Vad är kapitalrationering?
Kapitalrationering är en process eller en metod som används för att välja och fördela en kombination av projektmix på ett sätt som gör aktieägarnas förmögenhet med begränsat initialt investeringsbelopp tillgängligt för investering i flera projekt som övervägs.
Exempel på kapitalrationering
Låt oss ta ett exempel för att bättre förstå konceptet.
Antag att det finns ett företag som heter Yuva Constructions Ltd ('YCL'). YCL bedriver byggande av byggnader för bostads- och kommersiella ändamål. Nu har den säkerställt de nödvändiga preliminära behörigheterna och godkännandena från den statliga regeringen för att bygga 3 projekt - projekt A, B och C.
YCL har en total budget på 10 miljarder dollar. Projekt A, B och C förväntas ge ett totalt värde (nuvärdet av kassaflöden) på 7 miljarder dollar, 8 miljarder dollar respektive 6 miljarder dollar, nämligen den initiala investeringen som krävs för var och en är 5 miljarder dollar, 6 miljarder dollar respektive 5 miljarder dollar . Använd Capital-ransoneringen och hitta den optimala kombinationen.
Lösning:
Låt oss först tabulera informationen som tillhandahålls för att underlätta referensen.
- Nu har YCL 10 miljarder dollar och för att maximera investerarnas förmögenhet måste det acceptera projekt på ett sådant sätt att det får högsta vinster inom den begränsade budgeten på 10 miljoner dollar. Följaktligen måste den ta reda på den förväntade avkastningen för alla projekten och sedan rangordna dem enligt lönsamhetsindex.
Tabellen nedan förklarar detsamma på ett enkelt sätt.
- Nu, baserat på rankningarna, måste YCL välja Project A och B, eftersom de har den högsta lönsamheten. Den totala initiala investeringen som kommer att krävas om den väljer projekt A och B skulle dock överstiga den tillgängliga finansieringen, dvs. det kommer att kräva 11 miljarder dollar (5 miljarder dollar + 6 miljarder dollar) jämfört med tillgängliga 10 miljarder dollar.
- I en sådan situation måste den kasta 1 projekt och gå till nästa rankningsprojekt som passar hans investeringsbehov. Således kommer YCL att ha möjlighet att gå vidare med projekt A och C, vilket kommer att innebära en investering inom det tillgängliga kapitalet på 10 miljarder dollar och måste avstå från att investera i projekt B.
Typer
Det kan separeras baserat på två typer. Först är det känt som hård ransonering och andra kallas mjuk ransonering.
- Hard Capital Rationing betyder när ytterligare kapitaltillskott eller någon begränsning av användningen av befintlig investeringsfinansiering begränsas av krafter från externa källor.
- Soft Capital Rationing hänvisar till begränsningar för användning av kapitalfinansiering för olika projekt på grund av begränsningar som införts av ledningen och dess beslut.
Antaganden
Några av antagandena är följande.
- Det primära antagandet är att det finns en begränsning som antingen via interna eller externa krafter införs för användning av kapitalfinansiering.
- Det andra antagandet som följs här är att det finns flera projekt som ska genomföras av företaget eller investerare och att val av vissa projekt kommer att hjälpa till med optimerad avkastning för den investering som gjorts.
- Slutligen bygger konceptet med kapitalrationering på antagandet att den förväntade avkastningstakten för föreslagna projekt som ska genomföras ska uppnås som förväntat och därmed ignoreras praktiska faktorer som ekonomi, politik, politik och sådant.
Orsaker
- De ökade kapitalkostnaderna för högre kapital / finansieringskrav.
- Högre skulder i företagets böcker.
- Eventuella interna ledningsbegränsningar.
- Brist på mänskliga resurser eller kunskap för att genomföra alla projekt.
Kapitalrationering mot obegränsade medel
| Kapitalrationering | Obegränsade medel | |
| En situation med fast kapital i handen och att välja projekten utifrån lönsamhet. | En situation utan tak på kapital / finansiering tillgänglig och därmed genomföra alla projekt med lämplig lönsamhet. | |
| Du väljer projektet baserat på rankning som anlänts genom att ta hänsyn till avkastning och fast kapitalinvestering. | Du antingen accepterar eller avvisar projektet baserat på det önskade acceptanskriteriet. | |
| Fokus ligger på att maximera aktieägarnas förmögenhet. | Fokus ligger på att generera åtminstone en acceptabel avkastning. | |
| Det kan finnas medel i viloläge som tillämpar kapitalrationering. | Investerare använde alla pengar och gjorde investeringar. |
Fördelar
Användningen av kapitalrationering kommer med sina fördelar och fördelar för användarna. Några av fördelarna är följande.
- Varje begränsning av användningen av tillgängliga resurser, i våra fall pengar, kommer att leda till att resursen används på bästa möjliga sätt.
- Företagsledningen eller investerarna i företaget skulle inte investera i något projekt som kommer deras väg utan att gå in i detaljerad analys. Detta säkerställer att det inte finns något slöseri eller onödig användning av fria medel tillgängliga.
- Genom att följa den optimala utnyttjandeprocessen skulle investerarna få den högsta eller maximala avkastningen på sina investeringar.
- Det kan innebära att man investerar i endast ett fåtal projekt, vilket skulle hjälpa ledningen att göra mindre ansträngningar för att hantera projekten och ge bättre resultat.
- Företaget eller investeraren kommer att ha medel tillgängliga även efter att ha investerat i projekten, vilket säkerställer att det inte finns någon kontant kris.
Begränsningar
Några av begränsningarna är följande.
- Det fokuserar på att investera i färre projekt, vilket slutar hålla balansen aktieägarnas medel lediga.
- Begreppet kapitalrationering bygger på antagandet att projektet ger en viss avkastning. En eventuell felberäkning av samma skulle ge projektet mindre vinst.
- Det är möjligt att projekt som väljs har kortare varaktighet, vilket skulle leda till att vissa långsiktiga projekt kastas, vilket kan vara hälsosamt för företagets stabilitet.
- Under utvärderingsprocessen ignorerar den eventuella mellanliggande kassaflöden som projektet kan ha och även tidsvärdet associerat med sådana kassaflöden.
Slutsats
Kapitalrationering är en process för att välja en projektmix som ger maximal vinst genom att investera det begränsade kapitalet som finns tillgängligt i olika projekt. Processen följs efter att man har beaktat de gällande restriktionerna, vare sig på grund av interna eller externa krafter, för investeringarna.
