Vad är konverteringscykeln för kontanter?
Kontantomvandlingscykel, även känd som Net Operating Cycle, mäter den tid som företaget tar för att konvertera sina lager och andra insatser till kontanterna och tar hänsyn till den tid som krävs för att sälja lagret, den tid som krävs för att samla in fordringar och den tid företaget får för betalar sina räkningar
Vi har Amazon och Fords diagram över Cash Conversion Cycle (CCC) i ovanstående diagram. Och från detta diagram är det tydligt att Ford Cash Cycle är 261 dagar, medan Amazons Cash Cycle är negativ! Vilket företag klarar sig bättre? Spelar det någon roll för ett företag? Om det betyder något, hur beräknar vi det?
Om du tittar på termen skulle du förstå att det har allt att göra med att förvandla kontanter till något annat och hur mycket tid det tar att göra det ”något annat” till kontanter igen. Enkelt uttryckt betyder det hur länge kontanter är bundna i lager innan lageret säljs och kontanter samlas in från kunderna.
Tänk på ett enkelt exempel för att förstå detta. Antag att du går till marknaden och köper guld och behåller det tills du kan sälja det igen på marknaden och få kontanter. Tiden sedan du går till marknaden och samlar in guld till den tid du får kontanter för att sälja guldet igen kallas kontantomvandlingscykeln.
Det är ett av de bästa sätten att kontrollera företagets försäljningseffektivitet. Det hjälper företaget att veta hur snabbt de kan köpa, sälja och ta emot kontanter. Det kallas också en kassacykel.
Formel för konverteringscykel för kontanter
Låt oss ta en titt på formeln och sedan kommer vi att förklara formeln i detalj.
Formel för konverteringscykel i kontanter = Utestående dagar (DIO) + Utestående dagar (DSO) - Utestående dagar (DPO)
Låt oss nu förstå var och en av dem.
DIO står för Days Inventory Outstanding. Om vi bryter ut dagslager ytterligare, skulle vi behöva dela upp lager efter försäljningskostnad och multiplicera med 365 dagar.
Days Inventory Outstanding (DIO) = Inventory / Cost of Sales * 365
Days Inventory Outstanding betyder det totala antalet dagar det tar för företaget att konvertera lagret till den färdiga produkten och slutföra försäljningsprocessen. (se även lagervärdering)
Senare i exempelavsnittet tar vi DIO och illustrerar det med ett exempel.
DSO står för Days Sales Outstanding. Hur skulle vi beräkna det? Här är hur. Ta kundfordringar. Dela det med nettokreditförsäljning. Och multiplicera sedan med 365 dagar.
Days Sales Outstanding (DSO) = Kundfordringar / Netto kreditförsäljning * 365
Vi kommer att se ett exempel på DSO i avsnittet exempel.
DPO står för Days Payable Outstanding. Vi måste beräkna utestående dagar som betalas ut genom att ta hänsyn till leverantörskonton och sedan måste vi dela det med försäljningskostnader och sedan multiplicera det med 365 dagar.
Days Sales Oustanding betyder antalet dagar det tar att konvertera kundfordringarna till kontanter. Du kan tänka på detta som kreditperioden som dina kunder får.
Utestående dagar (DPO) = Leverantörsskulder / försäljningskostnad * 365
Nu kanske du undrar varför vi lägger till DIO och DSO och drar av DPO. Här är varför. När det gäller DIO och DSO skulle företaget få ett inflöde av kontanter, medan det i fallet med DPO måste betala ut kontanter.
Utestående dagar är den kreditperiod som du får från dina leverantörer.
Tolkning av Cash Conversion Cycle
Detta förhållande förklarar att hur mycket tid det tar för ett företag att ta emot kontanter från kunder efter att det har investerat i inköp av lager. När inventeringen köps betalas inte kontanterna omedelbart. Det betyder att köpet görs på kredit, vilket ger företaget lite tid att marknadsföra inventeringen till kunderna. Under den här tiden säljer företaget men får inte kontanterna ännu.
Då kommer dagen när företaget måste betala för det köp det gjort tidigare. Och efter en tid får företaget kontanter från kunderna på förfallodagen.
Nu kan det verka lite förvirrande, men om vi använder ett datum skulle det vara lättare att förstå. Låt oss säga att förfallodagen för betalning för köpet är en st april. Och datum för att ta emot pengar från kunder den 15 : e april. Det betyder att kontantcykeln skulle vara skillnaden mellan betalningsdatum och dag för mottagande av kontanter. Och här är det, 14 dagar.
Om CCC är kortare är det bra för ett företag. för då kan företaget snabbt köpa, sälja och ta emot kontanter från kunder och tvärtom.
Exempel på konverteringscykel
Först tar vi tre exempel för att illustrera DIO, DSO och DPO. Och sedan tar vi ett detaljerat exempel för att illustrera hela kontantomvandlingscykeln.
Låt oss börja.
Exempel på beräkning av dagar i lager
Vi har följande information om företag A och företag B.
| I US $ | Företag A | Företag B |
| Lager | 10.000 | 5.000 |
| Kostnad för försäljning | 50 000 | 40000 |
Vi har fått inventeringen och försäljningskostnaden för båda dessa företag. Så vi kommer att beräkna Days Inventory Outstanding med hjälp av formeln.
För företag A är lagret 10 000 dollar och försäljningskostnaden 50 000 dollar. Och vi antar att det finns 365 dagar om året.
Så, utestående dagar (DIO) för företag A är -
10.000 / 50.000 * 365 = 73 dagar
För företag B är inventeringen 5 000 dollar och försäljningskostnaden 40 000 dollar. Och vi antar att det finns 365 dagar om året.
Så utestående dagar (DIO) för företag B är -
5.000 / 40.000 * 365 = 45 dagar
Om vi jämför DIO för båda företagen skulle vi se att företag B är i en bra position när det gäller att konvertera sitt lager kontant eftersom det kan konvertera sitt lager i kontanter mycket snabbare än företag A.
Exempel på beräkning av dagar för enastående försäljning
Vi har följande information om företag A och företag B.
| I US $ | Företag A | Företag B |
| Kundfordringar | 8000 | 10.000 |
| Nettokreditförsäljning | 50 000 | 40000 |
Vi har fått kundfordringarna och nettokreditförsäljningen för båda dessa företag. Så vi beräknar utestående dagar med hjälp av formeln.
För företag A är kundfordringarna $ 8 000 och nettokreditförsäljningen är $ 50 000. Och vi antar att det finns 365 dagar om året.
Så, dagar utestående försäljning (DSO) för företag A är -
8 000/50 000 * 365 = 58,4 dagar
För företag B är kundfordringarna 10 000 dollar och nettokreditförsäljningen 40 000 dollar. Och vi antar att det finns 365 dagar om året.
Så, utestående dagar (DSO) för företag B är -
10.000 / 40.000 * 365 = 91,25 dagar
Om vi jämför DSO för båda företagen skulle vi se att företag A har en bra position när det gäller att konvertera sina kundfordringar kontant eftersom det kan konvertera det till kontanter mycket snabbare än företag B.
Exempel på utestående beräkningsdagar
Vi har följande information om företag A och företag B.
| I US $ | Företag A | Företag B |
| Leverantörsskulder | 11 000 | 9000 |
| Kostnad för försäljning | 54 000 | 33 000 |
Vi har fått leverantörsskulderna och försäljningskostnaden för båda dessa företag. Så vi beräknar utestående dagar med hjälp av formeln.
För företag A är leverantörsskulderna 11 000 dollar och försäljningskostnaden 54 000 dollar. Och vi antar att det finns 365 dagar om året.
Så, utestående dagar (DPO) för företag A är -
11.000 / 54.000 * 365 = 74,35 dagar
För företag B är leverantörsskulderna 9 000 USD och försäljningskostnaden 33 000 USD. Och vi antar att det finns 365 dagar om året.
Så, utestående dagar (DPO) för företag B är -
9 000/33 000 * 365 = 99,55 dagar
Vilket företag har nu bättre DPO? Det är två saker som vi måste tänka på här. För det första, om DPO är mer, har företaget mer kontanter till hands, men om du håller pengarna länge kan du missa rabatten. För det andra, om DPO är mindre, kommer du inte att ha mer fritt kassaflöde och rörelsekapital; men du skulle kunna betala din fordringsägare snabbare, vilket hjälper dig att bygga upp relationen och också utnyttja rabatten.
Så nu kan du förstå att konsekvensen av DPO faktiskt beror på situationen som företaget befinner sig i.
Exempel på beräkning av kontantomvandlingscykel
Låt oss ta ett komplett exempel för att ta reda på Cash Cycle.
Vi skulle ta två företag, och här är detaljerna nedan.
| I US $ | Företag A | Företag B |
| Lager | 3000 | 5000 |
| Nettokreditförsäljning | 40000 | 50 000 |
| Kundfordringar | 5.000 | 6000 |
| Leverantörsskulder | 4000 | 3000 |
| Kostnad för försäljning | 54 000 | 33 000 |
Låt oss nu beräkna var och en av delarna för att ta reda på Cash Cycle.
Låt oss först ta reda på Days Inventory Outstanding (DIO) för båda företagen.
| I US $ | Företag A | Företag B |
| Lager | 3000 | 5.000 |
| Kostnad för försäljning | 54 000 | 33 000 |
Så Days Inventory Outstanding (DIO) skulle vara -
| I US $ | Företag A | Företag B |
| DIO (uppdelning) | 3.000 / 54.000 * 365 | 5.000 / 33.000 * 365 |
| DIO | 20 dagar (ungefär) | 55 dagar (ungefär) |
Låt oss nu beräkna Days Sales Outstanding (DSO).
| I US $ | Företag A | Företag B |
| Kundfordringar | 5.000 | 6000 |
| Nettokreditförsäljning | 40000 | 50 000 |
Så Days Days Outstanding (DIO) skulle vara -
| I US $ | Företag A | Företag B |
| DSO (uppbrott) | 5.000 / 40.000 * 365 | 6000/50000 * 365 |
| DSO | 46 dagar (ungefär) | 44 dagar (ungefär) |
Låt oss nu beräkna den sista delen innan vi beräknar Cash Cycle, och det är DPO (Days Payables Outstanding).
| I US $ | Företag A | Företag B |
| Leverantörsskulder | 4000 | 3000 |
| Kostnad för försäljning | 54 000 | 33 000 |
Så DPO (Days Payables Outstanding Outstanding) skulle vara -
| I US $ | Företag A | Företag B |
| DPO (uppdelning) | 4.000 / 54.000 * 365 | 3000/33 000 * 365 |
| DPO | 27 dagar (ungefär) | 33 dagar (ungefär) |
Låt oss nu ta reda på Cash Cycle för båda företagen.
| I US $ | Företag A | Företag B |
| DIO | 20 dagar | 55 dagar |
| DSO | 46 dagar | 44 dagar |
| DPO | 27 dagar | 33 dagar |
| CCC (uppbrott) | 20 + 46-27 | 55 + 44-33 |
| Kontantomvandlingscykel | 39 dagar | 66 dagar |
Vi har nu kontantcykeln för båda företagen. Och om vi föreställer oss att dessa företag kommer från samma bransch och om andra saker förblir konstanta, så har företaget A, i jämförelse, ett bättre grepp om sin kassacykel än företag B.
Som en anteckning bör du komma ihåg att när du lägger till DIO och DSO kallas det driftscykeln. Och efter att ha dragit av DPO kan du hitta en negativ kontantcykel. Negativ kontantcykel innebär att företaget får betalt av sina kunder långt innan de någonsin betalar sina leverantörer.
Apple Cash Cycle (negativ)
Låt oss ta en titt på Apples Cash Cycle. Vi noterar att Apples kontantcykel är negativ.
källa: ycharts
- Apple Days Inventory Oustanding ~ 6 dagar. Apple har en strömlinjeformad produktportfölj och dess effektiva kontraktstillverkare levererar produkter snabbt.
- Apple Days försäljning uteslutande ~ 50 dagar. Apple har ett tätt nätverk av butiker där de betalas mest med kontanter eller kreditkort.
- Apple Days Payable Oustanding är ~ 101 dagar. På grund av stora order till leverantörerna kan Apple förhandla om bättre kreditvillkor.
- Apple Cash Cycle Formula = 50 dagar + 6 dagar - 101 dagar ~ -45 dagar (negativt)
Exempel på negativa kassacykler
Liksom Apple finns det många företag som har en negativ kassacykel. Nedan är listan över de bästa företagen med Negativ Cash Cycle.
| S. Nej | namn | Kontantcykel (dagar) | Marknadsvärde (miljoner dollar) |
| 1 | Kina mobil | (653,90) | 231 209 |
| 2 | British American Tobacco | (107,20) | 116.104 |
| 3 | AstraZeneca | (674,84) | 70,638 |
| 4 | EOG-resurser | (217,86) | 58,188 |
| 5 | Telefonica | (217,51) | 48.060 |
| 6 | TransCanada | (260,07) | 41,412 |
| 7 | Orange | (106.46) | 41,311 |
| 8 | Anadarko Petroleum | (246,41) | 39 347 |
| 9 | BT Group | (754,76) | 38 570 |
| 10 | China Telecom Corp. | (392,12) | 38 556 |
| 11 | Pioneer naturresurser | (113,37) | 31,201 |
| 12 | WPP | (1 501,56) | 30,728 |
| 13 | Telekomunikasi Indonesien | (142,18) | 29,213 |
| 14 | China Unicom | (768,24) | 28,593 |
| 15 | Incyte | (294,33) | 22,670 |
| 16 | Telecom Italia | (194.34) | 19,087 |
| 17 | Kontinentala resurser | (577,48) | 17,964 |
| 18 | Ädel energi | (234,43) | 17,377 |
| 19 | Telecom Italia | (194.34) | 15 520 |
| 20 | Maratonolja | (137,49) | 14 597 |
källa: ycharts
- WPP har en kassacykel på - 4 år.
- China Mobile har en kassacykel på -1,8 år.
- BT Group har en kassacykelkvot på -2,07 år.
Arons kontantomvandlingscykel - ökar
Tidigare tittade vi på exempel på WPP som har en kassacykel på -4 år. Låt oss nu ta ett exempel på Arons kontantomvandlingscykel som är nära 1107 dagar ~ 3 år! Varför är det så?
källa: ycharts
Aaron bedriver försäljning och leasing av specialiserad detaljhandel med möbler, konsumentelektronik, hushållsapparater och tillbehör. På grund av innehavet av stora lager har Arons Days Inventory Oustanding ökat kontinuerligt genom åren. Eftersom det inte har skett någon större förändring i Arons Days Oustanding-försäljning eller Leverantörsdagar Oustanding, har dess kontantomvandlingscykel efterliknat trenden med Inventory Oustanding Days.
- Aaron Days Inventory Oustanding ~ 1089 dagar;
- Aaron Days Försäljning Oustanding ~ 17.60 dagar.
- Aronsdagar som betalas ut är ~ 0 dagar.
- Aaron Cash Cycle = 1089 dagar + 17,60 dagar - 0 dagar ~ 1 107 dagar (Cash Conversion Cycle)
Exempel på flygindustrin
Nedan följer Cash Cycle Ratio för några av de bästa amerikanska flygbolagen.
| S. Nej | namn | Kontantcykel (dagar) | Marknadsvärde (miljoner dollar) |
| 1 | Delta flygbolag | (17.22) | 35207 |
| 2 | Southwest Airlines | (36.41) | 32553 |
| 3 | United Continental | (20.12) | 23181 |
| 4 | American Airlines Group | 5,74 | 22423 |
| 5 | Ryanair Holdings | (16,73) | 21488 |
| 6 | Alaska Air Group | 13.80 | 11599 |
| 7 | Gol Intelligent Airlines | (33,54) | 10466 |
| 8 | China Eastern Airlines | 5,75 | 7338 |
| 9 | JetBlue Airways | (17.90) | 6313 |
| 10 | China Southern Airlines | 16.80 | 5551 |
| Genomsnitt | (9,98) |
källa: ycharts
Vi noterar följande -
- En genomsnittlig kontantomvandlingsgrad för flygbolag är -9,98 dagar (negativ). Sammantaget samlar flygbolagen sina fordringar mycket innan de måste betala vad de är skyldiga.
- South Western Airline har en kontantomvandling på -36,41 dagar (negativ kontantomvandling)
- China Southern Airlines har dock en konverteringscykel på 16,80 dagar (över sektorns genomsnitt). Det betyder att China Southern Airlines inte hanterar sin kassacykel ordentligt.
Kläderindustrin Exempel
Nedan följer kontantomvandlingen från några av de bästa klädföretagen.
| S. Nej | namn | Kontantcykel (dagar) | Marknadsvärde (miljoner dollar) |
| 1 | TJX-företag | 25.9 | 49 199 |
| 2 | Luxottica Group | 26.1 | 26 019 |
| 3 | Ross Stores | 20.5 | 25,996 |
| 4 | L-märken | 31.1 | 17,037 |
| 5 | Glipa | 33.1 | 9,162 |
| 6 | Lululemon Athletica | 83,7 | 9.101 |
| 7 | Urban Outfitters | 41.2 | 3,059 |
| 8 | American Eagle Outfitters | 25.4 | 2,726 |
| 9 | Barnens plats | 47.3 | 1767 |
| 10 | Chico's FAS | 32.4 | 1726 |
| Genomsnitt | 36,7 |
källa: ycharts
Vi noterar följande -
- Den genomsnittliga kontantomvandlingsgraden för klädföretag är 36,67 dagar .
- Lululemon Athletica har en konverteringscykel på 83,68 dagar (långt över branschgenomsnittet).
- Ross Stores har dock en kontantomvandling på 20,46 dagar (under branschgenomsnittet). Det betyder att Ross Stores är mycket bättre på att hantera sitt lager, konvertera fordringar till kontanter och förmodligen också få en bra kreditperiod från sina råvaruleverantörer.
Drycker - läskindustri
Nedan följer kontantcykeln för några av de bästa läskedrycksföretagen.
| S. Nej | namn | Konverteringscykel för kontanter (dagar) | Marknadsvärde (miljoner dollar) |
| 1 | Coca Cola | 45,73 | 179,160 |
| 2 | PepsiCo | 5,92 | 150,747 |
| 3 | Monster dryck | 59,83 | 24 346 |
| 4 | Dr Pepper Snapple Group | 25.34 | 16 850 |
| 5 | Embotelladora Andina | 9.07 | 3,498 |
| 6 | Nationell dryck | 30.37 | 2,467 |
| 7 | Cott | 41,70 | 1,481 |
| 8 | Primo Water | 8.18 | 391 |
| 9 | Reed's | 29.30 | 57 |
| 10 | Long Island Iced Tea | 48,56 | 29 |
| Genomsnitt | 30.40 |
källa: ycharts
Vi noterar följande -
- Den genomsnittliga kontantomvandlingsgraden för läskedryckföretag är 30,40 dagar.
- Monster Beverage har en kontantomvandling på 59,83 dagar (långt över branschgenomsnittet).
- Primo Water har dock en konverteringscykel på 8,18 dagar (under branschgenomsnittet).
Olje- och gasutrustning
Nedan visas kassacykeln för några av de bästa olje- och gasföretagsföretagen.
| S. Nej | namn | Konverteringscykel för kontanter (dagar) | Marknadsvärde (miljoner dollar) |
| 1 | ConocoPhillips | (14,9) | 62,484 |
| 2 | EOG-resurser | (217,9) | 58,188 |
| 3 | CNOOC | (44,1) | 56,140 |
| 4 | Occidental Petroleum | (96,7) | 52 867 |
| 5 | Anadarko Petroleum | (246,4) | 39 347 |
| 6 | Canadian Natural | 57,9 | 33,808 |
| 7 | Pioneer naturresurser | (113,4) | 31,201 |
| 8 | Apache | 33.8 | 22,629 |
| 9 | Kontinentala resurser | (577,5) | 17,964 |
| 10 | Ädel energi | (234,4) | 17,377 |
| Genomsnitt | (145,4) |
källa: ycharts
Vi noterar följande -
- Den genomsnittliga kontantomvandlingsgraden för olje- och gasutvecklingsföretag är -145,36 dagar (negativ kassacykel) .
- Canadian Natural har en kontantomvandlingscykel på 57,90 dagar (långt över branschgenomsnittet).
- Continental Resources har dock en kassacykel på -577 dagar (under branschgenomsnittet).
Halvledarindustrin
Nedan finns kassacykeln för några av de bästa halvledarföretagen.
| S. Nej | namn | Konverteringscykel för kontanter (dagar) | Marknadsvärde (miljoner dollar) |
| 1 | Intel | 78,3 | 173,068 |
| 2 | Taiwan halvledare | 58,7 | 160,610 |
| 3 | Broadcom | 53.4 | 82,254 |
| 4 | Qualcomm | 30.7 | 78,254 |
| 5 | Texas instrument | 129,7 | 76,193 |
| 6 | NVIDIA | 60.1 | 61.651 |
| 7 | NXP Semiconductors | 64.4 | 33,166 |
| 8 | Analoga enheter | 116,5 | 23,273 |
| 9 | Skyworks Solutions | 89,6 | 16 920 |
| 10 | Linjär teknik | 129,0 | 15 241 |
| Genomsnitt | 81,0 |
källa: ycharts
Vi noterar följande -
- Den genomsnittliga kontantomvandlingsgraden för halvledarföretag är 81 dagar.
- Texas Instruments har en kassacykel på 129,74 dagar (långt över branschgenomsnittet).
- Qualcomm har dock en kassacykel på 30,74 dagar (under branschgenomsnittet).
Stålindustrin - kontantcykel
Nedan visas kassacykeln för några av de bästa stålföretagen.
| S. Nej | namn | Kontantcykel (dagar) | Marknadsvärde (miljoner dollar) |
| 1 | ArcelorMittal | 24.4 | 24,211 |
| 2 | Tenaris | 204.1 | 20 742 |
| 3 | POSCO | 105,6 | 20,294 |
| 4 | Nucor | 75,8 | 18 265 |
| 5 | Ståldynamik | 81,5 | 8,258 |
| 6 | Gerdau | 98,1 | 6,881 |
| 7 | Reliance Steel & Aluminium | 111,5 | 5919 |
| 8 | United States Steel | 43,5 | 5826 |
| 9 | Companhia Siderurgica | 112,7 | 4 967 |
| 10 | Ternium | 102.3 | 4,523 |
| Genomsnitt | 95,9 |
källa: ycharts
- Den genomsnittliga konverteringsgraden för stålföretag är 95,9 dagar. Vi noterar följande -
- Tenaris har en kassacykel på 204,05 dagar (långt över branschgenomsnittet).
- ArcelorMittal har dock en konverteringscykel på 24,41 dagar (under branschgenomsnittet).
Begränsningar
Även om kontantcykeln är mycket användbar för att ta reda på hur snabbt eller långsamt ett företag kan konvertera lager till kontanter, finns det få begränsningar som vi måste ta hänsyn till.
- På något sätt är beräkningen av kontantomvandlingscykeln beroende av många variabler. Om en variabel beräknas fel påverkar den hela kontantcykeln och kan påverka företagets beslut.
- Beräkningen av DIO, DSO och DPO görs efter att ha tagit hand om allt. Så chansen att använda korrekt information är något dyster.
- För att komma ut med Cash Conversion Cycle kan ett företag använda flera lagervärderingsmetoder. Om ett företag ändrar sin lagervärderingsmetod ändras CCC automatiskt.
Video för kontantomvandlingscykel
relaterade inlägg
- Driftcykelformel
- DSCR-förhållande
- Grunderna för ekonomisk modellering
I slutändan
I slutändan vet du nu hur man beräknar CCC. Det finns dock en sak som du bör tänka på. Kontantomvandlingscykeln bör inte ses isolerat. Man bör göra en kvotanalys för att helt förstå företagets grunder. Först då kommer du att kunna se holistiskt. En annan viktig punkt att notera om Cash Cycle är att den ska jämföras med branschgenomsnittet. Med denna jämförelse vet vi hur bra det går för företaget med avseende på sina kamrater och om det sticker ut eller inte.
