Negativt kassaflöde Betydelse
Negativt kassaflöde avser situationen i företaget när företagets kontantutgifter är mer än kassagenereringen under en viss period. Detta innebär att det totala kassaflödet från de olika aktiviteterna som inkluderar den löpande verksamheten, investeringsverksamheten och finansieringsverksamheten under en viss period under övervägande är mindre än det totala utflödet under samma period.
Med enkla ord betyder det ett affärsscenario när företaget spenderar mer pengar än det genererar. Det är en vanlig situation för företag i deras tillväxtfas eftersom de behöver spendera pengar för att stimulera tillväxt, skaffa kunder eller kanske skapa distributionskanaler. Enkelt uttryckt är det ett spel med siffror där inkommande kontanter är mindre än utgående pengar. I en sådan situation bör underskottet stödjas av kapitalinfusion eller skuldfinansiering, eller båda.
Formel
Detta koncept är inte nytt men mycket implicit i beräkningarna av kassaflödet. Den enklaste ekvationen för att förstå detta begrepp matematiskt är att förstå den negativa kassaflödesberäkningen från kärnverksamheten.
Kassaflöde = Kassaflödet - Kassaflödet
Om detta tal är negativt betecknar det ett underskott och betecknas som negativt kassaflöde.
Grundläggande beräkning (med exempel)
Tänk på ett fast XYZ med följande kontoutflöde.
Vid första anblicken ser företaget ut i ett mycket dåligt skick eftersom kassaflödet är -80 000 dollar. Men om vi dyker in längre och snarare än att titta på det slutliga kassaflödesnumret, tittar vi på dess olika beståndsdelar, vår uppfattning om det aktuella läget i verksamheten kan förändras. Kassaflödet från den löpande verksamheten är positivt, vilket tyder på att företaget klarar sig bra inom kärnverksamheten. Kassaflödet från investerings- och finansieringsaktiviteter är dock negativt. Det kan bero på att ledningen söker god potential i framtida tillväxt och vill spendera på den. Till exempel har en stor del av pengarna spenderats på att köpa ytterligare utrustning och planer, vilket betonar att ett företag planerar för framtida expansion och tillväxt.
Praktiskt exempel
Tänk nedan på ögonblicksbilden av kassaflödet från den löpande verksamheten på Internet Major Netflix. Om man tittar på de slutliga siffrorna kan det verka som att företaget mår dåligt. Dykning avslöjar dock vidare att företaget försöker öka innehållet på sin portal, vilket leder till negativt kassaflöde. Det bör tas som ett långsiktigt strategiskt initiativ som en del av planerna för expansion av tillväxt.
källa: Netflix SEC Filings
Tolkning av negativt kassaflöde
- # 1 - Negativt kassaflöde är väldigt mycket en del av verksamheten - Det finns ingen verksamhet över hela världen som inte har mött en sådan situation. Det kan vara en tillfällig situation som kan ha väckt på grund av de cykliska utmaningarna för verksamheten där företaget verkar eller en ny konkurrent, kontantflödeskris på grund av någon naturkatastrof eller plötsliga förändringar i lagstiftningen.
- # 2 - Bättre bedömning av tillväxtmöjligheter och utvecklas för framtiden - Negativt kassaflöde är ibland en indikator på hur företaget försöker expandera och hur aggressivt det gör det. Ett företag bör betrakta det som en möjlighetskostnad att dra upp sina expansionsplaner och genomföra dem. I själva verket blir det absolut nödvändigt för företaget att växa och utvecklas. Annars kommer den hänsynslösa fullbordandet att döda dem. Vi har många sådana exempel i historien där företagen inte bara var kontanterika utan också marknadsledande. Men de var för självbelåtna och vägrade att utvecklas. Vem kan glömma orden från Nokias vd: "Vi gjorde inte något fel, men på något sätt förlorade vi." De investerade inte och anpassade sig inte till de förändrade marknadsförhållandena. Så småningom förvärvades de av Microsoft.
- # 3 - Tillväxtpotential - Det är en indikator på företagets ekonomiska hälsa. Om det studeras som ett mönster kan det hjälpa investerare att mäta sina investeringar och beräkna avkastningen. Om mönstret antyder att det negativa kassaflödet minskar regelbundet, borde det antyda att företaget återhämtar sig bra och den långsiktiga strategiska tillväxten är intakt. Men om det finns acyclicitet i ett mönster, bör det föreslå att externa faktorer spelar mycket i företagets verksamhet. Till exempel väger råpriser mycket för flygverksamheten. Detta är verkligen inget gynnsamt scenario för investerare.
Nackdelar
- # 1 - Cash Crunch - Negativt kassaflöde kan leda till en cash crunch. Det kan i sin tur leda till försenade betalningar till leverantörer och leverantörer. Detta kan påverka ditt förhållande till leverantörerna vilket leder till dålig service eller till och med uppsägning av kontrakt. Likaså kan kontantkramssituationer också tvinga ledningen att försena lönerna för de anställda. Detta kan leda till en hög förslitningsgrad och förlust av talang för konkurrenterna.
- # 2 - Ökade bankkostnader och ränterisk - Som diskuterats ovan måste negativt kassaflöde finansieras antingen genom kapitalinföringen eller genom skuldfinansiering. Skuldsökning medför en kostnad eftersom räntan måste betalas tillbaka. Detta kan begränsa företagets långsiktiga lönsamhet. Det finns också en ränterisk eftersom räntan kan stiga i framtiden, vilket leder till ökad ränteutbetalning (vid rörliga lån).
- # 3 - Aktieutspädning - Om den externa finansieringen sker genom infusion av aktier kan det kosta att späda ut aktieägande, vilket har sina egna konsekvenser. Det påverkar ledningens beslutsfattande kraft, vilket gör det svårt att genomföra långsiktiga strategiska planer. Det finns också alltid en risk för ett fientligt övertagande.
Slutsats
Såvida inte problemet med negativt kassaflöde blir vanligt i flera kvartal, behöver investerare inte oroa sig. Det är mycket en del av affärsaktiviteter där företag ibland måste spendera mer för att utvecklas och hitta tillväxtmöjligheter. Investerare bör dock vara försiktiga eftersom det kan vara ett tecken på en bristfällig affärsplan, brist på tillväxtmöjligheter, eller snarare ett fall av missade möjligheter eller också kan vara ett bedrägeri.
