Grå lista är listan över de aktier som är begränsade för handel av investeringsbankens riskarbitrage-division och denna lista inkluderar de företag som är i kontakt med investeringsbankerna i frågor som rör fusion och förvärv och dessa aktier kan handlas igen när de har slutfört affären med dessa banker.
Grå lista Definition
Grå-listan är listan över aktier där en arbitrageavdelning i investeringsbanken är begränsad till att ta en position. Detta beror främst på att bankverksamhet som M&A utförs på sådana lager av deras Investment Banking M & A-division.
Således kommer arbitraseavdelningen för den banken eller något annat finansiellt institut att förbjudas att handla med den aktien, eftersom resultatet inte är säkert. Medan arbitrage-segmentet inte kan handla med "Gray Stocks" men de andra avdelningarna kan handla på detta "Gray Stocks", och de är inte utestängda från handel. Tillsynsorganet håller ett öga på de olika avdelningarna i bankerna för att stoppa alla slags felaktigheter, vilket så småningom skulle leda till oetiska konsekvenser. Skiljemännen skulle sannolikt tjäna stora vinster genom informationsläckaget från investeringsbanken.
Exempel på grå lista
Om aktie X (börsvärde på 100 miljoner dollar) kommer att gå samman med aktie A (börsvärde på 300 miljoner dollar) och investerarna i aktie X misstänker att få en aktie av aktie A mot varannan 2 aktieinnehav. Detta är mycket lukrativt för aktie X. Eftersom börsvärde för aktie A är tre gånger för aktie X, och det är därför som förhållandet bör vara en aktie av aktie X mot varje aktie av aktie X. Således innan beslutet kommer, bör aktie A kommer att falla och Stock X kommer att stiga.
Återigen om avdelningen 'Investment Banking' i ABC Bank gör sammanslagningen och förvärvet mellan företag A och X, skulle de vara de första som fick information om de kommande fusionerna. Så "Arbitrage" -avdelningen skulle hindras från att inta en position i lager A och lager X. Som tillsynsorganet är medvetet kan det finnas en chans att information läcker ut innan det faktiska beslutet har fattats.
Fördelar med grålistor
- Den utelämnar risken för när en handel görs på vissa derivat av ett aktie som går genom fusion och förvärv. Den främsta anledningen är att hålla NAV för investerare och att begränsa onormala förluster.
- Aktiemarknaden reagerar negativt när det är tvetydighet. Vid fusioner och förvärv ökar aktiens volatilitet och kan handlas uppåt eller nedåt beroende på de grundläggande nyheterna. I händelse av positiva nyheter skulle de handlare som har kortslutit aktierna på deras respektive derivatmarknad tenderar att förlora eftersom det finns en viss positivitet för företaget, vilket skulle återspeglas i aktiekursen och dess derivat. Den motsatta situationen är också möjlig.
- Att skydda investerarens förmögenhet är det främsta syftet med tillsynsorganet. Så dessa aktier som har en större risk skulle hindras från handel av de särskilda bankernas handels- och arbitragedivision.
Nackdelar med grå listor
- Trots att ha '' kinesiska muren '' kan det läcka information från divisionen 'Investmentbank' till segmentet 'arbitrage'. Läckage av information kan leda till 'oetisk' praxis. Så, en intern revision krävs för att undvika dessa metoder.
- Hög konfidentialitet och hög säkerhet måste bibehållas när dessa separata operationer beaktas.
- Fusioner och förvärv sker i större delen av företagsvärlden, och det finns en viss osäkerhet som råder tillsammans med det. Så det är inte ett bra alternativ att handla för 'handlare' och 'arbitrerare'. I de flesta fall bör tillsynsorganet spärra skriptet ett tag tills den faktiska grundläggande nyheten kommer in.
Begränsningar
- Mycket måste bero på sekretessen som upprätthålls av två separata avdelningar inom bank- eller finansinstitutet.
- I händelse av positivt resultat från "fusioner och förvärv" kommer investerare inte att kunna delta i aktierörelsen, eftersom "arbitrage" -disken inte tillåter deltagande i aktiens rörelse.
- Handlarna och 'Arbitragers' från andra institutioner kan fortsätta att handla för det mesta.
- Ibland kan teammedlemmarna i 'Investment Bankers' överföra informationen till andra organisationer eller institutioner som också kan ha en skiljedomsavdelning. Dessa saker är mycket svåra att ta reda på, eftersom det finns en känsla av personlig kontakt i varje fall. Å andra sidan, om regleringsorganet får reda på något samband mellan medlemmarna i de andra två institutionerna, kan regleringsorganet ifrågasätta båda parter.
Viktiga punkter att notera om förändring i grå listor
- Förändring av grå listor beror på investeringsbankerna som genomför "Fusioner och förvärv".
- Tills nyheten om fusioner och förvärv har kommit bör avsnittet ”Arbitrage” i samma Investment Bankers-avdelning hindras från att ta ställning till Derivat-segmentet för det aktuella aktiet.
- Efter att nyheten har kommit kommer volatiliteten i beståndet att minska. Sedan kan grålistan ändras, och det särskilda arbitrasegmentet för den investeringsbankgruppen kan tillåtas för att göra arbitragepositioner på det aktuella skriptet.
- Det finns dock ingen sådan förändring för "handelsavdelningen" för just den gruppen.
Slutsats
Data har blivit den ”nya oljan” för den moderna näringslivet, och detsamma gäller för dagens handlare och Arbitrager. De använder för att dra nytta av kortvarig volatilitet för att göra stiliga vinster. Men om den grundläggande anledningen till ett visst aktie är känd före ledningens tillkännagivande, kan det betecknas som "oetiskt" för handlare.
Således för att reglera alla medel för oetisk praxis har tillsynsorganen utestängt 'Arbitrager' -segmentet från att göra någon form av manipulation eller dra fördel av 'Investment Banking' -avdelningen i förväg. Denna typ av felaktigheter kan begränsas genom korrekt säkerhet och checklistor som införandet av den "kinesiska muren", ordentligt underhåll av sekretess bör upprätthållas mellan de två avdelningarna i banken.
