Förväntningsteori (definition, exempel) - Topp 3 typer

Innehållsförteckning

Vad är förväntningsteorin?

Förväntningsteorin försöker att prognostisera korta räntor baserade på nuvarande långa räntor genom att inte anta arbitrage och därför antyda att två investeringsstrategier som sprids inom en liknande tidshorisont ska ge lika stor avkastning. Till exempel ger investeringar i obligationer för två på varandra följande ettåriga obligationer samma intresse som att investera i en tvåårig obligation idag.

Förklaring

  • Det hjälper investerarna att förutse de framtida räntorna och även hjälpa till i investeringsbeslutet. beroende på resultatet från förväntningsteorin kommer investerarna att räkna ut om de framtida räntorna är gynnsamma eller inte för investeringar.
  • Långsiktiga räntor som används i teorin är vanligtvis statsobligationsräntor, vilket hjälper analysatorerna att förutsäga de korta räntorna och också att förutsäga var dessa korta räntor kommer att handlas i framtiden.

Typer av förväntningsteori

# 1 - Pure Expectations Theory

Antagandet av denna teori är att terminsräntorna representerar de kommande framtida räntorna. På ett sätt representerar termstrukturen marknadsförväntningen på korta räntor.

# 2 - Teorin om likviditetspreferens

I denna teori prioriteras likviditet och investerare kräver en premie eller högre ränta på värdepapper med lång löptid eftersom mer tid innebär mer risk förknippad med investeringen.

# 3 - Föredragen livsmiljöteori

Olika obligationsinvesterare föredrar en löptid över andra och också att de är villiga att köpa dessa obligationer om tillräckligt med beräkningen av riskpremien är avkastad på sådana obligationer. I denna teori, allt annat lika, är det grundläggande antagandet att investerare föredrar obligationer är kortfristiga obligationer över långfristiga obligationer, vilket indikerar att långfristiga obligationer ger mer än kortfristiga obligationer.

Exempel

  • En investerare tittar på den aktuella obligationsmarknaden och är förvirrad över sina investeringsalternativ, där han har nedanstående information tillgänglig:
    • Ettårsräntan för en obligation som förfaller under ett år = 3,5%
    • En obligation som förfaller om två år med en räntesats på 4%
    • Räntan för ett års löptidsobligation ett år framöver antas vara F1
  • Så det finns två val framför investeraren antingen han väljer att investera i en 2-årig obligation eller investera i på varandra följande ettåriga obligationer, men vilken investering ger honom god avkastning.
  • Låt oss beräkna med antagandet om förväntningsteorin: (1 + 0,035) * (1 + F1) = (1 + 0,04) 2
  • Nu beräknar vi för F1 = 4,5%, så i båda scenarierna tjänar investerare i genomsnitt 4% årligen.

Skillnaden mellan förväntningsteori och föredragen livsmiljösteori

  • I den föredragna livsmiljöteorin föredrar investeraren kortfristiga obligationer jämfört med långfristiga obligationer, i endast fall där långfristiga obligationer betalar en riskpremie, är en investerare villig att investera i samma.
  • I motsats till förväntningsteorin, där den antar att kortfristiga obligationer och långfristiga obligationer ger samma avkastning, förklarar den föredragna livsmiljöteorin att varför enstaka långfristiga obligationer betalar en högre ränta jämfört med räntorna på två kortfristiga obligationer sammanlagda med samma mognad.
  • Den största skillnaden mellan de två skulle vara var föredragen livsmiljöteori, och en investerare är bekymrad över varaktigheten och avkastningen medan förväntningsteorin bara ger preferens för avkastningen.

Fördelar

  • Det ger en rättvis förståelse av räntan till de investerare som är villiga att investera i alla typer av obligationer, kort eller lång sikt.
  • Teorin antar att långa räntor kan förutsägas genom att använda korta räntor, så detta utesluter omfattningen av arbitrage på marknaden.

Nackdelar

  • Eftersom det finns ett antagande i denna teori som investerare, bör vi veta att teorin inte är helt tillförlitlig och kan ge felaktiga beräkningar.
  • Siffrorna och formeln är teoribaserade och att använda den ibland kan ge över- eller underskattning av framtida räntor, så om en investerare beslutar att göra en investering baserat på denna beräkning kan den ekonomiska planeringen snurra om teorin inte fungerar .
  • Teorin tar inte heller hänsyn till den externa faktorn, vilket påverkar de korta räntorna, vilket gör det mer komplicerat att prognostisera. Om räntorna förändras eller om det sker en liten förändring i landets penningpolitik, kommer obligationsmarknaden, priserna och avkastningen definitivt att slå och förändras därefter.

Slutsats

Detta är ett verktyg som används av investerare för att analysera kort- och långsiktiga investeringsalternativ. Teorin bygger enbart på antagande och formel. Investeringsbeslutet borde dock inte bara ha förlitat sig på denna teori. Människor bör bara använda det som ett verktyg för att analysera hälsan på marknaden och kombinera analysen med andra strategier för att få ett tillförlitligt investeringsval.

Intressanta artiklar...