Formel för beräkning av aktuellt avkastning på en obligation
Aktuell avkastning på obligation = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadsprisDen aktuella avkastningsformeln för en obligation beräknar i huvudsak avkastningen på en obligation baserat på marknadspriset istället för nominellt värde. Formeln för beräkning av aktuell avkastning är som följer:
Exempel
Exempel 1
Antag att det finns två obligationer. Obligation A & B. Detaljerna är som följer:
| Bond A | Obligation B | |
| Nominellt värde | 1000 | 1000 |
| Aktuellt marknadspris | 1200 | 900 |
| Årlig kupongränta | 10% | 10% |
Den aktuella avkastningen på A & B-obligationen beräknas enligt följande:
För Bond A
Steg 1: Beräkna årlig kupongbetalning
- Nominellt värde * Årlig kupongränta
- 1000 * 10%
- = 100
Steg 2: Beräkna aktuell avkastning
- = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadspris
- = 100/1200
- = 8,33%
För Bond B
Steg 1: Beräkna årlig kupongbetalning
- = Nominellt värde * årlig kupongränta
- = 1000 * 10%
- = 100
Steg 2: Beräkna aktuell avkastning
- = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadspris
- = 100/900
- = 11,11%
Exempel 2
Låt oss nu analysera hur aktuell avkastning skiljer sig åt under olika scenarier för en obligation.
| Rabattobligation | Premiumobligation | Parobligation | |
| Nominellt värde | 1000 | 1000 | 1000 |
| Aktuellt marknadspris | 950 | 1050 | 1000 |
| Årlig kupongränta | 10% | 10% | 10% |
| Årlig kupongbetalning | 100 | 100 | 100 |
Scenario nr 1 : Rabattobligation
Antag att Obligationen handlas med rabatt, vilket innebär att det aktuella marknadspriset är lägre än det nominella värdet.
I detta fall kommer den aktuella avkastningen att vara;
- = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadspris
- = 100/950
- = 10,53%
Scenario # 2 : Premiumobligation
Anta att B handlas till en premie, vilket innebär att det aktuella marknadspriset är högre än nominellt värde.
I det här fallet blir den aktuella avkastningen på en Premium-obligation;
- = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadspris
- = 100/1200
- = 9,52%
Scenario # 3 : Parobligation
Här är det aktuella marknadspriset lika med nominellt värde.
I detta fall kommer den aktuella avkastningen på en parobligation att vara;
- = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadspris
- = 100/1000
- = 10%
Ovanstående förhållande kan förstås i nedanstående tabell:
En välinformerad investerare förlitar sig på olika typer av beräkningar för att bättre analysera de många investeringsmöjligheterna och bestämma vilken möjlighet att driva. Några av de beräkningar som är relevanta för obligationsmarknaden är avkastning till förfall, aktuell avkastning, avkastning till första anrop etc.
Om du följer noga är den aktuella avkastningen på en diskonteringsobligation större än den årliga kupongräntan på grund av det omvända förhållandet mellan en obligationsränta och dess marknadspris. På samma sätt är avkastningen på en premieobligation lägre än dess årliga kupongränta och lika med en parobligation. Anledningen till att den aktuella avkastningen fluktuerar och avviker från den årliga kupongräntan är på grund av förändringarna i räntemarknadsdynamiken baserat på inflationsförväntningarna hos investerarna.
Exempel # 3
Antag att en investerare vill investera på obligationsmarknaden och kortlista två obligationer enligt hans risktolerans. Båda obligationerna har samma risk och löptid. Baserat på detaljerna nedan, vilken obligation bör investeraren överväga att investera i?
| Obligation | Årlig kupongbetalning | Nominellt värde | Aktuellt marknadspris |
| ABC | 100 | 1000 | 1500 |
| XYZ | 100 | 1000 | 1200 |
Låt oss beräkna den aktuella avkastningen på båda obligationerna för att avgöra vilken som är en bra investering
För ABC
- = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadspris
- = 100/1500
- = 6,66%
För XYZ
- = Årlig kupongbetalning / Aktuellt marknadspris
- = 100/1200
- = 8,33%
Tja, helt klart, det är obligationen med en högre avkastning som lockar investeraren, eftersom den ger en högre avkastning på investeringen. Därför kommer investerare att välja obligation XYZ för investering, eftersom den erbjuder en högre strömavkastning på 8,33% jämfört med 6,66% som erbjuds av ABC.
Kalkylator
Du kan använda följande miniräknare.
| Årlig kupongbetalning | |
| Aktuellt marknadspris | |
| Nuvarande avkastning på obligation | |
| Nuvarande avkastning på obligation = |
|
|
Relevans och användning
Relevansen av den aktuella avkastningsformeln kan ses vid utvärdering av flera obligationer med samma risk och löptid. Kupongräntan för en obligation förblir vanligtvis densamma; ändringarna på räntemarknaderna uppmuntrar emellertid investerare att ständigt ändra sin avkastningskrav (Current yield). Som ett resultat fluktuerar obligationspriserna och priserna ökar / minskar enligt investerarnas avkastningskrav.
- En av de viktigaste användningarna av den aktuella avkastningsformeln är att identifiera avkastningen på en obligation som speglar marknadssentimentet. Eftersom den aktuella avkastningen beräknas utifrån aktuella marknadspriser, sägs det vara det exakta måttet på avkastningen och återspeglar det verkliga marknadssentimentet.
- Investeraren som vill fatta ett effektivt investeringsbeslut skulle förlita sig på den nuvarande avkastningsformeln för att fatta ett välinformerat beslut. Antag att en investerare överväger att göra en investering och grundar obligation A & B. Obligationen med högre är mer attraktiv för investeraren.
- Det anses vara en dynamisk och fundamentalt noggrann åtgärd eftersom den fortsätter att förändras enligt investerarnas inflationsförväntningar, i motsats till kupongräntan som förblir konstant under obligationsperioden.
- Det är alltid högre för en diskonteringsobligation, eftersom investerare kräver högre avkastning för den risk de tar genom att investera i den.
Slutsats
I stort sett är den aktuella avkastningen ett exakt mått på att beräkna avkastningen på en obligation eftersom den återspeglar marknadssentimentet och investerarnas förväntningar från obligationen när det gäller avkastning. Aktuell avkastning, när den används med andra mått som YTM, Avkastning till första anropet etc. hjälper investeraren att fatta ett välinformerat investeringsbeslut. Dessutom är det ett pålitligt mått med tanke på dess känslighet för inflationsförväntningarna hos obligationsmarknadsinvesterarna.
