskutabelt uttalande att höga utdelningar kostar företagets tillväxtpotential. Det beror på att varje valutabelopp som betalas till aktieägarna i form av utdelning är ett belopp som företaget inte plogar tillbaka för att öka sin marknadsandel. Även om det betalas för att behålla aktier i form av utdelning kan det verka attraktivt för många (inkomst), kan aktieägarna få en högre avkastning om värdet på deras aktie ökar medan de håller fast vid det (tillväxt). Följaktligen, när ett företag betalar utdelning, kommer det att kosta.
Exempel - Tillväxt kontra inkomst
Exempelvis värderas både företagets ABC och företaget PQR till 5 miljarder dollar, varav hälften kommer från 25 miljoner offentligt ägda aktier värda 100 dollar vardera. Förutsatt att de båda företagen i slutet av år 1 tjänar 10% av sitt värde eller 1 miljard dollar i intäkter. Företaget ABC beslutar att betala hälften av dessa vinster (500 miljoner dollar) i utdelning till sina aktieägare och betala 10 dollar för varje aktie för att ha en utdelningsavkastning på 10%. Företaget beslutar också att återinvestera den andra hälften för att göra några realisationsvinster, vilket ökar värdet på företaget till 5,5 miljarder dollar (5 miljarder dollar + 500 miljoner dollar) och blidar till sina inkomstinvesterare. Företaget PQR, å andra sidan, beslutar att inte utdela någon utdelning och återinvestera alla sina vinster i kapitalvinster, vilket höjer PQRs värde till 6 miljarder dollar (5 miljarder dollar + 1 miljard dollar), vilket sannolikt uppmuntrar tillväxtinvesterarna.
Utdelningens avkastning är ett mått på en investerings produktivitet, och vissa ser det som en räntesats på en investering. När företag betalar stora utdelningar till sina aktieägare kan det ge en indikation på olika aspekter av företaget, till exempel att företaget för närvarande kan vara undervärderat eller det är ett försök att locka nya och stora investerare. På andra sidan, om ett företag betalar liten eller ingen utdelning, kan det ge en indikation, företaget är övervärderat eller försöker öka värdet på sitt kapital. Vissa företag i specifika branscher, när de är etablerade och tjänar stadigt, indikerar ofta god avkastning på utdelningar trots att de är övervärderade, t.ex. banker och verktyg, särskilt regeringsstyrda.
Även om ett företag kan betala hög utdelning till sina intressenter under en stadig tidsperiod, är det inte alltid fallet är detsamma. Företag minskar ofta sin utdelning eller stoppar dem helt under svåra ekonomiska tider eller när företaget står inför utmanande tider, så man kan inte förvänta sig att utdelning är ett vanligt fenomen ur en aktieägares perspektiv.
Titta också på utdelningsrabattmodellen för värderingar.
Framåt vs Trailing Dividend Yield Ratio
Man kan också förutse framtida utdelning av ett företag, antingen genom att använda den senaste årliga utdelningen från företaget eller överväga den senaste kvartalsbetalningen och multiplicera densamma med 4 för att nå en årlig siffra. Populärt känd som ”Forward Dividend yield”, måste den användas mycket försiktigt eftersom dessa uppskattningar alltid kommer att vara osäkra. Man kan också jämföra sådana utdelningar i förhållande till aktiens aktiekurs med hjälp av en trend under de senaste 12 månaderna för att förstå utvecklingen. Tekniskt kallas det ”Trailing Dividend Yield.”
Framåtkvot
Terminsavkastning är en uppskattning av ett visst års utdelning, som uttrycks i procent av det aktuella marknadspriset. Den beräknade utdelningen mäts genom att ta aktiens senaste utdelning och årsvisa samma.
Terminsavkastningen beräknas som framtida utdelning / aktuellt marknadspris på aktien.
Till exempel, om ett företag betalar en utdelning under Q1 på 50 cent och förutsätter att företaget kommer att betala en konstant utdelning under resten av året, förväntas företaget betala 2 USD per aktie i utdelning under resten av året. Om aktiekursen är $ 25, är avkastningen på utdelningen (2/25 = 8%)
Släpförhållande
Motsatsen till en terminsränta är en ”Trailing yield”, som visar ett företags faktiska utdelningsutbetalningar i förhållande till dess marknadsandelskurs de senaste 12 månaderna. I en situation där den framtida utdelningen inte är förutsägbar kan denna metod för avkastningsbestämning vara relativt användbar som värdering.
Betydelsen av utdelningsaktier
Utdelningsaktier är stabila
Utdelningsaktier är mycket stabila. Det är viktigt att observera att man bör hålla reda på de aktier som ständigt erbjuder utdelning till sina aktieägare. Om ett aktie erbjuder en hög utdelning under det första året och därefter avkastningen är låg eller inkonsekvent, bör sådana aktier inte betraktas inom ramen för hög avkastning. Historiskt sett försvagar marknadspriserna på utdelningsaktier relativt mindre än olika aktier med lägre Beta. Fördelen med sådana aktier kan vara hög under krisperioder när aktiemarknaden faller eftersom de ger stabilitet. Anledningen är att de fortsätter att ta ut utdelningar även under deprimerade marknadsförhållanden, och dessutom tenderar sådana aktier att snabbt återhämta sig efter att marknaden sjunkit. Därför snarare än att sälja,många investerare föredrar att köpa sådana utdelningsavkastande aktier.
Motståndskraft mot marknadsolyckor
Det kommer att finnas ett relativt stort antal köpare för utdelningsavkastande skript än säljare eftersom de är mer lukrativa. Under scenarier av en krasch tenderar marknadspriset på aktier att sjunka, men sådana utdelningsaktier vill stå höga på marknaden genom att fortsätta erbjuda en rimlig utdelning. Investerare kommer att ha en preferens att köpa aktier som ger utdelning under en aktiemarknadsnedgång till sin portfölj.
Föredras av Value Investors
Värdeinvesterare betraktar en hög avkastningsgrad som en stark värdeindikator. Om ett kvalitetslager ger en hög utdelning anses det vara undervärderat. Förbättring av försäljnings- och vinstsiffror är en av de starkaste grundläggande indikatorerna för kvalitetslager. En idealisk situation ur en investerares perspektiv är hög lönsamhet och låg skuld. En sådan situation kommer dock att finnas under ett företags mognadsstadium. Normalt i utvecklingsländer är en sådan situation inte lätt tillgänglig, och de flesta företag är angelägna om att utnyttja den höga skulden på sina balansräkningar.
Anses som mogna företag
Företag som regelbundet delar ut sina vinster i form av utdelning anses vara etablerade eller mättade företag. Denna etablering kommer med förutsägbarheten för framtida intäkter. Företagen kommer aldrig att vilja justera sin kortsiktiga likviditet för att tvinga investerare och aktieägare. Generellt sett, när utdelning betalas, är det en indikator på att de har fullständig kontroll över sin likviditetsposition. När dess kortfristiga skulder är betalda kan först ett företag ha möjlighet att ge utdelning till sina aktieägare.
Återinvestering av utdelning ökar avkastningen.
Ominvestering av utdelning ökar avkastningen ytterligare. Investerare måste investera på ett systematiskt sätt för att ackumulera utdelningsavkastande aktier. På detta sätt ackumulerar de inte bara fundamentalt starka aktier i sin portfölj utan ökar också den totala utdelningsintjäningen. Det är lika viktigt att återinvestera utdelning som strömmar in eftersom dessa överskott kan användas för att köpa fler utdelningsaktier som är cykliska till sin natur. Fler aktier innebär mer utdelning, vilket återigen används för att köpa fler aktier.
Varför har vissa aktier en högre utdelning?
Om man tittar på subprime-hypoteksfallet under 2007-09, erbjöd vissa företag utdelningar i intervallet 10% -20%, vilket uppmuntrade kunderna att hålla fast vid aktierna, men det var bara för att marknadspriset på aktien hade sett en nedåtgående spiral, vilket resulterade i högre avkastningsgrad. När du analyserar ett lager med hög avkastning är det alltid viktigt att bestämma orsaken till ett högt avkastning.
Det finns två skäl till varför ett lager kan ha en avkastning som ligger över genomsnittet:
# 1 - Marknadspriset har tagit en börda
När ett aktiekurs faller snabbt och utdelningen förblir lika, tenderar avkastningsgraden att öka. Om ABC-aktien till exempel var original $ 60 med $ 1,50 skulle dess avkastning vara 2,5%. Om aktiekursen sjunker till $ 50 och utdelningen på $ 1,50 upprätthålls blir dess nya avkastning 3%. Det bör noteras att avkastningen kan tycka locka utdelningsinvesterare inför situationen. det är faktiskt en värdefälla. Det är alltid viktigt att förstå ett bestånds höga avkastning. Ett företag som visar ett aktiekurs som faller från $ 50 till $ 20, då kämpar det kanske, och man bör göra en detaljerad analys innan man överväger ett stup i aktierna.
# 2 - Är det en MLP eller REIT ?
Master Limited Partnerships eller Real Estate Investment Trusts blir snabbt populärare bland utdelningsinvesterare eftersom de tenderar att erbjuda betydligt högre avkastningsgrader än aktier. Dessa truster tenderar att erbjuda hög utdelning eftersom de är skyldiga att dela ut en stor del av sina intäkter (minst 90%) till aktieägarna i form av utdelning. Dessa fonder betalar inte regelbunden inkomstskatt på företagsnivå, men skattebördan överförs till investerarna.
Sektorer med hög utdelning
Det är inte en tumregel, men i allmänhet betraktas nedanstående branscher som utdelningsvänliga:
# 1 - REIT-sektorn
Graferna nedan jämför utdelningsavkastningsgraden för några av REIT i USA - DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP) och Liberty Property Trust (LPT). Vi noterar att REIT ger en stabil avkastning (2,5% -5,2% i exemplet nedan).
källa: ycharts
# 2 - Tobaksektorn
Tobaksektorn i USA har också visat några stabila avkastningsgrader under de senaste 5-10 åren. I diagrammet nedan jämförde vi Philip Morris Intl (PM), Altria Group (MO) och Reynolds American (RAI). Vi noterar att dessa företag har gett stabil utdelning under de senaste 5-10 åren.
källa: ycharts
Liksom REITs och Tobacco tenderar andra sektorer som telekommunikation, Master Limited Partnerships och Utilities att visa relativt högre utdelningsgrader.
Slutsats
Som investerare bör en gång notera punkterna nedan och samtidigt behålla utdelningsaktier i sin portfölj:
- Utdelningsavkastningsgraden är en viktig faktor för investerare eftersom den representerar den årliga avkastning som ett aktie betalar ut i form av utdelning.
- Investerare som söker intäkter från utdelningsaktier bör behålla sin koncentration på aktier som har minst 3% -4% avkastning kontinuerligt.
- Investerare bör också överväga "Value Traps", som vissa aktier kan erbjuda för att blåsa upp sina avkastningar från utdelningar.
- De flesta av de aktier som erbjuder utdelning med mycket hög avkastning, säger cirka 10%, anses vara mycket riskabla eftersom en utdelningsnedskärning är mycket på korten.
- Investerare bör noggrant välja sina aktier och inte bara hålla alla aktier, som har hög utdelningsavkastning eftersom det kan ha en nackdeleffekt i framtiden.
- Man bör också ta hänsyn till andra makroekonomiska faktorer som den införda regeringens politik och även den ekonomiska och skattemässiga politiken som finns. Om en sådan policy är konsekvent kan dess effekter vara synliga i företagets och den övergripande branschens resultat.
Utdelningsavkastningsvideo
Användbart inlägg
- Dividends Chronology
- Begränsat partnerskap
- Skuldavkastning
- Ex-utdelningsdatum för aktier
