Vad är Frontier Market?
Frontier Market är ett land som fortfarande utvecklas men inte har uppfyllt kriterierna för att kallas en framväxande marknad och därför är dess kapitalmarknad mindre effektiv när det gäller risker, likviditet, regler och regler för säkerhetsmarknader.
Förklaring
1992 började Farida Khambata från IFC Emerging market Database publicera om underutvecklade och utvecklande marknader, det var när denna kategorisering först uppstod och 1999 köpte S&P rättigheterna för samma publikation. Senare 2007 lanserade den två index som fokuserade på gränsmarknaderna med namnet Select Frontier Index och Extended Frontier Index. Så småningom lanserade konkurrerande indexpubliceringsföretag, såsom MSCI, sina egna versioner.
Egenskaper
- Landets storlek : Om ett land har en högre utvecklingskvot men fortfarande är mycket litet för att kategoriseras som ett tillväxtmarknadsland sätts det inom gränsen för marknadens gränser.
- Begränsade marknader: De finansmarknader som tidigare haft begränsningar för det fria flödet av kapital men under de senaste åren är sådana begränsningar på en minskande bana faller under denna kategori av marknader. Dessa begränsningar kan vara i form av utländska investeringsgränser, utländska investerares rättigheter, informationsflöde och så vidare, och dessa bestämmer nivån på tillgängligheten på marknaden.
- Utveckling: De länder med lägre utveckling som de länder som för närvarande kategoriseras som tillväxtmarknader ingår i denna marknad.
- Likviditet: Eftersom det finns färre marknadsaktörer som vill investera sina pengar på en sådan marknad är likviditeten för tillgångarna på denna marknad låg.
- Risk: Eftersom sådana marknader består av mycket unga företag med mindre år av meritlista är risken för investeringar mycket hög och de flesta investeringar är i form av joint ventures där investeraren spelar en stor roll i den dagliga verksamheten i företag. Därför är både risk och avkastning mycket höga för investeringar på sådana marknader.
I stort sett enligt dessa kriterier klassificerar MSCI och S&P olika länder och deras finansiella marknader.
Hur fungerar det?
Enligt MSCI juni 2014-ramverket för klassificering av marknaden , baserat på ovanstående egenskaper, är följande det sätt på vilket ett land kategoriseras i kategorin gränsmarknad:
- Under gränsmarknaden och tillväxtmarknader finns det inget krav på hållbar ekonomisk utveckling, denna punkt är att avgränsa utvecklingsmarknaderna från den utvecklade marknaden. Enligt världsbankens kategorisering av höginkomsttröskeln baseras den på bruttonationalinkomsten per capita, som ska vara 12 615 $ enligt de gränser som publicerades 2012 med Atlas-metoden. Om ett land har ett BNI per capita som överstiger tröskelvärdet med 25% under tre år i rad, faller landet under den utvecklade kategorin, annars är det ett utvecklingsland.
- Storleks- och likviditetskategoriseringen är som följer:
| Kriterier | Gräns | Framväxande | Tagit fram | |||
| Antal företag som uppfyller MSCI-indexstandarden | Minst 2 | Minst 3 | Minst 5 | |||
| Företagets börsvärde | 630 miljoner dollar | 1260 miljoner dollar | 2519 miljoner dollar | |||
| Fritt flytande värdepapper, det vill säga värdepapper som finns tillgängliga för investerare för icke-promotorgruppen | 49 miljoner dollar | 630 miljoner dollar | 1260 miljoner dollar | |||
| Likviditet | Minst 2,5% årlig handelsvolym (ATVR) | Minst 15% årlig handelsvolym (ATVR) | Minst 20% handelsvolym (ATVR) |
- Baserat på begränsningen från marknaden och tillgänglighetsnivån är följande kategorisering:
| Kriterier | Gräns | Framväxande | Tagit fram | |||
| Utländskt ägande | Liten | Signifikant | Hög, om inte komplett | |||
| Enkel kapitalrörelse in och ut ur ekonomin | Partiell | Signifikant | Hög, om inte komplett | |||
| Effektivitet av operativ ram | Blygsam | Bra | Hög, om inte komplett | |||
| Institutionernas stabilitet | Blygsam | Blygsam | Hög, om inte komplett |
Andra aktörer som S&P har också en liknande ram för kategorisering av länder på olika marknader.
Exempel
Alla indexförlag granskar och klassificerar regelbundet olika ekonomier för uppgraderingar eller nedgraderingar från en marknad till en annan. Enligt de resultat som MSCI publicerade i juni 2019 omklassificerades MSCI Kuwait-index från gränsmarknad till tillväxtmarknadsindex om det uppfyller de krävda kriterierna senast i november 2019. Detta publicerades lanseringen av marknadsutvecklingsprogrammet i Kuwait, vilket skulle leda till de nödvändiga regleringsuppgraderingarna och minskningen av marknadsrestriktionerna.
Enligt Reuters-uppdateringen har FTSE Russel kommit fram till den 26 september 2019 att Argentina kommer att fortsätta att kategoriseras endast under gränsmarknaden på grund av införandet av kapitalkontroller. Detta berodde på den politiska och ekonomiska instabiliteten efter valet i landet, vilket ledde till att dess valuta och obligationsvärde sjönk. MSCI hade å andra sidan uppgraderat sin klassificering till en tillväxtmarknad men granskar och övervakar ekonomin i realtid för att publicera en recension.
Det finns flera länder som faller inom denna marknadsfäste som Mauritius, Nigeria, Tunisien, Sri Lanka, Vietnam bland andra.
Skillnad mellan Frontier Market och Emerging Market
- Ekonomisk och politisk stabilitet: Jämförelse av de två marknaderna har tillväxtmarknader större stabilitet på båda fronter jämfört med Frontier-marknaden.
- Kapitalrörelse: Tillväxtmarknader är mer tillgängliga för utländska investeringar och därför är rörelsen in och ut ur ekonomin större.
- Risk och likviditet: Tillväxtmarknader är mindre riskabla och mer likvida.
- Bredden på finansiella instrument: Ett bredare utbud av finansiella instrument finns tillgängliga på tillväxtmarknader som derivat, medan tillgången på sådana instrument och en aktiv marknad för samma är mindre sannolikt när det gäller gränsmarknader.
Varför investera i Frontier Market?
- Mycket hög avkastning: Precis som en riskkapitalinvestering är den förväntade belöningen mycket hög om projektet eller företaget lyckas, när det gäller en investering på sådana marknader, eftersom fondbehovet är mycket högt och investerarkonkurrensen är låg därför chanserna att få en större marknadsandel är hög. En sådan investering är som ett tveeggat svärd, både risk och belöning är mycket höga.
- Tillväxtutsikter: Eftersom dessa marknader befinner sig i ett mycket inledande skede kan investerarna dra nytta av en första period med mycket hög tillväxt.
- Diversifiering: I takt med att de utvecklade marknaderna blir mättade gav gränsmarknaderna diversifieringsfördelar eftersom det ger exponering för en ny ekonomi som har en hoppfull och växande bana jämfört med mogna marknaders cash-cow-natur.
Slutsats
Frontier-marknaden är en term som ges till en marknad som utvecklas men inte har nått den utvecklingsnivå som krävs för att kategoriseras som en framväxande marknad på grund av brist på fritt flöde av kapital, likviditet på marknaden och ett annat mått på ekonomisk och politisk stabilitet.
Sådan kategorisering signalerar till investerargemenskapen om de kan tänka i riktning att investera i sådana ekonomier baserat på målen och målen för deras investering, därför hjälper det att fatta ett välgrundat investeringsbeslut.
