Vad är portföljanalysen?
Portföljanalys är ett av de områden för investeringshantering som gör det möjligt för marknadsaktörer att analysera och bedöma en portföljs resultat (aktier, obligationer, alternativa investeringar etc) med målet att mäta resultatet på en relativ och absolut bas tillsammans med dess därmed sammanhängande risker.
Verktyg som används i portföljanalys
Några av de högsta förhållandena som används är följande:
1) Avkastning på innehavsperiod
Den beräknar totalavkastningen under innehavsperioden
Avkastningsperiodens avkastning = ((slutvärde-början värde) + utdelning erhållen) / början värde
2) Aritmetiskt medelvärde
Den beräknar den genomsnittliga avkastningen för den totala portföljen
Aritmetiskt medelvärde = (R1 + R2 + R3 + … + Rn) / n
R - Retur av enskilda tillgångar
3) Sharpe-förhållande
Den beräknar överavkastningen över en över riskfri avkastning per enhet portföljrisk
Sharpe Ratio Formula = (förväntad avkastning - riskfri avkastning) / standardavvikelse (volatilitet)
4) Alpha
Den beräknar skillnaden mellan den faktiska portföljavkastningen och den förväntade avkastningen
Portföljens alfa = Faktisk avkastning på portföljen - Förväntad avkastning på portföljen
5) Spårningsfel
Den beräknar standardavvikelsen för överavkastningen i förhållande till referensräntan
Spårningsfelformel = Rp-Rb
Rp = Return of Portfolio, Rb - Return on Benchmark
6) Informationsförhållande
Den beräknar framgången för en aktiv investeringsförvaltningsstrategi genom att beräkna överavkastning och dela den med spårningsfel
Informationsförhållande Formel = ( Rp - Rb ) / Spårningsfel
Rp = Return of Portfolio, Rb - Return on Benchmark
7) Sortino-förhållande
Den beräknar meravkastningen utöver den riskfria avkastningen per enhet av negativ tillgångsavkastning
Sortino Ratio Formula = (Rp - Rf) / σd
Rp = Portföljens avkastning, Rf - Riskfri ränta, σd = standardavvikelse för negativ tillgångsavkastning
Exempel på portföljanalys
Låt oss förstå detta koncept mer detaljerat med hjälp av några exempel genom att använda dessa populära verktyg som diskuterat.
Exempel 1
Ryan investerade i en portfölj av aktier enligt nedan. Basera på informationen och beräkna portföljens avkastningsperiod:
Nedan visas formeln för avkastning för innehavsperiod.
Exempel 2
- Venus-investering försöker genomföra en portföljanalys av en av sina fonder, nämligen tillväxt 500 med användning av vissa resultatmått. Fonden har en informationsgrad på 0,2 och en aktiv risk på 9%. Fonderna jämförs med S&P 500 och har ett Sharpe-förhållande på 0,4 med en standardavvikelse på 12%.
- Venus investering har beslutat att skapa en ny portfölj genom att kombinera tillväxt 500 och riktmärket S&P 500. Kriterierna är att säkerställa ett Sharpe-förhållande på 0,35 eller mer som en del av analysen. Venus har beslutat att genomföra portföljanalysen av den nyskapade portföljen med hjälp av följande riskmått:
Sharpe-förhållande
Optimal aktiv risk för den nya portföljen = (informationsförhållande / Sharpe-förhållande) * Standardavvikelse för riktmärke S&P 500
Följaktligen Sharpe Ratio of the New Portfolio = (Information Ratio 2 + Sharpe Ratio 2)
Således är sharpe-förhållandet mindre än 0,35 och venus kan inte göra en investering i nämnda fond.
Exempel # 3
Raven-investeringar försöker analysera portföljresultatet för två av dess fondförvaltare Mr. A och B.
Raven Investment genomför portföljanalysen med hjälp av informationsförhållandet för de två fondförvaltarna med högre informationsförhållande som ett mått på bättre resultat.
Följande detaljer som räknas upp nedan används för att mäta informationsgraden för portföljanalysändamål:
Med en högre informationsgrad har fondförvaltare B levererat överlägsna resultat.
Steg till portföljanalys
- # 1 - Förstå investerarnas förväntningar och marknadsegenskaper - Det första steget innan portföljanalys är att synkronisera investerarnas förväntningar och den marknad där sådana tillgångar kommer att investeras. Korrekt synkronisering av investerarens förväntningar gentemot risken och avkastningen och marknadsfaktorerna hjälper långt i att uppfylla portföljmålet.
- # 2 - Definiera en tillgångsallokering och implementeringsstrategi - Detta är en vetenskaplig process med subjektiva fördomar och det är absolut nödvändigt att definiera vilken typ av tillgångar portföljen investerar vilka verktyg som kommer att användas för att analysera portföljen, vilken typ av riktmärke portföljen kommer att jämföras med, frekvensen för sådan prestandamätning och så vidare.
- # 3 - Utvärdera resultat och göra ändringar om det behövs - Efter en angiven period som definierats i föregående steg kommer portföljprestanda att analyseras och utvärderas för att avgöra om portföljen uppnådde angivna mål och eventuella korrigerande åtgärder. Alla förändringar i investerarnas mål införlivas också för att säkerställa att portföljanalysen är uppdaterad och håller investerarnas förväntningar i schack.
Fördelar
- Det hjälper investerare att utvärdera resultatet regelbundet och göra ändringar i sina investeringsstrategier om sådan analys motiverar.
- Detta hjälper till att jämföra inte bara portföljen med ett riktmärke för avkastningsperspektiv utan också för att förstå den risk som åtagits för att tjäna sådan avkastning som gör det möjligt för investerare att få den riskjusterade avkastningen.
- Det hjälper till att anpassa investeringsstrategierna med investerarens ändrade investeringsmål.
- Det hjälper till att separera underprestanda och outperformance och följaktligen kan investeringar fördelas.
Slutsats
Portföljanalys är en oumbärlig del av investeringsförvaltningen och bör genomföras regelbundet för att identifiera och improvisera eventuella avvikelser från investeringsmålet. Ett annat viktigt mål är att den avser att uppnå är att identifiera den totala risk som vidtas för att uppnå önskad avkastning och om risken tas i proportion till den avkastning som investeraren uppnår. Kort sagt, det är en komplex uppgift och kräver professionell expertis och vägledning för att göra den påverkande.
