Vad är omvänd fusion?
Omvänd fusion avser en typ av fusion där privata företag förvärvar ett offentligt företag genom att byta majoriteten av sina aktier med ett offentligt företag och därigenom bli ett dotterbolag till ett börsnoterat företag. Det är också känt som omvänd IPO eller Reverse Take Over (RTO)
Former för omvänd fusion
- Ett offentligt företag kan fortsätta att förvärva en betydande del av det privatägda företaget och därmed ge en majoritet på vanligtvis mer än 50% av det offentliga företaget. Det privata företaget blir nu ett dotterbolag till det offentliga företaget och kan nu betraktas som offentligt.
- Ibland kan ett offentligt företag gå samman med ett privat företag, vanligtvis genom en aktieswap, där det privatägda företaget fortsätter att ha betydande kontroll över det offentliga företaget.
Exempel på omvänd fusion
Exempel nr 1 - Diginex omvänd fusion
källa: cfo.com
Diginex är ett Hongkong-baserat kryptovalutaföretag som blev ett offentligt företag genom att stänga en omvänd fusionsavtal. Det utbyter aktier med 8i-företag Acquisitions Corp, ett börsnoterat företag.
Exempel # 2 - Ted Turner-Rice-sändning
Ett framstående exempel på en omvänd fusion är att Ted Turner slår samman sitt företag med Rice-sändningar. Ted hade ärvt sin fars skyltföretag, men verksamheten var i dålig form. Men med sin djärva framtidssyn lyckades han få lite investeringar kontant 1970 och köpte vidare Rice Broadcasting, som idag är en del av The Times Warner-gruppen.
Exempel # 3 - Rodman & Renshaw och Roth Capital
Små boutikeföretag som Rodman & Renshaw och Roth Capital fortsatte med att föra över 40 kinesiska företag till de amerikanska investerarna och börserna genom att genomföra omvända sammanslagningar med "shell" amerikanska offentliga företag som var nedlagda eller hade liten eller ingen verksamhet med erbjudanden värda 32 miljoner USD.
Fördelar
- Förenklad process : Den konventionella metoden att erbjuda en offentlig emission genom börsintroduktion tar vanligtvis månader eller år att realisera sig, medan en omvänd fusion görs snabbt inom några veckor. Detta sparar mycket tid och ansträngningar för företagsledningen
- Riskminimering : Även om flera månader läggs på att planera börsintroduktionen är det vanligtvis aldrig garanterat om företaget faktiskt skulle gå in för börsintroduktionen. Ibland kan aktiemarknaden verka riktigt ogynnsam och affären kan avbrytas och alla ansträngningar går ibland till spillo
- Mindre beroende av marknaden : Alla de mödosamma uppgifterna för att genomföra roadshows för att mäta marknadssentimentet och övertyga de potentiella investerarna att teckna abonnemang på den kommande emissionen är inte en fråga som oroar sig när ett företag använder sig av omvänd fusion. Det behöver inte ens vara bekymrat när det gäller prenumeration och marknadsaccept av erbjudandet. Eftersom processen med dessa sammanslagningar bara är en mekanism för att omvandla ett privat företag till ett offentligt företag har marknadsförhållandena liten eller ingen inverkan på det företag som vill bli offentligt
- Mindre kostsamt: Eftersom det inte finns några höga avgifter att betala för investeringsbanker, till skillnad från offentliga emissioner, blir detta antagna mått på omvänd fusion kostnadseffektivt för företaget. Vidare kan det också undanta sig från alla de långa förfaranden som är inblandade i lagstiftningsansökningar och upprättande av prospekt.
- Får fördelarna med ett offentligt företag: När ett privat företag öppnar börsintroduktion ger det ett utmärkt exitmöjlighet för originalpromotorer. Företagens aktier kommer nu att handlas på en offentlig börs och skulle därmed hjälpa det att få fördelen med ytterligare likviditet. Företaget kommer nu att ha ytterligare tillgång till kapitalmarknaderna för att emittera ytterligare aktier genom till och med sekundära erbjudanden.
Nackdelar
Naturligtvis kommer processen med vissa nackdelar, som anges
- Informationsasymmetri: Eftersom processen för tillbörlig aktsamhet ofta förbises, kan bokstäverna och kontoutdraget ofta förfalskas av oärlig ledning eftersom det finns liten öppenhet och därmed orsakar informationsasymmetri
- Räckvidd för bedrägeri: Det finns utrymme för enormt bedrägeri eftersom det finns tillfällen då skalet eller det nedlagda företaget kan ha liten eller ingen underliggande verksamhet tillsammans med det privata företaget. De kommer att ha själva granskat med franchisen för kända revisionsföretag, genom några tvivelaktiga finansiella rapporter som tillhandahållits av ledningen. Det ska dock vara lite eller ingen operation under. Boutiqueföretag missbrukar också detta tillfälle att tjäna pengar på att ta sådana företag offentligt genom omfattningen av omvända fusioner
- Ny börda för efterlevnad: När ett privat företag offentliggörs händer det ofta att chefer ofta är oerfarna när det gäller alla krav som följer med att vara ett offentligt företag. Dessa bördor kan ofta leda till att företagets resultat påverkas om chefer tenderar att fokusera mer på alla administrativa frågor än att behöva driva verksamheten.
Begränsningar
- Det märks ofta att det är börsintroduktionen som samlar in mer pengar, i motsats till en omvänd fusionsprocess
- Det saknar marknadsstöd för aktien, vilket vanligtvis är vanligt vid en börsintroduktion
Slutsats
Omvänd fusion är ett utmärkt tillfälle för privata företag att kringgå alla förfaranden, som vanligtvis är en del av börsintroduktionen. Det tenderar att vara en kostnadseffektiv väg för företag att noteras på valfri börs och därmed bli offentliga.
Med tanke på begränsningarna och omfattningen av missbruk av sådana rutter på grund av begränsad insyn och informationsasymmetri har det gjort det möjligt för många inom finanssektorn att utnyttja sådana kryphål. Det blir absolut nödvändigt att etiska ramar är väl inbäddade i dem för att undvika sådana händelser.
När sådana frågor har tagits om är den enda faktorn som de privata företagen behöver ta hänsyn till det begränsade räckvidden för sådana rutter som en kontrast till börsintroduktionsvägen och också det väsentliga som är involverat i hanteringen av de lagkrav som krävs av ett offentligt företag.
