Dawn Raid Betydelse
Dawn raid är strategin att förvärva aktier i ett företag där en investerare köper eller förvärvar en betydande mängd aktier på morgonen som är när aktiemarknaden öppnas, på detta sätt görs förvärvet till ett mycket lågt pris jämfört med en tillkännagivande från investeraren med avsikt att förvärva vilket leder till en ökning av aktiekursen.
Förklaring
Dawn Raid är en term av brittiskt ursprung och används populärt i samband med brittiska övertaganden. Det handlar om att köpa ett stort aktieinnehav i ett målbolag under en kort period innan något formellt tillkännagivande om ett fientligt övertagande offentliggörs. Den används för att beskriva den potentiella budgivarens försök att förvärva en betydande andel ofta vid handelns öppning för att positionera investeraren för ett potentiellt uppköpserbjudande.
Som vi noterar från ovanstående Dawn Raid-exempel köpte Chinalco och Alcoa tillsammans en 12-procentig andel i Rio Tintos aktier i London.
- Enligt detta instruerar investerare eller förvärvarföretag sin mäklare att köpa en så stor andel som möjligt genom att förvärva de aktier som finns i företaget så snart aktiemarknaden öppnas och handeln börjar utan att marknaden eller förvaltningen av målet märker det.
- Genom att förvärva sådana stora andelar kan investeraren eller det förvärvande företaget sänka sina övertagandekostnader, eftersom det redan kan ha förvärvat ett stort antal aktier innan det formella tillkännagivandet av förvärvet och kommer att behöva förvärva mindre antal aktier efter tillkännagivandet för att vinna betydande andel för att uppnå majoritetskontroll av målbolaget.
- Det är viktigt att notera här att det hjälper investerare eller förvärvarföretag att sänka sina övertagningskostnader avsevärt eftersom förvärv av aktier innan ett formellt tillkännagivande om övertagande är jämförelsevis mer kostnadseffektivt än kostnaden som ska uppstå efter att ett formellt tillkännagivande om förvärv görs som sådant information kommer att leda till att priserna på målföretagets aktier höjs, vilket kommer att resultera i mer kassaflöde för det förvärvande företaget.
- Det är en aktiemarknadsverksamhet där en stor del av ett företags aktier plötsligt köps, ofta i förväg om ett övertagande bud. Med ett framgångsrikt Dawn Raid gör raidingfirman ett förvärvsbud för att förvärva resten av företaget.
Exempel
Heal International Limited är en ledande tillverkare av generiska läkemedel baserade i London och avser att förvärva Faze International Limited, som också är i samma bransch för formulering och generisk medicin med en stor marknadsandel inom områden som inte omfattas av Heal International Begränsad. Heal International avser att ta över Faze International Limited med hjälp av en Dawn Raid-övertagningsstrategi. Faze Internationals aktier är för närvarande noterade på London Stock Exchange (LSE) och handlas till 40 USD per aktie.
Heal International använde denna strategi, lyckades förvärva upp till 30 procent av aktierna genom att förvärva aktier i Faze International från den öppna marknaden och gav sedan ett öppet erbjudande för förvärv av kontrollerande andel (51 procent). Om Heal International skulle ha gjort ett formellt erbjudande om att köpa 51 procent i Faze International, skulle det behöva erbjuda en premie till det befintliga priset ($ 40 i detta fall) och skulle ha resulterat i miljoner dollar mer. Med hjälp av Dawn Raid lyckades Heal International förvärva en betydande andel och spara miljoner dollar i förvärvet.
Historia och syfte
- Övertagningspanelen genom sina väsentliga förvärvsregler, populärt känd som SAR, brukade tidigare tillhandahålla en fördröjningsmekanism för hur förvärvarföretag eller investerare kan förvärva upp till 29,9 procent av aktierna i ett företag genom Dawn Raid-strategin och var ursprungligen utformade för att förhindra en sådan fientlig övertagande och låta ledningen ge råd till sina aktieägare innan det var för sent att påverka händelseförloppet.
- Enligt de nämnda reglerna kunde en budgivare bara köpa en andel på 14,9 procent åt gången, vänta en vecka innan han köpte ytterligare 9,9 procent och vänta ytterligare en vecka innan han fick ytterligare 4,9 procent. Dessa regler utformades med avsikten att låta målföretaget reagera på anbudet och ge sina aktieägare råd.
- Med borttagandet av de tidigare införda reglerna som diskuterats ovan kan emellertid en budgivare (som kan vara ett förvärvat företag eller en investerare) köpa aktier upp till 30 procent av aktierna i målbolaget så snabbt som möjligt via en Dawn Raid. Men när budgivaren har förvärvat en andel på 30 procent måste de formellt meddela budet.
- Dessa sparar mycket pengar för raidersna eller förvärvaren och är ett bra alternativ till att göra ett formellt erbjudande eftersom det skulle innebära att betala en premie till aktieägarna från det handlade priset på aktien i Target Company. Dessa är också fördelaktiga för målbolagets aktieägare, eftersom förvärvaren också måste göra ett formellt uppköpserbjudande, vilket vanligtvis är en premie på det befintliga priset.
Slutsats
Fusioner, förvärv och uppköp är en del av näringslivet och företag fortsätter att följa dem för att öka aktieägarnas värde. Det är en företagshandling som är mest populär i Storbritannien där ett företag försöker förvärva kontroll genom ett fientligt bud som syftar till att förvärva så många aktier som möjligt i målföretaget tidigt på morgonen innan målföretaget blir medvetet om förvärvarens sanna identitet och avsikt. .
- Det är en mycket stötande taktik och på grund av dess inneboende teknik att förvärva ett stort antal aktier på morgonen när kapitalmarknaden öppnar, resulterar det i en ökning av efterfrågan på aktier som höjer aktiekurserna ytterligare och detta resulterar i aktiekurser notera högre vilket leder till ökade kostnader för förvärvet. Dessutom är strategin inte lämplig för alla länder eftersom vissa lands regler kräver att Dawn Raid inte får vara mer än 15 procent (indiskt sammanhang) och utöver det är ett öppet erbjudande obligatoriskt.
- För det andra kräver förvärv av ett så stort antal aktier från den öppna marknaden tillräcklig likviditet, vilket också är situationellt och kanske inte är tillgängligt hela tiden, vilket påverkar aktiekurserna.
- Således kan vi säga att Dawn Raid som en övertagningsstrategi har sina egna fördelar och nackdelar, och det förvärvande företaget kan välja detsamma baserat på dess nuvarande situation och det målföretag som det avser att förvärva.
