Vad är Anti Dilutive Securities
Antidilutiva värdepapper kan definieras som de finansiella instrument som företaget har vid den aktuella tidpunkten som inte är i stamaktieform men om de konverteras till stamaktier skulle det resultera i en ökning av vinsten per aktie av företaget.
Låt oss ta ett exempel för att illustrera hur de utspädande värdepapperen fungerar och hur vi behandlar de utspädande värdepappren när vi beräknar utspädda värdepapper.
Exempel
Företaget R har utfärdat en konvertibel obligation på 250 till 200 dollar per par utgivna till pari för totalt 50 000 dollar med en avkastning på 15%. Företaget R har nämnt att varje obligation kan konverteras till 20 stamaktier. Det vägda genomsnittliga utestående antalet stamaktier är 16000. Nettoresultatet för företag R för året är $ 20 000 och den utbetalda preferensutdelningen är $ 4000. Skattesatsen är 25%.
Ta reda på den grundläggande EPS och den utspädda EPS. Och jämför de två.
I exemplet ovan beräknar vi först vinst per aktie för företaget R.
- Resultat per aktie (EPS) = Nettoresultat - Föredragna utdelningar / viktat genomsnittligt antal stamaktier.
- Eller, Basic EPS = $ 20.000 - $ 4000/16000 = $ 16.000 / 16.000 = $ 1 per aktie.
För att beräkna den utspädda EPS måste vi beräkna två saker.
- Först beräknar vi antalet stamaktier som skulle konverteras från de konvertibla obligationerna. I den här situationen skulle 40 stamaktier utfärdas för varje konvertibel obligation. Om vi konverterar alla konvertibla obligationer till stamaktier får vi = (250 * 20) = 5 000 aktier.
- För det andra måste vi också ta reda på intäkterna från de konvertibla obligationerna. Här är intäkterna = 250 * $ 200 * 0,15 * (1 - 0,25) = $ 5625.
Nu kommer vi att beräkna den utspädda EPS för företag R.
Utspädd EPS = Nettoresultat - Föredragna utdelningar + Resultat från konvertibla obligationer / vägd genomsnittligt antal stamaktier + Konverterade stamaktier från konvertibla obligationer.
- Utspädd EPS = $ 20.000 - $ 4.000 + $ 5625 / 16.000 + 5000
- Utspädd EPS = 21 625 $ / 21 000 = 1,03 $ per aktie.
Om den helt utspädda EPS-skatten av någon slump är mer än den grundläggande EPS-värdet, är säkerheten anti-utspädande värdepapper.
- I exemplet ovan såg vi att de konvertibla obligationerna är utspädningsskyddande värdepapper eftersom grund EPS (dvs. $ 1 per aktie) är mindre än utspädnings EPS ($ 1,03 per aktie) när vi tar hänsyn till de konvertibla obligationerna.
När ett företag har en utspädningsskydd som i exemplet ovan utesluter det utspädningsskyddet från beräkningen av utspädda vinster per aktie.
Hur kontrollerar jag om konvertibel skuld är en utspädningsskydd?
Innan man beräknar utspädd EPS, måste man kontrollera om denna säkerhet är utspädningsbar. För att kontrollera om den konvertibla skulden är utspädningsskad, beräkna
- Om denna kvot är lägre än grundläggande EPS är konvertibel skuld utspädande säkerhet och bör inkluderas i beräkningen av utspädda EPS.
- Om detta förhållande är större än den grundläggande EPS, är den konvertibla skulden en utspädningsskydd.
Hur kontrollerar jag om Convertible Preferred-aktier är en antidilutiv säkerhet?
För att kontrollera om det konvertibla föredragna beståndet är antispädningsmedel, beräkna
- Om detta förhållande är lägre än grundläggande EPS är ett konvertibelt föredraget lager utspädande och bör ingå i beräkningen av utspädda EPS.
- Om detta förhållande är större än den grundläggande EPS är den konvertibla föredragna beståndet utspädningsskyddad.
