Vad är obligationer?
En obligation är ett värdepapper som anger emittentens skuld till obligationsinnehavarna och han är skyldig att betala kupongen (en ränta) på samma eller återbetala det faktiska beloppet i framtiden och dessa är också förhandlingsbara och här kan ränta betalas månadsvis, kvartalsvis, halvårsvis eller till och med årligen.
Marknadspris på obligationer
Marknadspriset på en obligation är nuvärdet av alla förväntade framtida ränte- och räntebetalningar på obligationerna diskonterade till obligationsräntan (avkastning). Det bör noteras att avkastningen och priset på obligationen är omvänt relaterade så att när marknadsräntan stiger, faller priserna på obligationen och vice versa.
Framgången för en obligation mäts beroende på vilken avkastning de erbjuder. Avkastningen är den årliga avkastningen på ett värdepapper.
Obligationens aktuella avkastning beräknas som årliga kuponger / aktuellt obligationspris.
Till exempel, om en obligation emitterades för $ 1000 med en årlig kupong på $ 100 men om den säljs på marknaden för $ 1100, skulle avkastningen vara: 100/1100 = 9,09%
Typer av obligationer
Några av de populära typerna av obligationer är:
- Obligationer med fast ränta har kuponger som är konstanta under hela obligationens livstid.
- Noter med rörlig ränta är de som har kupongen kopplad till referensräntan, såsom LIBOR. Eftersom dessa är flyktiga till sin natur klassificeras de som flytande. Exempelvis kan räntan definieras som LIBOR + 0,25% och omberäknas regelbundet.
- Företagsobligationer är en skuldsäkerhet utfärdad av olika företag och säljs till olika investerare. Stödet för sådana obligationer beror på företagets betalningsförmåga, vilket i sin tur är kopplat till framtida möjliga intäkter från företaget från dess verksamhet. Detta är de aspekter som kreditvärderingsinstituten tittat på innan de gav in bekräftelsen.
- Statsobligationer är en obligation utfärdad av den nationella regeringen som lovar att göra regelbundna betalningar och återbetala det nominella värdet vid förfallodagen. Villkoren för vilka regeringen kan marknadsföra beror på kreditvärdigheten på marknaden.
- Nollkupongobligationer betalar inte periodisk ränta. De emitteras vanligtvis med rabatt till nominellt värde, vilket gör det attraktivt. Denna skillnad rullas sedan upp på förfallodagen och hela kapitalbeloppet betalas vid förfallodagen. Sådana obligationer kan också utfärdas av finansinstitut genom att ta bort kupongerna från huvudbeloppet.
- Högavkastningsobligationer är de som kreditvärderingsinstituten värderar under investeringsklass. Eftersom dessa är lägre betyg förväntas de erbjuda större avkastning och göra dem attraktiva. Dessa kallas också skräpobligationer.
- Konvertibla obligationer tillåter innehavaren att byta en obligation mot ett antal aktier. Dessa betraktas som hybridpapper eftersom de kombinerar funktioner i både eget kapital och skuld.
- Inflationsindexerade obligationer är de där huvud- och räntebeloppet är kopplat till den rådande inflationen i ekonomin.
- Förlagslån har lägre prioritet än emittentens andra obligationer vid likvidation. Risken är högre jämfört med seniorobligationer, och när borgenärerna och äldre obligationsinnehavarna har betalats prioriteras de förlagsobligationsägarna. Jämförelsevis har de lägre kreditbetyg, och några av exemplen är obligationer emitterade av banker, värdepapper med tillgångar etc.
- Utländska obligationer emitteras på den inhemska marknaden av en utländsk enhet i den inhemska marknadens valuta som ett medel för att skaffa kapital. Eftersom de flesta investerarna kommer från den inhemska marknaden kan det visa sig vara till nytta eftersom de får möjlighet att inkludera utländsk exponering i sina respektive portföljer. Några av förekomsten av utländska obligationer är:
- Bulldog Bond
- Samurai Bond
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Typer av risker
Obligationer är föremål för olika typer av risker, såsom:
- Kreditrisk
- Likviditetsrisk
- Valutarisk
- Inflationsrisk
- Suverän / landsrisk
- Volatilitetsrisk
- Avkastningskurverisk
Förändringar i obligationens priser påverkar omedelbart värdepappersportföljen eftersom den ger relativt stabil avkastning. Dessutom är priset på statsobligationen mycket känsligt eftersom det visar den ekonomiska stabiliteten i respektive land. Priserna kan också påverkas av kreditvärderingsinstitutens uppgradering eller nedgradering.
Obligationsindex
Ett antal obligationsindex finns för förvaltning av portföljer och mätprestanda som:
- Barclays Capital Aggregate
- Citigroup BIG
- Merrill Lynch Domestic Master
De flesta av indexen är grenar till andra index för att mäta globala obligationsportföljer eller kan delas upp ytterligare för hantering av anpassade portföljer beroende på löptid eller branschfördelning.
Slutsats
Rent finansiellt är en obligation ett skuldinstrument från obligationsutgivaren till obligationsinnehavaren. Det är en säkerhetsbekräftande skuld, där emittenten är skyldig en skuld till innehavaren och har en skyldighet att betala räntebeloppet (kupongränta) med angivna intervall eller göra hela huvudbeloppet vid ett senare tillfälle. Dessa räntebelopp kan betalas årligen, halvårsvis eller till och med månadsvis. Ägandet av obligationen kan överföras på sekundärmarknaden, vilket gör den mer likvid.
