Accretion (Betydelse, Definition) - Ackretion in Bond Market & M&A

Accretion Betydelse

Ackretion betyder främst gradvis eller inkrementell tillväxt. Men när det gäller ekonomi har den följande tekniska betydelse

• Obligationsmarknader - Accretion avser förändringen i priset på en obligation som köpts till ett rabatterat pris till obligationens nominella värde eller kapitalvinsten som en obligationsinnehavare får när köp / försäljning av obligation sker, vinsten / förlusten. Med andra ord kan det beskrivas som amortering av obligationen. Avskrivningar är avskrivningar på immateriella tillgångar. Det betyder en ökning eller minskning av priset på obligationer under en transaktion, även kallad amortering.
• Fusioner och förvärv - I samband med M&A kallas tillväxt ökningen av företagets resultat efter transaktionen. Till exempel, om företaget har en EPS på 1 $ och efter att ha förvärvat EPS till 1,30 $, skulle förvärvet hänvisas till som 30% accretiv. I bokföringsmässiga termer skapas tillväxtkostnader när nuvärdet (PV) av finansiella instrument uppdateras. Ackretion inom företagsfinansiering är det faktiska värdet som skapas i en viss transaktion. Affären kommer alltid att vara bra om förvärvarens PE-förhållande är större än målets PE-förhållande, inklusive förvärvspremien.

Ackretion på obligationsmarknaden

• När obligationsräntorna ökar minskar värdet på levande obligationer i värde eftersom de skulle ha lovat en lägre ränta än rådande. Det tappar efterfrågan och värdet minskar. Eftersom alla obligationer endast förfaller till nominellt belopp är vinsten på grund av diskonterat köp av obligationen en tillväxt.
• Compound Accreted Value (CAV) kommer in i bilden när det gäller nollkupongobligationer eftersom dessa obligationer inte har kupongbetalningar som traditionella obligationer. CAV anländer genom att lägga till all intjänad ränta upp till en viss tidpunkt i det ursprungliga priset på obligationen.

Ackretion in Bond Market Exempel

På obligationsmarknaden beräknas den med följande formel -

Ackretionsbelopp = köpbas * (YTM / periodisering per år) - kupongränta

Det negativa värdet är utspädning, medan det positiva värdet bestämmer tillväxten.

När en investerare köper en obligation med rabatt måste rabatten ackrediteras under obligationens hela livstid till dess att den löper ut. Det innefattar att justera kostnadsbasen (betalt pris) för obligationen till pari för varje år som obligationen hålls. Det ökade i sin tur både kostnad och redovisad nettointäkt för obligationen.

Tänk på en investerare som har köpt en obligation till 80 $ vars löptid är 10 år och par är 100 $. Investerarens tillväxt, i detta fall, skulle vara (20/10 = 2) 2 $. Hans rapporterade nettoresultat skulle vara 5 $ (ränta) + 2 $ (tillväxt) = 7 $.

Ackretion in Fusioners and Acquisitions

Ackretiva affärer kan inträffa om tillgångarna förvärvas till en rabatt till deras tidigare marknadsvärde. I allmänhet avser accetiva investeringar alla säkerheter som köps till rabatt.

Ackretion och utspädning används för att testa effekterna av ett förvärv eller en fusion på det förvärvande företagets vinst per aktie (EPS). Det hjälper köparföretaget att studera fusionens effekt på företaget i termer av lönsamhetskonsekvenser som omfattar alla faktorer och komplexiteter. Fusionens synergi kan avbildas genom en sådan analys.

• Lägg upp affären EPS> Köparen EPS -> Accretion
• Lägg upp EPS-utspädning
• Posta affärer EPS = Köpare EPS -> Breakeven

Consensus EPS är en som erhålls efter fusionen och används för att bestämma tillväxten eller utspädningen. Denna analys är således till hjälp för att förstå konsekvenserna av fusionen. Vanligtvis föregås en sammanslagning av målföretagets noggranna aktsamhet. I vissa fall kommer målföretaget också att genomföra due diligence i köparföretaget. Under samma period innan fusionen slutförts utförs analysen av utspädning av tillväxt för att studera konsekvenserna.

Om fusionen resulterar i utspädning kommer köparföretaget att tänka två gånger för att gå vidare med en fusion eller på annat sätt för att kompensera för minskningen av den totala vinsten i framtiden.

Sammantaget är det en avgörande faktor medan en köpare planerar en fusion eller bokföringsvillkor samtidigt som man tar hänsyn till skattebeloppet. Det hjälper också till att bestämma motiveringen bakom de två företagen som kombinerar. Om utspädningen är för hög kommer förvärvaren förmodligen inte att gå vidare med transaktionen, eller om tillväxten är för hög kan köparen gå ett steg framåt eller öka bud att stänga affären och dra nytta av synergin vid en fusion.