Covenant (Definition, Exempel) - Hur fungerar paktbegränsningar?

Covenants Betydelse

Covenants är skyldigheter eller villkor som ställs på långivarna på obligationer och som täcker lagliga bindningar och i fall där långivaren kan kräva fallissemang och kan be låntagaren att återbetala obligationen omedelbart.

Förklaring

Det viktigaste problemet för en långivare är att återbetala sina pengar till fullo. Obligationsutgivare tar ofta upp så mycket skuld att de hamnar i räntebetalningsfel och långsamt huvudbetalningsfel. Det har observerats tidigare att ledningen i företaget som emitterar obligationer utan begränsningar tenderar att fungera så fritt att de helt ignorerar obligationsinnehavarens intresse och börjar arbeta med en expansion som äter upp kontanter för räntebetalningar. Så det överför makten från obligationsutgivaren till obligationsinnehavaren. Detta är juridiska skyldigheter som en obligationsinnehavare måste följa, annars kommer utebliven utlösning.

Hur fungerar begränsningar för förbund?

• Det är juridiska villkor som ställs på långivare på obligationsutgivare. Företag behöver pengar för att möta dagliga behov eller för expansion. Så de utfärdar en obligation för att samla in pengar och erbjuder sig att betala ränta på lånet. Långivare å andra sidan ger pengarna eftersom de lovas att betala ränta av låntagaren. Så långivare måste skydda sina pengar.
• De är lagliga avtal mellan låntagaren och långivaren som införs före emissionen av en obligation. Om låntagaren går med på villkoren som långivaren har infört, kommer endast långivaren att låna ut pengar. Betyg ges på obligationerna. Det finns flera delar av obligationer som en organisation kan ge ut. Anta att en organisation har utfärdat den säkraste delen, som säger att deras ränta kommer att betalas först från EBIT, sedan kommer resten av delarna att betalas. Så det ger extra skydd till den säkraste delen.
• Om organisationen på något sätt betalar räntor till delnivåer på lägre nivå, och de inte betalar ränta i den säkrade delen, är det ett brott mot avtalet och det kommer att utlösa en standard. Separata betyg ges till specifika delar, och det kommer att leda till en nedgradering av betyg för den aktuella delen. När en del har nedgraderats blir det dyrt för låntagaren att samla in pengar eftersom de måste höja räntan för att locka långivare. Så de är mycket viktiga och de måste uppfyllas.

Fungera

Det är lagligt skydd som låntagarna från långivarna åläggs. De fungerar som en sköld för att skydda långivarens pengar. Om organisationens ledning vet att det finns förbund om deras obligationsemissioner, kommer de att agera mer noggrant så att de inte bryter. Det tvingar en organisation att arbeta mer effektivt och att följa lämpliga metoder för att öka sina inkomster så att obligationsinnehavare får betalt i tid. Så huvudfunktionen för dessa är att införa disciplin på obligationsutgivaren.

Typer av förbund

# 1 - Positivt eller bekräftande

• Positiva förbund ber låntagaren att göra vissa saker som kan vara till hjälp för att generera mer vinst eller för en sund drift av verksamheten. En långivare kan be en låntagare att upprätthålla ett räntetäckningsgrad på 2. Det betyder att resultatet före ränta och skatt (EBIT) ska vara två gånger den ränta som en organisation behöver betala på ett år.
• En långivare kan också be låntagaren att offentliggöra alla finansiella rapporter på rätt sätt och att ha den bästa bolagsstyrningen och också att utse det bästa revisionsbolaget för granskning. Så allt detta är positiva saker som en låntagare måste följa om det nämns i förbunden.
• Det här är de bästa metoderna som ska följas av alla organisationer. Så om en organisation tvingas följa dessa är detta en välsignelse för organisationen och dess aktieägare.

# 2 - Negativ

Dessa är begränsningar som låntagare åläggs låntagare och kallas negativa förbund eftersom de minskar låntagarnas normala flöde. Det kan införa restriktioner som att låntagaren inte kan ta ytterligare lån, eller så kan de inte utfärda ytterligare eget kapital. Så de här begränsningarna skyddar dock långivarens pengar men de skapar problem i organisationens normala drift

Syftet med förbundet

De införs för att skydda långivaren om ledningen för låntagarens organisation börjar agera mot obligationsinnehavarna. Obligationsinnehavare tar hjälp av förbund för att införa restriktioner för låntagaren, så låntagare tvingas nu tänka för långivarens intresse. Obligationsägarnas största oro är låntagarnas fallissemang, så alla förbund är begränsningar som låntagaren ålägger låntagaren för att skydda långivarens förmögenhet.

Exempel på förbund

FFC Ltd planerar att emittera obligationer till ett värde av 10 miljoner dollar. FFC kontaktade några långivare och erbjöd sig att betala ränta på 8%. Efter en korrekt utvärdering av FFC: s kreditvärdighet beslutade långivaren att sätta några covenants innan de köpte obligationerna.

• FFC kan inte utfärda några andra obligationer av samma ålder efter denna emission
• FFC kan inte emittera eget kapital
• FFC måste behålla ett räntetäckningsgrad på 3

Så alla ovannämnda måste följas av FFC för att de ska samla in 10 miljoner dollar.

Slutsats

Dessa är mycket viktiga för långivare att skydda sin förmögenhet. Positivt fungerar som en stimulans för att maximera vinsten för organisationen. Så det är ett bra sätt att införa disciplin i en organisation, men för många förbund kommer att göra att organisationen tappar på möjligheter som skulle resultera i erosion av vinst.

Rekommenderad artikel

Detta har varit en guide till Vad är förbund och dess betydelse. Här diskuterar vi typer av förbundsbegränsningar och hur fungerar det tillsammans med ett syfte, exempel och funktion. Du kan lära dig mer om från följande artiklar -

• Aktiveringskostnad
• Rekapitalisering Betydelse
• Bankkredit Betydelse
• Obligationer med hög avkastning