Valutaterminer (definition, exempel) - Hur detta kontrakt fungerar?

Innehållsförteckning

Definition av valutaterminer

Valutaterminer kan vanligtvis kallas ett kontrakt där två parter är överens om att byta en viss kvantitet av en specifik valuta till ett förutbestämt pris på ett angivet datum. De handlas är en börs och innebär inte nödvändigtvis leverans av den underliggande valutan, utan kan avvecklas eller återföras före förfallodagen.

Typer av valutaterminer

Baserat på vilken typ av valuta som handlas och kontraktets storlek kan ett valutaterminskontrakt vara av flera slag. De vanligaste valutorna är euro, amerikansk dollar, kanadensisk dollar, pund, franc och yen. Beroende på storlek kan de vara standard eller i full storlek, mini eller halv storlek och mikro (ungefär en tiondel av standarden).

Specifikationer för ett valutaterminskontrakt

  • Två parter i avtalet - En är köparen, som sägs ha en lång position och går med på att köpa en viss kvantitet av en valuta vid ett överenskommet framtida datum, en annan är säljaren som innehar en kort position med en underliggande skyldighet att sälja samma.
  • Kontraktets storlek - Anger mängden valuta.
  • Begränsningar av positionen - För att förhindra att spekulanter manipulerar marknaden får de endast inneha ett visst maximalt antal kontrakt.
  • Spotpris och futurespris - Spotpris är det aktuella priset, medan futurespriset är priset idag för framtida leverans. Skillnaden mellan de två kallas "grund".
  • Kravet på marginaler:
    • Initial marginal - det belopp som krävs för att ingå ett terminskontrakt
    • Underhållsmarginal - Minsta belopp som krävs för att behålla sin position
    • Variationsmarginal - När den marginal som upprätthålls understiger det minimikrav som kallas, kallas skillnaden för variationsmarginalen.
  • Marginalanropet görs för att återställa saldot på marginalkontot till underhållsmarginalen.
  • Avveckling kan ske genom fysisk leverans, kontantavräkning, privat avveckling som informerar börsen senare eller genom att ta omvänd position.
  • Marking to Market- Vinster och förluster beräknas varje handelsdag och marginalerna bibehålls.

Prissättningsformel

Var,

S = Spothastighet; (r-rf) = ränteskillnad mellan inhemsk och utländsk valuta; T = tid

Exempel:

Beräkna priset på ett 8-månaders terminskontrakt på euro. Den riskfria räntan i Europa är 12%, medan densamma i USA är 4%. Den nuvarande växelkursen är $ 0,80 / €,

Futurespris = 0,80 dollar (0,04-0,12 ) 8/12

= 0,66 $ / euro

Utdelningsberäkningsformel

Exempel:

En investerare anser att euron kommer att stärkas mot dollar de närmaste fem månaderna och väljer att ta en position till ett värde av 500 000 € genom att köpa fyra terminskontrakt till 0,78 $ / € med en initial marginal på 20 000 $. Den aktuella spoträntan på marknaden är 0,75 $ / €. Med tanke på fyra olika scenarier kommer vinstberäkningen att vara följande:

  1. Att köpa euro - Spotpriset efter fem månader är 0,80 $ / €.
  2. Att köpa euro - Spotpriset efter fem månader är 0,73 $ / €.
  3. Inköp av terminer - Spoträntan efter fem månader är 0,80 $ / €.
  4. Inköp av terminer - Spotpris efter fem månader är 0,73 $ / €.

Tabell för beräkning av avkastning

Dagshandel

En kategori av handlare, även känd som Daytraders, stänger alla valutaterminspositioner innan dagen slutar. Vinstberäkningen visas nedan:

Där en bock kan förklaras som den minsta prisändringen, som kan ha ett annat värde i olika kontrakt.

Till exempel köper en dagshandlare 100 CHF (schweiziska franc) terminskontrakt till $ 1.0345 per kontrakt och säljer det till $ 1.0375 per kontrakt. Varje kryss i kontraktet värderas till $ 10.

Fördelar

  1. Fixed upfront cost (Margin) - Marginalkraven kan tillfälligt variera i vissa fall men förblir mer eller mindre oförändrade för det mesta.
  2. Mycket reglerad marknad - De handlas mest över börser.
  3. Ingen motpartsrisk - Närvaron av ett clearinghus eliminerar motpartsrisken. Clearinghouse fungerar som motpart för varje part och hävdar att alla skyldigheter ska uppfyllas.
  4. Likvidmarknad - Valutaterminer är mycket likvid, vilket gör det möjligt för parterna att komma in och lämna positioner efter behov.
  5. På grund av starka regler saknas dolda kostnader.

Nackdelar

  1. Lägre inträdeskostnader kan leda till att samma part skapar flera framtida kontrakt, vilket emellertid mildras något av närvaron av ett tillsynsorgan.
  2. De kan vara lite komplicerade för nybörjare att förstå.
  3. Parterna kan inte dra nytta av en gynnsam höjning av priserna.

Begränsningar

  1. Valutaterminskontrakt kan inte anpassas för att justera för andra kontraktsstorlekar än de vanliga.
  2. Spekulationer som inte baseras på detaljerad analys kan leda till potentiellt stora förluster.

Slutsats

Valutaterminer, ibland även benämnda som finansiella derivat, handlas på ett antal börser över hela världen. Den högsta volymen av sådana affärer har rapporterats på Chicago Mercantile Exchange. Medverkan av börser och clearinghus skyddar parterna från eventuella förluster.

Processen med märkning till marknaden utförs också varje dag som aldrig låter fester gå ur sikte. Valutaterminer sägs också ha mycket symmetriska utbetalningar, vilket gör dem till en säker tillflyktsort för spekulanter som mest använder dessa för att satsa på en valutas rörelse i förhållande till en annan.

Intressanta artiklar...