Aktieutspädning definieras som minskning av andelen ägare som ägs av de befintliga aktieägarna i företaget på grund av de nya aktier som emitterats av företaget och en sådan utspädning kan ske antingen genom att erbjuda aktier i utbyte av medel eller kan också bero på konvertering av utspädande värdepapper som aktieoptioner, konvertibel skuld etc.
Vad är lagerutspädning?
Aktieutspädning är en företagsåtgärd som minskar ägarskapet för de befintliga aktieägarna i ett företag genom att utfärda nya aktier på marknaden. Det nya beståndet ökar de totala utestående aktierna på marknaden, vilket resulterar i utspädning av ägarskapet för befintliga aktieägare. En ökning av de utestående aktierna kan vara ett resultat av ett primärt eller sekundärt marknadserbjudande, som inkluderar en börsintroduktion, emission / konvertering av konvertibla obligationer, teckningsoptioner och emission av preferensaktier, nya optioner etc.
- Aktieutspädning kan påverka ägarandelen, vinst per aktie, rösträtt och aktiens marknadsvärde. Med det ytterligare flödet av aktier på marknaden, trots att ägandet blir utspätt, ökar värderingen av företaget på grund av det ytterligare flöde av medel genom försäljning av de nya aktierna.
- Med enkla ord är det en ytterligare emission av aktier av företaget som så småningom resulterar i en minskning av ägarandelen hos befintliga aktieägare. Efter utspädning är aktieägaren antingen i dåligt skick eller kanske i neutralt skick, och för vissa visar det sig vara bra.
Exempel på typer av utspädning av lager
I exemplen nedan har de tre primära källorna till utspädning av lager förklarats
'Mber Inc' är en design- och teknikstart och har en ny kaffemugg som anpassar dricketemperaturen för kaffe eller te. År som slutade 2018 hade Mber en utestående stamaktie på 100 000 aktier med ett börsvärde på 1 miljon dollar och 100 dollar nettovinster. Merry Andrew är en enskild investerare som köpte 10.000 aktier i mber 31 st december 2018. När företaget meddelade sitt resultat, Merry var roligare att veta att hans investeringar har tjänat $ 10 mber vinst.
# 1 - Lagerutspädning genom utgivning av nya aktier till anställda
Under 2019 utfärdar Mber 100 000 aktieoptioner till sin VD. Från och med nu har den en utestående andel på 100.000 aktier. Men så småningom, när VD utövar aktieoptionerna, kommer Mber att ha ett utspätt aktieantal på 200 000 aktier.
Tja, efter detta är ingenting glad för Merry, vår investerare. Han äger fortfarande 10 000 aktier, och när företaget utfärdar ytterligare aktier kommer hans ägarandel att spädas ut. Det ursprungliga antalet utestående aktier var 100 000 och vinsten var 100 dollar, Merry hade rätt till 10 dollar av vinsten, vilket var 10% (10 000/100 000). Efter utfärdandet av ytterligare aktier på marknaden kommer Merrys ägande inte att vara 10% utan skulle välta till 5% (10.000 / 200.000) av de totala utestående aktierna, vilket innebär att för varje $ 100-vinst skulle Merry bara tjäna 5 $. Känner du dig inte dålig för Merry? VD hade precis tur med detta drag; han får händerna på 50% (100.000 / 200.000) aktier i företaget.
# 2 - Emission av nya aktier för expansion
Låt oss anta att Mber vill utöka sin verksamhet, men temperaturkontrollmuggen är ännu inte en hit bland massorna. Det är ett problem! Ledningen tror att lösningen på detta problem är att köpa ut sin rival, Vecup. Eftersom Mber inte har sålt några av muggarna och inte har några pengar att göra ett drag; det skulle byta egna aktier till Vecups aktieägare. Förvirrad?
Att bryta ner det - Mber tar ägandet av Vecup i utbyte mot nya aktier utgivna på marknaden. Vecup som en massiv aktör på marknaden har ett börsvärde på 20 miljarder dollar, och Mber med ett marknadsvärde på 10 dollar per aktie kommer att behöva göra en emission på 2 miljarder nya aktier för att knäcka den här affären. Detta kommer att späda ut ägarskapet för sina befintliga aktieägare, inklusive Merry, med 200 000 gånger. Om man tittar på den större bilden ser Merrys nedskärning från vinsten efter sammanslagningen av Member och Vecup mycket mindre än hans nedskärning från vinsten för Member ensam. Men nettovinsten skulle vara mycket större. Merry skulle få en liten andel från en större vinst hos Member och Vecup i utbyte mot sin ursprungliga investering av en stor andel från en liten vinst. Enkelt uttryckt är det en mindre bit av en större tårta.
# 3 - Sekundärt erbjudande
Lagerutspädning kan också göras genom sekundäremission. Tidigare, när Mber emitterar 100 000 aktier till sin VD, påverkas aktieägarna negativt eftersom det erbjuds till ett nominellt pris. Innan ledningen utfärdar de nya aktierna till VD börjar medlemmen göra det till en hit bland massorna med den senaste tekniken och den senaste tekniken till sina kunder. Mbers aktier är en burgeon och säljer ytterligare 100 000 aktier till $ 500 per aktie. Om aktiekursen har stigit utan någon förändring i dess inneboende värde kommer Merry att bli mer än någonsin.
Värdena ökade inte bara på grund av masspopulariteten, företagets inneboende värde ökade när det handlade 50 miljoner dollar för de 100 000 ytterligare aktier som emitterades på marknaden. Merrys 5-procentiga andel, dvs. 10 000 aktier av 200 000 aktier, har nu ett stort värde på 2,5 miljoner dollar.
Fördelar med lagerutspädning
- För en organisation som vill minska det externa ägandet hjälper utspädning till att öka det interna ägandet genom att utfärda ytterligare lager till sina anställda.
- Även om aktierna emitteras på den öppna marknaden ökar värderingen av företaget på marknaden med ytterligare tillströmning av medel genom ökningen av utestående aktier.
- När ett företag emitterar aktier som är högre än det inre värdet, kommer en extern aktieägare alltid att gynnas utan att ägarandelen utspäds.
Nackdelar
- Investerare hatar utspädning eftersom det i de flesta fall innebär en överföring av äganderätt från externa aktieägare till insiders.
- Minskar ägarandelen hos befintliga aktieägare;
Slutgiltiga tankar
- Lagerutspädning minskar ägarandelen för befintliga aktieägare i ett företag.
- Det är en av de mest kritiska faktorerna för en start.
- En investerare kan dra nytta av, göra förluster eller ha ingen förändring i sin position beroende på situationen.
