Vad är nödställda skulder?
Distressed Debt avser värdepapper som har ställts i fallissemang, eller under konkursprocess, eller som står inför situationer som kan leda till konkurs och vanligtvis handlas till stora rabatter jämfört med deras nominella värde. Det finns en stor risk med att köpa eller sälja dessa värdepapper eftersom ekonomisk nöd eller konkurs kan leda till att dessa värdepapper blir värdelösa eller noll.
Förklaring
- Dessa värdepapper har en klassificering som understiger investeringsgrad. Investeringsrankade betyg tillhandahålls av kreditriskbyråer, vilket betyder risken för vissa värdepapper eller obligationer. Och eftersom dessa värdepapper anses vara av lägre kreditbetyg, så är en hög risknivå förknippad med dess köp och försäljning.
- Investerare köper eller investerar i dessa värdepapper och förlitar sig på strategin att om företaget inte går i konkurs kommer de att uppnå en hög avkastning på sitt nuvarande köp av värdepapper till en betydande rabatt. För det mesta investerar stora institutionella investerare i sådana värdepapper som hedgefonder, private equity-fonder etc.
Funktioner av nödställda skulder
- De tillhör företag som har ekonomiska svårigheter eller är på väg att gå i konkurs.
- De utfärdas till höga rabatter från deras nominella värde eller nominella värde.
- Kreditvärderingsinstitutet tilldelar nödlidande värdepapper under investment grade.
- Stora institutionella investerare investerar i dessa skuldinstrument eller obligationer, antingen för att skörda en betydande vinst om företaget inte går i konkurs eller annars får kontroll över verksamheten om det blir konkurs.
Hur fungerar det?
- Dessa värdepapper emitteras till en betydande rabatt till dess nominella värde av företag som har ekonomiska svårigheter. Stora institutionella investerare identifierar den här typen av företag och köper medvetet skuldebrev som obligationer istället för aktier eller aktier.
- Dessa investerare, även kända som ”gamfonder”, anser att om företaget kommer ut ur sina ekonomiska svårigheter kommer de att tjäna stora vinster. Och om det går i konkurs, kommer de fortfarande att få sina förfallna betalningar eftersom de är räntebärande innehavare och därmed kommer att få prioritet framför aktieägarna.
Exempel
- I slutet av 1980-talet köpte Martin Whitman, en amerikansk investerare, nödställda värdepapper från ett oljeserviceföretag som hade ekonomiska svårigheter, fick kontroll över företaget och gick i skuld till aktieaffärer med andra borgenärer. Företaget kom ur konkurs och Whitman gjorde en betydande vinst.
- I mitten av 1990-talet köpte Franklins fonder nödställda skulder från kanadensiska fastighetsbolag, som byggde Canary Wharf, kontorsanläggning i London. Franklin Investment skördade en betydande vinst när holdingbolaget blev konkurs.
Typer
- Nödskuldsinvesteringar där investerare köper skulder till betydande rabatter och vill tjäna betydande vinster om tabellen vänder.
- En investering där investerare vill få kontroll över eller äga det försummade företaget genom förhandling i domstolar om företaget går i konkurs.
- En aktiv icke-kontrollstrategi där dessa investerare involverar sig i företagets omstruktureringsprocess så att de kan förhandla om och maximera och skydda intresset för den klass av värdepapper som de innehar.
Vem investerar i nödställda skulder?
- Det är mycket svårt för enskilda investerare att gå in i nödlidande skuldinvesteringar på grund av den höga risken och flera andra komplexiteter. Men de kan välja att göra det genom att investera i hedgefonder eller fonder som köper sådana skulder.
- Därför kan investerare med stor aptit på riskhantering gå in i sådana skuldsäkerhetsinvesteringar. Private equity-företag, hedgefonder, aktiefonder, specialiserade skuldfonder är de största investerarna på marknaden som söker nödställda skuldinvesteringar eftersom de har tillgång till strategier för högriskhantering som en enskild investerare inte behöver.
Fördelar
- Att köpa skulder eller obligationer med hög rabatt till dess nominella värde ger plats för den höga belöningspotentialen.
- Om företaget går i konkurs kan nödställda skuldinvesterare få äganderätt eller kontroll över det oroliga företaget genom förhandlingar.
- Det är en av de höga riskerna, alltså höga belöningsavtal, som vi alla vet, "högre risker, högre belöningar."
Nackdelar
- Den nödställda skuldmarknaden är mycket oförutsägbar till sin natur; den behöver en erfaren investerare med tillgång till olika riskhanteringstekniker för att komma in på denna marknad.
- Hög konkurrens mellan företag leder till svårigheter i förhandlingarna vid tiden för företagets konkurs.
- Mycket forskning och analys krävs innan man investerar i denna typ av fonder; därför är det inte optimalt för en enskild investerare.
- Risken för denna typ av investering är enormt hög.
Viktiga punkter
- Investerare bör överväga sin riskaptit och tillgång till riskhanteringsstrategier.
- Forskning och analys av företaget vars nödställda fondinvesterare ska köpa för att veta om företaget skulle kunna komma ut ur en ekonomisk svårighet eller inte.
- Förmåga att realisera nytta av varje investeringsmöjlighet som kommer att komma i vägen när man investerar i nödställda skuldfonder.
- Analys av risken med investeringen i det oroliga företaget.
Rekommenderade artiklar
Detta har varit en guide till Vad är nödställda skulder och dess definition. Här diskuterar vi funktionerna i nödställda skulder, exempel och hur det fungerar tillsammans med typer, fördelar och nackdelar. Du kan lära dig mer om från följande artiklar -
- Skuldkonsolidering
- Återkalla skuld
- Konvertibel skuld
- Utrikesskuld
