Vad är defensivt intervallförhållande?
Defensivt intervallkvot är förhållandet som mäter antalet dagar inom vilka företaget kan fortsätta arbeta utan krav på att använda sina anläggningstillgångar eller externa finansiella resurser och det beräknas genom att dividera företagets totala omsättningstillgångar med dess dagliga driftskostnader.
Till exempel, om ABC-företaget har en DIR på 45 dagar, betyder det att ABC-företaget kan bedriva verksamhet i 45 dagar utan att beröra anläggningstillgångar eller långfristiga tillgångar eller andra ekonomiska resurser. Många kallar detta förhållande som ett ekonomiskt effektivitetsförhållande, men det betraktas vanligtvis som "likviditetsgrad".
Låt oss titta på ovanstående diagram. Apple har ett defensivt intervallförhållande på 4,048 år, medan Walmarts-förhållandet är 0,579 år. Varför är det så stor skillnad mellan de två? Betyder detta att Apple är bättre placerade ur likviditetssynpunkt?
Detta förhållande är en variation av snabbt förhållande. Genom DIR lär företaget och dess intressenter veta i många dagar att det kan använda sina likvida medel för att betala sina räkningar. Som investerare måste du titta på DIR i ett företag under en lång tidsperiod. Om det gradvis ökar betyder det att företaget kan generera mer likvida tillgångar för att betala för dagliga aktiviteter. Och om det gradvis minskar betyder det att bufferten för likvida medel i företaget gradvis minskar också.
För att beräkna Defensive Interval Ratio (DIR) är allt vi behöver göra att ta ut de likvida tillgångarna (som lätt kan omvandlas till kontanter) och sedan dela det med genomsnittliga utgifter per dag. I nämnaren kan vi inte ta med alla genomsnittliga utgifter, eftersom det kanske inte blir vant vid dagliga aktiviteter. Och på täljaren kan vi bara placera föremål som lätt kan omvandlas kontant på kort sikt.
Enkelt sagt, gå till balansräkningen. Titta på omsättningstillgångarna. Välj de objekt som enkelt kan omvandlas till kontanter. Lägg till dem. Och sedan dela det med de genomsnittliga dagliga utgifterna.
Defensiv intervallkvotformel
Här är formeln -
Defensivt intervallkvot (DIR) = omsättningstillgångar / genomsnittliga dagliga utgifter
Nu är frågan vad vi skulle inkludera i omsättningstillgångarna.
Vi behöver bara ta de artiklar som lätt kan omvandlas till kontanter eller motsvarande. Det finns tre saker som vi generellt skulle inkludera i täljaren -
Omsättningstillgångar (som enkelt kan konverteras till likviditet) = Kontanter + Säljbara värdepapper + Handelskrediter
Andra likviditetsförhållanden Relaterade artiklar - Aktuell kvot, kassaflöde, nuvarande kvot och snabb kvot
Vi har inkluderat dessa tre eftersom de lätt kan omvandlas till kontanter.
Kolla även in dessa artiklar om omsättningstillgångar - Likvida medel, omsättbara värdepapper, kundfordringar.
Låt oss nu titta på nämnaren.
Det enkla sättet att ta reda på genomsnittliga dagliga utgifter är att först notera kostnaderna för sålda varor och årliga driftskostnader. Sedan måste vi dra av alla avgifter som inte är kontanta som avskrivningar, avskrivningar etc. Sedan slutligen delar vi upp siffran med 365 dagar för att få de genomsnittliga dagliga utgifterna.
Genomsnittliga dagliga utgifter = (Kostnad för sålda varor + Årliga driftskostnader - Avgifter utan kassa) / 365
Den defensiva intervallkvoten anses vara den bästa likviditetsgraden av många finansanalytiker. De flesta av likviditetsförhållandena som snabbkvot, kortfristig bedömning av omsättningstillgångar med kortfristiga skulder. Och därmed kan de inte producera ett korrekt resultat om likviditet. När det gäller denna kvot jämförs inte omsättningstillgångarna med kortfristiga skulder. snarare jämförs de med kostnader. Således kan DIR producera nästan ett exakt resultat av företagets likviditetsposition.
Men det finns också få begränsningar som vi kommer att diskutera i slutet av den här artikeln. Så tanken är att beräkna DIR tillsammans med snabbt förhållande och strömförhållande. Det kommer att ge investeraren en helhetsbild av hur ett företag klarar sig när det gäller likviditet. Till exempel, om företagets MNC har enorma utgifter och nästan inga skulder alls, skulle DIR-värdet vara drastiskt annorlunda än värdet på snabbkvoten eller aktuell kvot.
Tolkning
Medan du tolkar resultatet kommer du ur DIR-beräkningen, här är vad du bör överväga framöver -
- Även om Defensive Interval Ratio (DIR) är det mest exakta likviditetsförhållande du någonsin skulle hitta, finns det en sak som inte noteras av DIR. Om du som investerare tittar på DIR för att bedöma företagets likviditet, är det viktigt att veta att DIR inte tar hänsyn till de ekonomiska svårigheter som företaget står inför under perioden. Så även om de likvida tillgångarna räcker för att betala ut kostnaderna betyder det inte att företaget alltid har en bra position. Som investerare måste du titta djupare för att veta mer.
- När du beräknar de genomsnittliga dagskostnaderna bör du också överväga att ta hänsyn till kostnaden för sålda varor som en del av kostnaderna. Många investerare inkluderar det inte som en del av den genomsnittliga dagliga utgiften, som visar en annan resulterande siffra än den exakta.
- Om DIR är mer i termer av dagar anses det vara hälsosamt för företaget och om DIR är mindre än det behöver för att förbättra sin likviditet.
- Det bästa sättet att ta reda på likviditet om ett företag är kanske inte ett defensivt intervallkvot. För i alla företag är utgifterna inte lika lika varje dag. Det kan hända att det i några dagar inte finns några utgifter i företaget, och plötsligt en dag kan företaget ådra sig en enorm kostnad, och sedan en stund skulle det inte bli någon utgift igen. Så för att ta reda på genomsnittet måste vi jämna ut kostnaderna för alla dagar, även om det inte finns några kostnader på dessa dagar. Det perfekta att göra är att notera varje kostnad per dag och ta reda på en trendfunktion där dessa utgifter upprepade gånger uppstår. Detta hjälper till att förstå ett företags likviditetsscenario.
Exempel på defensivt intervall
Vi kommer att titta på några exempel så att vi kan förstå DIR från alla vinklar. Låt oss komma igång med det första exemplet.
Exempel 1
Mr. A har investerat i företag ett tag. Han vill förstå hur det går för företag P vad gäller likviditet. Så han tittar på företagets finansiella rapporter och upptäcker följande information -
Uppgifter om P Company i slutet av 2016
| Detaljer | 2016 (i US $) |
| Kontanter | 30,00 000 |
| Kundfordringar | 900 000 |
| Säljbara värdepapper | 21,00 000 |
| Genomsnittliga dagliga utgifter | 200 000 |
Hur skulle han hitta nästan en korrekt bild av företagets likviditet?
Detta är ett enkelt exempel. Här måste vi beräkna Defensive Interval Ratio (DIR) genom att tillämpa formeln rakt eftersom all information redan ges.
Formeln för DIR är -
Defensivt intervallkvot (DIR) = omsättningstillgångar / genomsnittliga dagliga utgifter
Omsättningstillgångarna inkluderar -
Omsättningstillgångar (som enkelt kan konverteras till likviditet) = Kontanter + Säljbara värdepapper + Handelskrediter
Låt oss beräkna DIR nu -
| Detaljer | 2016 (i US $) |
| Kontanter (1) | 30,00 000 |
| Kundfordringar (2) | 900 000 |
| Säljbara värdepapper (3) | 21,00 000 |
| Omsättningstillgångar (4 = 1 + 2 + 3) | 60,00,000 |
| Genomsnittliga dagliga utgifter (5) | 200 000 |
| Förhållande (4/5) | 30 dagar |
Efter beräkningen finner A att likviditetspositionen för företag P inte är tillräckligt bra och han bestämmer sig för att undersöka andra aspekter av företaget.
Exempel 2
Herr B kan inte hitta balansräkningen för företaget M., men han har följande information tillgänglig -
| Detaljer | 2016 (i US $) |
| Kostnad för sålda varor (COGS) | 30,00 000 |
| Årets rörelsekostnader | 900 000 |
| Avskrivningar | 100.000 |
| Defensivt intervallförhållande | 25 dagar |
Herr B måste hitta omsättningstillgångarna i företag M, som lätt kan omvandlas till kontanter.
Vi har fått informationen för beräkning av den genomsnittliga dagliga utgiften, och vi vet hur man beräknar defensivt intervall. Genom att tillämpa informationen ovan kan vi ta reda på omsättningstillgångarna i företag M, som är lätta att omvandla.
Vi börjar med att beräkna den genomsnittliga dagliga utgiften.
Här är formeln -
Genomsnittliga dagliga utgifter = (Kostnad för sålda varor + Årliga driftskostnader - Avgifter som inte är kontanta) / 365
Så, låt oss beräkna med informationen -
| Detaljer | 2016 (i US $) |
| Kostnad för sålda varor (COGS) (1) | 30,00 000 |
| Årets rörelsekostnader (2) | 900 000 |
| Avskrivningar (3) | 100.000 |
| Totala kostnader (4 = 1 + 2 - 3) | 38,00,000 |
| Antal dagar per år (5) | 365 dagar |
| Genomsnittliga dagliga utgifter (4/5) | 10,411 |
Nu kommer vi att använda formeln DIR för att ta reda på omsättningstillgångarna som lätt kan omvandlas till kontanter.
| Detaljer | 2016 (i US $) |
| Genomsnittliga dagliga utgifter (A) | 10,411 |
| Defensivt intervallförhållande (B) | 25 dagar |
| Omsättningstillgångar (C = A * B) | 260,275 |
Nu har Mr. B fått veta hur mycket omsättningstillgångar i företag M kan omvandlas till kontanter på kort sikt.
Exempel # 3
Herr C vill jämföra de tre företagens likviditetsposition. Nedan har han lämnat följande information till sin finansanalytiker för att komma till rätt slutsats. Låt oss ta en titt på detaljerna nedan -
| Detaljer | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $) |
| Kontanter | 300 000 | 400 000 | 500 000 |
| Kundfordringar | 90 000 | 100.000 | 120 000 |
| Säljbara värdepapper | 210 000 | 220 000 | 240 000 |
| Kostnad för sålda varor | 200 000 | 300 000 | 400 000 |
| Driftskostnader | 100.000 | 90 000 | 110 000 |
| Avskrivningar | 40000 | 50 000 | 45 000 |
Finansanalytikern måste ta reda på vilket företag som har en bättre position för att betala räkningarna utan att beröra några långsiktiga tillgångar eller externa finansiella resurser.
Detta exempel är en jämförelse mellan vilket företag som har en bättre position.
Låt oss börja.
| Detaljer | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $ |
| Kontanter (1) | 300 000 | 400 000 | 500 000 |
| Kundfordringar (2) | 90 000 | 100.000 | 120 000 |
| Säljbara värdepapper (3) | 210 000 | 220 000 | 240 000 |
| Omsättningstillgångar (4 = 1 + 2 + 3) | 600 000 | 720 000 | 860 000 |
Nu beräknar vi de årliga dagliga utgifterna.
| Detaljer | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $) |
| Kostnad för sålda varor (1) | 200 000 | 300 000 | 400 000 |
| Driftskostnader (2) | 100.000 | 90 000 | 110 000 |
| Avskrivningar (3) | 40000 | 50 000 | 45 000 |
| Totala utgifter (4 = 1 + 2 - 3) | 260 000 | 340 000 | 465 000 |
| Antal dagar per år (5) | 365 | 365 | 365 |
| Genomsnittliga dagliga utgifter (4/5) | 712 | 932 | 1274 |
Nu kan vi beräkna förhållandet och ta reda på vilket företag som har en bättre likviditetsposition.
| Detaljer | Co. M (US $) | Co. N (US $) | Co. P (US $ |
| Omsättningstillgångar (1) | 600 000 | 720 000 | 860 000 |
| Genomsnittliga dagliga utgifter (2) | 712 | 932 | 1274 |
| Defensivt intervallförhållande (1/2) | 843 dagar * | 773 dagar | 675 dagar |
* Obs: Alla dessa är hypotetiska situationer och används endast för att illustrera DIR.
Från ovanstående beräkning är det tydligt att Co. M har den mest lukrativa likviditetspositionen bland alla tre.
Colgate Exempel
Låt oss beräkna defensivt intervallförhållande för Colgate.
Steg 1 - Beräkna omsättningstillgångar som enkelt kan konverteras till kontanter.
- Omsättningstillgångar (som enkelt kan konverteras till kontanter) = Kontanter + omsättbara värdepapper + kundfordringar
- Colgates omsättningstillgångar innehåller likvida medel, kundfordringar, lager och andra omsättningstillgångar.
- Endast två poster av dessa fyra kan lätt konverteras till kontanter - a) Likvida medel b) Fordringar.
källa: Colgate 10K Filings
- Colgate omsättningstillgångar (som enkelt kan konverteras till kontanter) = $ 1.315 + 1.411 = $ 2.726 miljoner
Steg 2 - Hitta de genomsnittliga dagliga utgifterna
För att hitta den genomsnittliga dagliga utgiften kan vi använda följande formel.
Genomsnittliga dagliga utgifter = (Kostnad för sålda varor + Årliga driftskostnader - Avgifter utan kassa) / 365.
Här är det lite knepigt eftersom vi inte matas med all nödvändig information.
- Från resultaträkningen får vi de två punkterna a) Försäljningskostnader b) Försäljning av allmänna och administrativa utgifter.
- Övriga kostnader är inte en rörelsekostnad och undantas därför från utgiftsberäkningarna.
- Avgiften för Venezuela redovisas inte som en driftskostnad och är exkluderad.
källa: Colgate 10K Filings
För att hitta icke-kontanter måste vi skanna Colgates årsredovisning.
Det finns två typer av icke-kontanta artiklar som ingår i försäljningskostnaden eller försäljning av allmänna och administrativa kostnader.
2a) Avskrivningar
- Avskrivningar är en icke-kontant kostnad. Enligt Colgates arkivering ingår avskrivningar hänförliga till tillverkningsverksamheten i försäljningskostnaden.
- Resterande avskrivningskomponent ingår i försäljnings-, allmänna och administrativa kostnader.
- De totala avskrivnings- och avskrivningsvärdena anges i kassaflödesanalysen.
källa: Colgate 10K Filings
- Avskrivningar (2016) = 443 miljoner dollar.
2b) Lagerbaserad kompensation
- Colgate redovisar kostnaden för anställda som erhållits i utbyte mot tilldelning av aktieinstrument, såsom aktieoptioner och begränsade aktienheter, baserat på det verkliga värdet av dessa tilldelningar vid tilldelningstidpunkten under den erforderliga serviceperioden.
- Dessa kallas vid lagerbaserad kompensation. I Colgate registreras aktiebaserad ersättningskostnad inom Sel.
Defensivt intervallkvot
Rekommenderade artiklar
- Utdelningsgrad
- Retention Ratio Betydelse
- Vad är Plowback-förhållande?
- Tillgångstäckningsgrad
