Definition av alternativavtal
Optionskontraktet är ett rättsligt bindande avtal som ingåtts av två parter, en säljare och den andra köparen av optionen där kontraktet beskriver att en part har rätt, men inte skyldigheten att köpa eller sälja tillgången och definierar också varje parts ansvar den andra måste respekteras tills någon av parterna lämnar avtalet.
Typer av alternativavtal
I finansiella derivatutrymmen finns det huvudsakligen två huvudtyper av optioner -
- Köpoption : Det ger köparen av optionskontraktet rätt att köpa det underliggande till ett visst pris som bestämts när han köpte kontraktet, före eller före kontraktets upphörande. Under försäljningstiden samlar säljaren av köpoptionsavtalet en premie från köparen för att tillhandahålla detta optionskontrakt. Detta avtal ger en rättighet men inte en skyldighet för köparen medan det för säljaren ger en skyldighet som den måste uppfylla.
- Säljoption : Det ger köparen av optionskontraktet rätt att sälja det underliggande till ett visst pris som bestämts när han köpte kontraktet, före eller före kontraktets upphörande. Under försäljningstiden samlar säljaren av Put-optionskontraktet en premie från köparen för att tillhandahålla detta optionskontrakt. Detta avtal ger en rättighet men inte en skyldighet för köparen medan det för säljaren ger en skyldighet som den måste uppfylla.
Exempel på optionavtal
Följande är exemplet på Optionavtalet.
Exempel 1
Aktien i XYZ Inc. handlas till $ 100 i början av månaden. Person A vill köpa ett köpoption (och ingå ett optionskontrakt) idag så att han kan köpa aktien till $ 100 i slutet av månaden. Han vill göra detta eftersom han är av den åsikten att i slutet av månaden kommer aktiekursen att gå mycket över $ 100 och ändå på grund av Option-avtalet har han ingått att han fortfarande kommer att kunna få det $ 100. Han står med detta citat i börsen och hoppas att någon säljare skulle sälja detta kontrakt till honom.
Efter en tid fångas en annan person B av detta citat och han utvärderar chanserna för att XYZ Inc. fortfarande ska handla till $ 100 eller mer i slutet av denna månad. Efter noggrann övervägande känner han att det inte är fråga om denna aktiehandel över $ 100 i slutet av månaden.
B vill tjäna några enkla pengar och ger A en indikation på att han är villig att sälja köpoptionen för en premie på $ 5. A godkänner och betalar $ 5 och B säljer honom köpoptionen som han önskade. Ingen av dem hade något lager av XYZ Inc. med sig när de ingick detta optionskontrakt.
Lösning
Fall 1 - Aktien handlas till 115 USD i slutet av månaden. A, med hjälp av det optionavtal som han ingick med B, köper en aktie till $ 100 från B och säljer omedelbart den på marknaden som $ 115 och gör en vinst på $ 15. Han var tvungen att i förskott betala $ 5 som optionspremie så netto av båda hans vinst är $ 15- $ 5 = $ 10. B, å andra sidan, var tvungen att köpa aktien till $ 115 från marknaden och sälja den till $ 100 till A med en förlust på $ 15 under processen. Men han hade samlat in $ 5 från A när han ingick kontraktet så hans nettoförlust är $ 15- $ 5 = $ 10. Det kan observeras att förlusten av B är vinst A.
Fall-2 - Aktien handlas till $ 95 i slutet av månaden. A vill inte använda optionsavtalet eftersom det kommer att behöva honom att köpa aktien till $ 100 medan han enkelt kan köpa den till ett lägre pris från marknaden. Han kan göra detta eftersom han är en optionsköpare och han har rätten och inte en skyldighet att utöva sin rätt. Eftersom alternativet inte utnyttjas upphör det värdelöst och premien på $ 5 som B hade samlat får han hålla det för sig själv.
Fall 3 - Aktien handlas till $ 105 i slutet av månaden. A, med hjälp av optionskontraktet köper aktien till $ 100 från B och säljer det på marknaden omedelbart därefter och gör därmed en vinst på $ 5. Men han var också tvungen att betala en premie på 5 dollar. Så han gör ingen vinst utan förlust. På samma sätt drabbar B förlusten av $ 5 genom att först köpa aktien till $ 105 och sedan sälja den till A på $ 100 men han hade samlat in $ 5 som premie i förskott och därmed gör han ingen förlust eller vinst heller.
Exempel # 2 - Praktisk applikationsbaserad
Den 30 : e Nov 2019 General Electric Co. handlades på $ 10.04. Ögonblicksbilden av offertet visas nedan:
Priserna på olika alternativ (både Call & Puts) av General Electric Co. löper ut den 1 : a November 2019, dvs efter 2 dagar visas i alterna nedan:
Källa: Marketwatch.com
Två exempel är valda från detta alternativ och detsamma har markerats ovan:
- Trade of Call Option of Strike Price $ 10,50: Köparen av detta optionskontrakt måste betala 0,08 $ till säljaren
- Trade of Put Option of Strike Price $ 10,00: Köparen av detta optionskontrakt måste betala 0,11 $ till säljaren
I den bifogade excel läsaren kan ange värdet av beståndet han / hon förväntar beståndet att vara i slutet av handelsdagen den 1 : a November 2019 och hitta hur vinsterna görs av köparen och säljaren av vart och ett av dessa kontrakt .
Köpoption
- Strike Price: $ 10,50
- Option Premium: $ 0,08
- Aktiekurs vid utgången: $ 12
Köpoption för köpare och säljare
Säljalternativ
- Strike Price: $ 10,00
- Option Premium: $ 0,11
- Aktiekurs vid utgången: $ 9
Säljoption för köpare och säljare
Se ovanstående excelblad för detaljerad beräkning.
Fördelar med Option-avtalet
- Optionskontrakt används som verktyg för riskhantering. Att gå länge på optionskontrakt kan användas för att säkra rörelsen för underliggande.
- Kan användas för att spekulera utan att behöva ha exponering för underliggande
- Alternativavtal ger hävstång och hela det nominella värdet av kontraktet behövs inte för att ingå avtalet.
Nackdelar med alternativavtal
- Dessa är förfallna tillgångar och deras värde försvagas när det kommer närmare dess utgång.
- Eftersom de är hävstångsinstrument är de extremt känsliga för rörelsen för den underliggande tillgången.
Slutsats
Optionavtal inom finansiella derivat är extremt mångsidiga instrument och kan användas för att antingen spekulera eller säkra den position som redan innehar.
