Kapitalmultiplikator (definition, exempel) - Hur tolkar man?

Vad är aktiemultiplikatorn?

Aktiemultiplikatorn hjälper oss att förstå hur mycket av företagets tillgångar som finansieras av eget kapital och är ett enkelt förhållande mellan totala tillgångar och totalt kapital. Om detta förhållande är högre betyder det att den finansiella hävstången (total skuld till eget kapital) är högre. Och om förhållandet visar sig vara lägre är den finansiella hävstången lägre. Vi noterar från nedanstående diagram att Go daddy har en högre multiplikator på 6,73x, medan Facebooks Multiplikator är lägre på 1,09x.

Formel för aktiemultiplikator

Nedan är formeln -

Kapitalmultiplikator = totala tillgångar / totalt kapital

Tillsammans med att ta reda på varje enhet av totala tillgångar för varje enhet av totalt kapital berättar det också mycket om hur mycket företaget har finansierat sina tillgångar via externa finansieringskällor, dvs. skulder.

Låt oss ta ett exempel för att illustrera detta.

Exempel på aktiemultiplikator

Låt oss säga att företag Z har en total tillgång på 100 000 dollar. Det totala kapitalet är 20 000 dollar. Beräkna aktiemultiplikator.

Detta är ett enkelt exempel, men efter att ha beräknat denna kvot skulle vi kunna veta hur mycket tillgångar som finansieras av eget kapital och hur mycket tillgångar som finansieras av skulder.

Eller multiplikator = $ 100.000 / $ 20.000 = 5.

Multiplikatorn är 5 betyder att totala tillgångar finansieras med 20% av kapitalet ($ 20 000 / $ 100 000 * 100 = 20%) och resten (dvs. 80%) finansieras genom skuld.

Detta är ett viktigt övervägande eftersom finansiell hävstång skulle vara högre / lägre beroende på multiplikatorn (om multiplikatorn är högre eller lägre).

Tolkning

Om du tittar på ett företag och dess multiplikator kan du som investerare bara berätta om företaget har använt höga eller låga finansiella skuldkvoter.

Men för att veta om företaget är i fara eller inte måste du göra något annat också.

Du måste dra ut andra liknande företag i samma bransch och beräkna kapitalmultiplikator.

Om du ser att resultatet liknar det företag du vill investera i skulle du kunna förstå att höga eller låga finansiella skuldsättningsgrader är branschens norm.

Det betyder att om företaget finansierar sina tillgångar mer genom skuldfinansiering och de andra företagen i branschen har gjort detsamma, kan detta vara normen.

Men att finansiera tillgångarna genom skuld är fortfarande en mycket riskabel verksamhet. Därför måste du gå till den avancerade beräkningen och titta på de finansiella skuldsättningsgraderna i detalj.

Låt oss nu titta på multiplikatorer för vissa sektorer

Exempel på biltillverkare

Låt oss titta på multiplikatorn för några av de framstående biltillverkarna

namn	Tillgångar till eget kapital
Ford Motor	8.16x
Fiat Chrysler Automobiles	5,44x
General Motors	5,06x
Honda Motor Co.	2,60x
Ferrari	11,85x
Toyota Motor	2,78x
Tesla	4,77x
Tata Motors	4,99x

• Vi noterar att aktiemultiplikatorn för Ferrari är högst 11,85x, medan Multiplikatorn för Honda Motor Co är lägst i gruppen 2,60x
• Sammantaget noterar vi att multiplikatorn är relativt högre för denna sektor

Exempel på Internet- och innehållsföretag

Låt oss nu titta på multiplikatorerna för internetföretag.

namn	Tillgångar till eget kapital
Baidu	1,97x
Care.com	2.32x
Facebook	1,10x
Phoenix New Media	1,46x
Kör pappa	6,73x
Alfabet	1,20x
Groupon	6,66x
GrubHub	1,23x
JD.com	4,73x
Knäppa	1,30x
Shutterstock	1,75x
Twitter	1,49x
Gläfsa	1,10x
Yandex	1,48x

Vi noterar att biggies som Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) och Alphabet (1.20x) har lägre aktiemultiplikatorer.

• GoDaddy har den högsta multiplikatorn i denna grupp på 6,73x.
• Yelp och Facebook har den lägsta multiplikatorn i denna grupp på 1,10x.

Globala bankmultiplikatorer

Nedan är listan över multiplikatorer för globala banker.

namn	Tillgångar till eget kapital
amerikanska banken	8,20x
Barclays	18,70x
Bank of Montreal	16.00x
Bank of Nova Scotia	15,25x
Citigroup	7,96x
Kanadensiska Imperial Bank	18,21x
Credit Suisse Group	19,57x
Öst-väst Bancorp	10,15x
HSBC Holdings	13,54x
ING Group	17,82x
JPMorgan Chase	9,80x
Mitsubishi UFJ Financial	21,25x
Bank of NT Butterfield	15,62x
Royal Bank of Scotland	16,43x
Royal Bank of Canada	16,43x
Banco Santander	14,73x
Sumitomo Mitsui Financial	19,24x
Toronto-Dominion Bank	17,24x
UBS Group	17,44x
Westpac Banking	13,90x
Wells Fargo	9,67x

• Sammantaget noterar vi att globala banker har högre tillgångar till eget kapital. I de flesta fall är multiplikatorn högre än 10 gånger.
• JPMorgan har en aktiemultiplikator på 9,80 gånger, medan Citigroup har en multiplikator på 7,96 gånger (lägst i denna grupp)

Lågprisbutiker Multiplikatorer

Nedan är listan över multiplikatorer för lågprisbutiker.

namn	Tillgångar till eget kapital
Stora massor	2,47x
Costco Partihandel	3,37x
Dollar General	2,16x
Dollar Tree Stores	2,91x
Fred	2,07x
Ollie's Bargain Outlet	1,60x
Pris smart	1,66x
Mål	3,42x
Tisdag morgon	1,80x
Wal-Mart Stores	2,56x

• Sammantaget varierar aktiemultiplikatorn i denna grupp från 1,5x -3,5x
• Target har den högsta multiplikatorn på 3.42x, medan Ollie's Bargain Outlet har den lägsta på 1.60x

Utvidgning till Dupont-analys

Equity Multiplier är till stor hjälp i Dupont ROE-analys. Enligt DuPont-analysen måste vi använda tre nyckeltal för att ta reda på avkastningen på eget kapital.

Ett av förhållandena under DuPont-analysen är kapitalet Assets To Shareholder.

ROE = (vinst / försäljning) x (försäljning / tillgångar) x (tillgångar / kapital) ROE = nettovinstmarginal x omsättning av tillgångar x kapitalmultiplikator

Du kan fråga varför man ska beräkna ROE under DuPont-analys

Det är enkelt. Om tillgångarna till aktieägarna är högre kommer även ROE under DuPont-analys att vara högre.

Och så kommer en investerare att förstå om hon kommer att investera i företaget eller inte, vilket innebär att hon kommer att få ett avancerat förhållande för att hjälpa henne att räkna ut om hon har kommit till rätt slutsats genom att välja / eller inte välja att investera i företaget.

Praktiskt exempel

Företaget Usher har en total tillgång på $ 400 000. Det totala kapitalet i detta företag är $ 50.000. Ramesh, en investerare, vill veta aktiemultiplikatorn samt ROE under DuPont-analys för att se om han ska investera i företaget eller inte. Därför tittar han på företagets årsredovisning och får reda på följande detaljer -

• Årets nettoresultat - 40 000 dollar
• Försäljning - 200 000 dollar

Ta reda på multiplikatorn och ROE under DuPont-analys för Ramesh.

Vi kommer att följa formeln för kapitalmultiplikator och placera de data vi har i formeln för att ta reda på förhållandena.

Låt oss först beräkna aktiemultiplikatorn.

Eller tillgångar till eget kapital = $ 400 000 / $ 50 000 = 8.

Det innebär att 1/8 ^{: e} (dvs 12,5%) av de totala tillgångarna är finansierade med eget kapital, och 7/8 ^{: e} (dvs 87,5%) är av skulden.

Låt oss nu beräkna ROE under DuPont Formula-analys.

ROE under DuPont-analys = vinstmarginal * Tillgångar Omsättningsgrad * Aktiemultiplikator

Eller, ROE under DuPont-analys = nettoresultat / försäljning * försäljning / totala tillgångar * totala tillgångar / totalt kapital

Eller ROE under DuPont-analys = $ 40.000 / $ 200.000 * $ 200.000 / $ 400.000 * $ 400.000 / $ 50.000

Eller ROE under DuPont-analys = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.

Varför ska en investerare vara beroende av DuPont-analys efter att ha tittat på multiplikatorn?

Detta kan vara en stor fråga i investerarens sinne.

Svaret är trefaldigt.

I tillgångar till aktieägarskap får vi en känsla av hur mycket ett finansiellt hävstångsföretag är.

Om aktiemultiplikatorn är högre är den finansiella hävstången högre och tvärtom.

Men tänk om investeraren inte bara är övertygad om den finansiella hävstången?

Sedan måste han titta på andra aspekter av ekvationen, dvs företagets operativa effektivitet och även effektiviteten i utnyttjandet av tillgångar.

Genom att beräkna ROE under DuPont-analys får investeraren en klar uppfattning om hur mycket operativ effektivitet företaget har plus hur mycket effektivitet av tillgångarna företaget har uppnått.

I exemplet ovan, tillsammans med aktiemultiplikator, får vi en översikt över operativ effektivitet (dvs. 20%) och effektivitet för tillgångarna (dvs. 50%).

Genom att titta på helheten kan nu en investerare bestämma sig för om han ska investera i företaget eller inte.

Aktiemultiplikatorvideo

Föreslagna avläsningar

Detta har varit en guide till aktiemultiplikator, dess formel, exempel och sektorförhållanden. Du kan ta en titt på nedanstående avläsningar för att förbättra din kunskap om förhållandeanalys -

• Formel för vinstmultiplikator
• Typer av kapital i ekonomi
• Jämför - Kapital kontra aktier
• Hävstångsförhållande Formel