Vad är Flip-In Poison Pill?
Vänd i giftpiller är en slags strategi där målföretagets aktieägare, inte aktieägarna i det förvärvande företaget, får köpa målföretagets andel till en rabatt som hjälper målföretaget att späda ut sitt aktievärde .
Det finns fem typer av giftpiller tillgängliga för företag som fungerar som försvarsstrategier för företag. Flip-In är ett av dessa fem giftpiller. Det är en försvarsstrategi där befintliga aktieägare i ett företag får köpa fler aktier i målbolaget till rabatt. Målföretaget använder denna Flip-In-strategi för att hålla i strid med fientligt övertagande genom att späda ut företagets värde med de ökade tillgängliga aktierna. Det leder till en minskning av andelen ägande av det potentiella förvärvande företaget. Endast befintliga aktieägare har rätt att köpa aktierna, inte förvärvande aktieägare.
Att bryta ner gift-piller
Flip-In-strategin är den bestämmelse som nämns i företagets stadgar. Så när en aktieägare förvärvar ett visst antal aktier, i allmänhet 20-50%, utlöses Flip-In-giftpiller till handling. Om vi överväger en aktieägares syn, hjälper en Flip-In att tjäna snabba pengar eftersom de nya aktierna köps till rabatt. För aktieägarna anses denna skillnad mellan marknadspriset på aktien och dess diskonterade köpeskilling vara vinsten.
- Många experter ger logiken att när ett företags styrelse implementerar Flip-In-strategin, minskar det antalet potentiella erbjudanden, vilket hjälper till att skydda sina positioner, för om det andra företaget tar över. Styrelsens position är i ett instabilt skick.
- För att säkra sin position och hålla den stabil kan företagets styrelser förhindra förvärv genom att genomföra detta giftpiller. Men i slutändan är denna strategi dålig för företaget och dess aktieägare.
- Bestämmelsen för ett Flip-In-giftpiller finns i företagets stadga eller stadga, som säger att de kan använda det som ett övertagande försvar.
- Företag som vill bekämpa denna strategi kan välja att lösa detta i domstol genom att ge djup rabatt, men det råder osäkerhet om chansen att lyckas.
- Rätten att köpa sker först före en potentiell övertagande och när förvärvaren passerar en viss tröskelpunkt för att erhålla de utestående aktierna.
- När den potentiella förvärvaren startar ett giftpiller genom att samla in mer än tröskelnivån för aktier, riskerar det diskriminerande utspädning i målbolaget.
- Denna tröskel utvecklar ett tak på den mängd aktier som en aktieägare kan samla innan de måste starta en fullmaktskonkurrens.
Exempel
- År 2004, då PeopleSoft anställdes modellen mot Oracle's flera miljarder uppköpserbjudande, blev Flip-In giftpiller omedelbart omsatt i handling.
- Flip-in-giftpiller som implementerades utformades på ett sådant sätt att förvärvet av Oracle blev svårare. Kundförsäkringsprogrammet, som fanns där, utformades för att kompensera kunden om övertagandet inträffade. Det blev en ekonomisk skuld för Oracle enligt Andrew Bartels, en forskningsanalytiker för Forrester Research.
- Oracle försökte välja upplösning av domstolen för detta ärende, och slutligen lyckades det i december 2004 när det lämnade ett slutligt bud på cirka 10,3 miljarder dollar.
Flip-In Gift Pill vs. Flip-Over Poison Pill
- Flip-In-giftpiller är den strategi som målföretaget använder för att göra det svårt för förvärvarföretaget att få kontroll över företaget. Denna strategi nämns som en bestämmelse i förvärvskandidatens stadgar som gör det möjligt för målföretagets befintliga aktieägare, exklusive förvärvaren, att köpa ytterligare aktier i det riktade företaget men till ett rabatterat pris.
- Flip-in-giftpillerstrategin är enbart en försvarstaktik som utspäd det aktuella företagets aktiekurs och även den andel av ägandet som förvärvaren redan kan ha.
- Tvärtom är Flip-Over-giftpiller en strategi som ger det befintliga aktieägarna i det riktade företaget rätt att köpa aktier i det förvärvande företaget till ett rabatterat pris. Den implementeras för att skydda mot ett andra stegs transaktion. Denna strategi spelar in efter att rättigheterna har utlösts; målet såldes eller deltog i någon annan förändring av kontrolltransaktionen. Under dessa omständigheter kommer varje utestående rätt att vända och bli en rätt att köpa aktier i raiderens stamaktier med ett marknadsvärde som är lika med dubbelt så mycket som rättens utnyttjandekurs. Bestämmelsen för denna strategi måste ingå i det förvärvande bolagets stadgar. Implementeringen av dessa rättigheter kommer bara till spel när ett uppköpserbjudande uppstår.
- Flip-Over-giftpiller uppmuntrar de befintliga aktieägarna i det riktade företaget att köpa aktier i det förvärvande företaget för att späda ut aktiekursen. Till skillnad från Flip-In-bestämmelsen, som utspäd köparens intresse i målföretaget, skapar flip-over-avsättningen en utspädning i köparens intressen i köparen själv.
Slutgiltiga tankar
Flip-In-giftpillerbestämmelsen hindrar köparen från att korsa ägargränsen som så småningom utlöser rättighetsplanen genom att konfrontera den med utsikterna till betydande utspädning. Varje innehavare utom köparen får köpa de nya aktierna till 50% rabatt till den nuvarande marknaden. Köparens ägarandel blir utspädd om rättighetsplanens inflytningsstrategi implementeras. Den faktiska mängden utspädning är beroende av rättens utnyttjandepris, men den är tillräckligt stor för att utlösa rättigheterna ekonomiskt olönsamma.
