Förskottsåterbetalning (definition, exempel) - Hur det fungerar?

Innehållsförteckning

Definition av förskottsåterbetalning

Definition av förskottsåterbetalning

Förskottsåterbetalning är en process där intäkterna från obligationen används för att rensa upp skulden i samband med en annan obligation. Här emitteras de nya obligationerna till ett lägre pris, och denna mekanism används för att bli av med de högre räntekostnaderna genom att investera i nya obligationer vars räntekostnad är lägre jämfört med den gamla obligationen.

Förklaring

Förskottsåterbetalning används av regeringen när de är intresserade av att fördröja skuldklarationerna. De använder sig av denna praxis för att spara räntekostnaderna för obligationerna. De nya obligationerna används sedan för att betala av skulderna i samband med de gamla obligationerna. I denna typ av mekanism görs också refinansieringen, vilket hjälper kommunerna att rensa sina utestående skulder.
Försäkringsgivarna utses för att slutföra hela processen. Denna process sker vanligtvis när räntan är lägre. Ibland har man sett att försäkringsgivarna kan sälja eller köpa obligationerna för kommunernas räkning. Det bör göras på ett korrekt sätt. Det kan locka vissa juridiska konsekvenser eftersom prismanipulationen på obligationerna också kan vara där för att göra det säljbart.

Hur fungerar det?

Det är i allmänhet förknippat med kommunala obligationer som vanligtvis har låga räntor. I förväg används återbetalning av intäkterna från de nya obligationerna för att betala alla statens utestående skulder. I den senaste rapporten om ekonomi har TCJA (Tax Cut and Job Act) 2017 tagit bort den skattebefriade möjligheten för sådan återbetalningsmekanism för kommunala obligationer.
Detta är nödvändigt att göra när gäldenären lånar lite pengar från marknaden. Detta bevittnas vanligtvis dagarna nära obligationernas löptid. Intäkterna från de nya obligationerna avsätts sedan på ett spärrkonto vars kreditkvalitet vanligtvis är hög. Nu, efter detta, kommer de kommunala obligationerna att ha samma kreditrisk som för de andra obligationerna i byråns värdepapper, och på detta sätt kommer förfarandets återbetalning att ske.

Exempel på förskottsåterbetalning

En obligation i en stad har 500 miljoner dollar av 10% utestående obligationer på marknaden. Obligationerna emitterades år 2000 och förfaller till 2020. Dessa är konverterbara obligationer och kan kallas till 2018. År 2015 stirrade räntan på obligationsmarknaden ned och nådde 5%.
År 2017 december kommer obligationens intresse drastiskt ner till 2%, och nu är kommunen lite orolig. De vet att de kan få denna obligation till en räntesats på 2%, medan de betalar 10% på samma obligationer, så nu bestämmer de sig för att refinansiera hela utestående obligationer.
De fick veta att de har betalat 220 miljoner dollar i huvudstol, och resten är utestående. Efter samråd bestämde de sig för att emittera 300 miljoner dollar i nya obligationer och kommer att använda hela intäkterna från emissionen för att rensa upp de gamla utestående obligationerna. Denna metod kallas förskottsåterbetalning.

Skillnaden mellan förskottsåterbetalning och aktuell återbetalning

Detta sägs tillämpas när försäljningsintäkterna från återbetalningsemissionen hålls i mer än 90 dagar. Samtidigt sägs den aktuella återbetalningen tillämpas när obligationerna emitteras inom 90 dagar efter emissionen.
I förväg måste återbetalning av emittenten avsätta försäljningsintäkterna från emissionen av de nya obligationerna på ett deponeringskonto, medan detta inte är ett krav vid aktuell återbetalning.
Detta görs vanligtvis genom att ta hand om alla kriterier relaterade till utestående saldon på obligationerna, medan det vid nuvarande återbetalning vanligtvis inte tas hand om detta. I nuvarande återbetalning avser kommunen att rensa de pågående skulderna.

Fördelar

Kommuner kan dra nytta av den lägre räntan på marknaden.
Det hjälper till att refinansiera förvaltningen av hela obligationen.
Obligationshantering kan enkelt ske i jämn takt.
Det hjälper till att göra en plan för struktureringen av obligationerna i kommunen.
Det hjälper till att minska räntekostnaden.
Genom att använda denna process kan intäkterna från obligationerna användas för att eliminera de utestående skulderna från de gamla obligationerna.
Genom förskottsåterbetalning kan den kommunala personen emittera obligationerna med lägre ränta på marknaden, men emissionsvärdet kan vara högre och sedan används intäkterna för att rensa utestående värde.

Begränsningar

Detta är inte längre skattefritt.
Risken är hög när statsobligationerna konverteras till byråns värdepapper och deras kreditbetyg är högre efter det.
Försäkringarna anställs för att slutföra hela processen.
Detta kan också vara olagligt när det gäller prismanipulation.
Det sägs tillämpas efter det att 90 dagar har gått ut. Regeringen bör kräva tidigare datum för att deklarera förskottsmekanismen för bättre planering.
Förskottsåterbetalningsmekanismen kan ibland vara en anledning till betydligt mindre emission av obligationerna på marknaden eftersom det kan skada känslorna hos de obligationsinnehavare som fick högre ränta tidigare.

Slutsats

Förskottsåterbetalning är dock en mycket trevlig mekanism för kommunala obligationer eller statsobligationer, men den har också sin egen begränsning. Obligationsägarna kan bli demotiverade genom att investera i statsobligationer. Priset på dessa obligationer kan manipuleras för att antingen kontrollera utbudet eller för att öka investeringen i icke-statsobligationer vars avkastning och risker båda är höga.
Detta bör göras mycket noggrant genom att anställa experter eftersom det kan få vissa juridiska konsekvenser i framtiden. Denna mekanism är till stor hjälp för emittenten av obligationerna eftersom de kan kräva emission av de nya obligationerna med lägre intresse på marknaden.

Rekommenderade artiklar

Detta har varit en guide till Vad är förskottsåterbetalning och dess definition. Här diskuterar vi exemplen på förskottsåterbetalning och hur det fungerar tillsammans med fördelar och begränsningar. Du kan lära dig mer om från följande artiklar -