Vad är obligationsrisker?
Obligationer som investeringsverktyg anses mestadels säkra. Ingen investering saknar dock risker. Faktum är att investerare som tar större risker får större avkastning och vice versa. Investerare som motsätter sig risken känner sig oroliga under intermittenta perioder med avmattning medan riskälskande investerare tar sådana incidenter av en avmattning på ett positivt sätt med förväntan att få betydande avkastning över tiden. Därför blir det absolut nödvändigt för oss att förstå de olika riskerna som är förknippade med obligationsinvesteringar och i vilken utsträckning de kan påverka avkastningen.
Nedan finns en lista över de vanligaste typerna av risker i obligationer som investerare bör vara medvetna om
- Inflationsrisk
- Ränterisk
- Samtalsrisk
- Återinvesteringsrisk
- Kreditrisk
- Likviditetsrisk
- Marknadsrisk
- Standardrisk
- Betygsrisk
Nu kommer vi att få en liten detalj för att förstå hur dessa risker manifesterar sig i obligationsmiljön och också hur en investerare kan försöka minimera påverkan.
Topp 9 typer av obligationsrisker
# 1 - Inflationsrisk / köpkraftsrisk
Inflationsrisk avser inflationens inverkan på investeringar. När inflationen stiger minskar köpkraften för obligationsavkastningen (ränta plus kuponger). Samma inkomst kommer att köpa mindre varor. Till exempel, när inflationen är 4%, kommer varje $ 1000-avkastning från obligationsinvesteringen att vara värd endast 960 $.
# 2 - Ränterisk
Ränterisk avser effekten av ränteförändringen på obligationsavkastningen. När räntorna stiger minskar obligationspriset. I händelse av stigande räntor minskar attraktiviteten hos befintliga obligationer med lägre avkastning och därmed sjunker priset på en sådan obligation. Det motsatta är också sant. Kortfristiga obligationer är mindre utsatta för denna risk, medan långfristiga obligationer har mycket stor sannolikhet att drabbas.
# 3 - Samtalsrisk
Samtalsrisk är specifikt associerad med de obligationer som har ett inbäddat köpoption. När marknadsräntorna sjunker, kan emitterade emitterande obligationer ofta refinansiera sin skuld och därmed återkalla obligationerna till det förutbestämda anropspriset. Detta lämnar ofta investerarna i sväng som tvingas återinvestera obligationsintäkterna till lägre räntor. Sådana investerare kompenseras dock med höga kuponger. Samtalsskyddsfunktionen skyddar också obligationen från att krävas under en viss tidsperiod vilket ger investerare viss lättnad.
# 4 - Risk för återinvestering
Sannolikheten för att investerare inte kommer att kunna återinvestera kassaflödena till en kurs som är jämförbar med obligationens nuvarande avkastning avser återinvesteringsrisk. Detta tenderar att hända när marknadsräntorna är lägre än obligationens kupongränta. Säg, en $ 100-obligations kupongränta är 8% medan den rådande marknadsräntan är 4%. Den intjänade kupongen på $ 8 återinvesteras till 4% snarare än till 8%. Detta kallas risken för återinvestering.
# 5 - Kreditrisk
Kreditrisk är ett resultat av obligationsutgivarens oförmåga att göra betalningar i rätt tid till långivarna. Detta leder till ett avbrutet kassaflöde för långivaren, där förluster kan variera från måttlig till svår. Kredithistorik och återbetalningsförmåga är de två viktigaste faktorerna som kan avgöra kreditrisken.
# 6 - Likviditetsrisk
Likviditetsrisk uppstår när obligationer blir svåra att avveckla på en smal marknad med mycket få köpare och säljare. Smala marknader kännetecknas av låg likviditet och hög volatilitet.
# 7 - Marknadsrisk / systematisk risk
Marknadsrisk är sannolikheten för förluster på grund av marknadsskäl som avmattning och ränteförändringar. Marknadsrisk påverkar hela marknaden tillsammans. På en obligationsmarknad, oavsett hur bra en investering är, kommer den att tappa värde när marknaden sjunker. Ränterisk är en annan form av marknadsrisk.
# 8 - Standardrisk
Standardrisk definieras som det obligationsemitterande företagets oförmåga att göra nödvändiga betalningar. Standardrisk ses som andra varianter av kreditrisk där det lånande företaget inte uppfyller de överenskomna villkoren för emissionen.
# 9 - Betygsrisk
Obligationsinvesteringar kan också ibland drabbas av kreditrisk där en rad faktorer som är specifika för obligationen, liksom marknadsmiljön, påverkar obligationsrankningen och därmed minskar värdet och efterfrågan på obligationen.
Olika typer av obligationsrisker belyst ovan minskar nästan alltid värdet på obligationsinnehavet. Värdet på obligationer minskar efterfrågan, vilket leder till förlust av finansieringsalternativ för det emitterande företaget. Riskerna är sådana att det inte alltid påverkar båda parterna tillsammans. Det gynnar den ena sidan medan den utgör risker för den andra.
Fördelar med att förstå obligationsrisker
Även om termens fördelar med risker är en oxymoron är det mycket viktigt att förstå att det bara är riskerna som varnar investerare i förväg så att de kan diversifiera sina portföljer och vara medvetna om vad som kommer. Detta förhindrar inte bara allvarlig oro på marknaden utan skapar också en effektiv marknad.
Slutsats
- Korrekt bedömning av varje obligationsemission för ovanstående risker är mycket viktig för att minimera påverkan.
- En ny marknadsaktör kan lätt luras av en fråga som ser bra ut i ansiktet men som försvåras av så många risker att den eventuella utbetalningen kanske inte är attraktiv alls.
- God marknadskunskap är avgörande för obligationsinvesteringar; annars kan säker investering himlen bara visa sig vara en förlustbringande övning.
- Att undvika för mycket beroende av en viss typ av obligation kan bidra till att mildra dessa risker i viss utsträckning.
- Vissa skuldinstrument är utrustade med klausuler som syftar till att minimera en viss typ av risk. Till exempel har Treasury Inflation-Protected Securities eller TIPS sin avkastning bunden till konsumentprisindexet. I händelse av stigande inflation (Inflationsrisk) justeras avkastningen också i enlighet med detta, vilket förhindrar att investeraren tappar köpkraften.
- Det är också mycket viktigt att bedöma sin riskaptit innan man hoppar in i investeringar.
Generellt sett ger högre risker högre avkastning. Men alla investeringar fungerar inte alltid enligt förväntningarna, även efter att ha tillämpat riskreducerande tekniker, mest eftersom det är mycket svårt att kvantifiera risker, och därför blir fullständig eliminering omöjlig.
