Vad är Bermuda-alternativ?
Med Bermuda-option avses de optioner som kan utnyttjas på fasta datum (som är förutbestämda i förväg) efter avslutad låsperiod. Med andra ord ger det innehavaren av optionen rätt att utöva på en viss uppsättning datum under optionens löptid.
Bermuda Option är en blandning av de två andra populära exotiska alternativen, nämligen det amerikanska alternativet och det europeiska alternativet, och det fick sitt namn från platsen Bermuda, som ligger mellan dessa två platser. Det kallas också Mid-Atlantic Option. Utnyttjandedatumet för en sådan option är således begränsat till vissa datum, till skillnad från amerikanska optioner som kan utnyttjas när som helst, eller European Option, som endast kan utnyttjas på optionens löptid. På grund av dessa inneboende funktioner prissätts dessa alternativ vanligtvis mer jämfört med European Option och Less jämfört med det amerikanska alternativet.
Exempel på Bermuda Option
ABC limited köpte aktier i Reliance Industries Limited @ $ 1000 per aktie den 01.01.2019. Företaget köpte 20000 aktier, uppgående till 20 miljoner dollar. För att skydda sig mot nackdelar beslutade ABC Limited att köpa Bermuda Option med ett lösenpris på $ 980 med en sexmånadersperiod som slutade den 30.06.2019 och möjlighet att utöva första dagen i varje månad för $ 10 per aktieoption.
Detaljerna är som följer:
Alternativet tillåter ABC Limited flera fördelar, nämligen:
- Det ger nackdelar skydd mot eventuella priserosioner under 980 $.
- Ger möjlighet att sälja aktien till lösenpriset den första dagen i varje månad oavsett priset på aktien vid det datumet (oftast utnyttjas optionen bara när det finns i pengarna, dvs priset är lägre än strejken pris på $ 980).
Således, om priset sjunker under $ 980, kan ABC Limited sälja aktien på de förutbestämda datumen och skydda sig från den ytterligare nackdelen.
Jämförelse mellan Bermuda Option och American Option
| Uppgifter | Bermuda-alternativ | Amerikanskt alternativ | ||
| Definition | Bermuda-optioner är de alternativ som kan utnyttjas på angivna datum såväl som vid utgångsperioden. | Amerikanska optioner kan utövas när som helst före eller före utgångsperioden. | ||
| Anpassad / Standard | De skräddarsys och handlas bilateralt. | American Options är standardiserade och handlas på erkända börsplattformar. | ||
| Premiumkostnad | De är alltid mindre jämfört med American Options. | Alltid mer än Bermuda-alternativet. | ||
| Utöva frihet | Det kan utövas vid utgången eller vissa angivna datum. | Det kan utövas när som helst vid eller före utgången. |
Fördelar
- De är billigare jämfört med American Options och erbjuder bättre optioner än europeiska optioner.
- Dessa alternativ är OTC-produkter och erbjuder anpassade affärer jämfört med standardoptioner som är standard.
- Denna typ av alternativ används mest i räntekontrakt och valutamarknader.
- Dessa alternativ är ett bra val för företag som måste ta emot betalningar i utländsk valuta och har möjlighet att få det på vissa prefixdatum. I sådana fall kan företaget ha det bättre genom att köpa en Bermuda-option och betala mindre premie jämfört med en amerikansk option.
Nackdelar
- Det kan inte utövas när som helst som amerikanska optioner och kan utnyttjas endast på angivna datum, som är förutbestämda.
- Dessa alternativ är dyra jämfört med europeiska optioner, och köparen är bättre att välja European Option om avsikten är att utöva endast när optionen löper ut.
- Det kan endast utövas på specifika datum, vilket kanske inte är de bästa dagarna att utnyttja alternativet.
- Det erbjuder författare av sådana alternativ att utöva mer kontroll över när alternativet kan utövas snarare än på optionsköparen.
- Det kräver användning av komplexa optionsprissättningsmodeller och kan inte genomföras med standardprissättningsmodellen för Black Scholes Option.
Viktiga punkter att komma ihåg
Bermuda Options fungerar som en blandning av amerikanska och europeiska optioner; Det som emellertid gör dem mer relevanta och användbara är att de tillhandahåller angivna datum då de kan utnyttjas före utgången och är billigare jämfört med American Options, vilket gör det möjligt att utöva när som helst före eller före utgången. Om en näringsidkare förväntar sig rörelse i den underliggande tillgången under en viss period / datum endast på grund av någon extern händelse eller händelse som är associerad med den underliggande tillgången, kan han / hon generera en bättre kostnadseffektiv avkastning genom att välja ett Bermuda-alternativ än en amerikansk alternativ.
Exempelvis kan näringsidkare som satsar på priser på råolja välja Bermuda-alternativ när OPEC (oljeproducerande och exporterande länder) möts (vilket direkt påverkar priserna på råolja) sammanfaller med de specifika datumen eftersom det kan säkra kostnaden snarare än att välja ett amerikanskt alternativ och därigenom vinna på hybridmodellen.
Slutsats
Bermuda-optionen handlas oftast över disk Handlade optioner och används ofta som ett säkringsinstrument för räntekontrakt och valutakontrakt. Det erbjuder mer flexibilitet jämfört med europeiska alternativ. Sådana alternativ används också för specifika situationer eller händelsespecifika ändamål. Författaren av sådana alternativ använder sig av omfattande kvantitativa tekniker och sofistikerade prissättningsmodeller för att prissätta dessa komplexa derivatinstrument. Dessa exotiska alternativ erbjuder mer flexibilitet jämfört med ett europeiskt alternativ på bekostnad av tilläggspremie och mindre utnyttjande möjligheter jämfört med det amerikanska alternativet genom att vara billigare jämfört med amerikanska optioner.
