EV to Assets Ratio är ett viktigt värderingsvärde som används för att mäta företagets värde jämfört med dess totala tillgångar och är till stor hjälp för att jämföra värderingar av företag över liknande aktier i sektorn. Beräknas genom att beräkna genom att dividera företagsvärdet (Aktuellt marknadsvärde + Skuld + Minoritetsintresse + preferensaktier - kontanter) efter företagets totala tillgångar.
EV till tillgångsvärdering
EV- eller företagsvärde, dividerat med tillgångar, är en av de viktigaste värderingsförhållandena på finansiell nivå, som hjälper till att mäta ett företags värde. Det finns flera andra förhållanden som anlänts genom att dividera olika finansiella mått med EV, och detta är kanske en av de viktigaste av alla dessa förhållanden.
Vi noterar ovanifrån att Amazon och Facebook har EV till tillgångar på 4,06x respektive 4,66x. Exxon har dock en lägre EV till tillgångar på 1,27x.
Liksom de flesta andra ekonomiska nyckeltal har EV till tillgångar sina egna fördelar och nackdelar när det gäller att avslöja värdefull information om ett företags värde. För det första skulle det dock vara viktigt att definiera några nyckelbegrepp innan du går vidare på samma.
Vad är Enterprise Value (EV)?
Enterprise Value betraktas som representativt för företagets faktiska värde, vilket tar hänsyn till både eget kapital och skuld för att komma fram till en realistisk siffra över vad ett företag verkligen är värt. Till skillnad från börsvärde, som ser på eget kapital isolerat, hjälper EV att måla en mer realistisk bild av värdet av ett företag genom att lägga till skuld till siffran.
Det är därför EV ofta står i kontrast mot börsvärde för deras skillnad i tillvägagångssättet för att utvärdera ett företag. EV kan också betraktas som ett ”övertagande pris” för ett företag, varför kontanter och dess motsvarigheter dras av från den totala skulden för att ge en uppfattning om nettoskulden som skulle behöva betalas efter företagsförvärvet.
Formel för företagsvärde = börsvärde + skuld + minoritetsintresse + föredragna aktier - likvida medel
Vad är tillgångar?
Det skulle vara viktigt här att förstå vad som utgör ett företags tillgångar i första hand. Dessa inkluderar både långsiktiga affärstillgångar, såsom fastigheter, och omsättningstillgångar, såsom fordringar. De kan också definieras som kärntillgångar, som kan ha en direkt roll att spela i affärsverksamheten, och icke-kärntillgångar, som har en liten direkt roll i affärsverksamheten. Beroende på hur tillgångar definieras inom ett visst sammanhang, kan nyttan av denna värderingsmultipel mätas?
EV to Assets Formula
EV / tillgångar = företagsvärde (börsvärde + skuld + minoritetsintresse + föredragna aktier - likvida medel) / tillgångar
EV till tillgångsexempel
Låt oss titta på denna nedan beräkning av EV till tillgångar.
- Företag ABC: Företagsvärde (31 miljoner) / tillgångar (22 miljoner) = 1,409 (EV till tillgångar)
- Företag XYZ: Företagsvärde (23 miljoner) / tillgångar (20 miljoner) = 1,15 (EV till tillgångar)
Här kan man se att företaget med lägre EV till tillgångsvärde, dvs. företag XYZ är ett mycket bättre val jämfört med företag ABC på grund av en högre andel tillgångar jämfört med företagets värde.
Låt oss titta på ett exempel från olje- och gassektorn.
källa: ycharts
Vi noterar att EV till tillgångar i Exxon Mobil, Royal Dutch Shell och BP är 1,27x, 0,72x och 0,59x. Om vi inte överväger någon annan värderingsparameter och bara går med EV till tillgångar är BP ett bättre val eftersom det har en högre andel tillgångar jämfört med företagets värde.
Fördelar och nackdelar med EV till tillgångar Värdering flera:
- EV till tillgångar är en viktig värderingsmultipel, som vi redan har diskuterat ovan. Det är särskilt användbart om verksamheten är tillgångsdriven och Return On Assets (ROA) är mer eller mindre konstant. Detta skulle också göra tillgångar till den perfekta indikatorn för framtida kassaflöden (FCF).
- En hög EV till tillgångar-multipel skulle indikera att verksamheten är övervärderad i förhållande till värdet på dess tillgångar, och om den är på nedre sidan är verksamheten undervärderad.
- Denna värderingsmultipel hjälper till att titta på en investering ur dess kapitalstruktur. Med tanke på det totala värdet på ett företags kapitalstruktur kan investerare bättre förstå om det nominella värdet är attraktivt att köpa sina skulder om inget annat. Detta ger en grundläggande uppfattning om värdet på en investering, särskilt i tillgångsdrivna industrier.
- Tillgångar är en av de viktigaste faktorerna för värdet på ett företag, vilket kan vara till stor nytta för att förstå företagets faktiska värde. Värdet på vissa typer av tillgångar, till exempel immateriella tillgångar, kan dock mer än ofta stå på enbart antaganden. Å andra sidan kan även anläggningstillgångar fastna i frågor som kan påverka deras verkliga värde.
- Man måste alltid komma ihåg att tillgångar kan definieras och kategoriseras på olika sätt, vilket kan spela in i denna siffra och leda till ett felaktigt intryck av vad ett företag faktiskt kan vara värt när det gäller dess kapitalstruktur.
Slutsats: EV till tillgångar
Det säger sig självt att denna värderingsmultipel har sina egna begränsningar och nackdelar, men det ger ett unikt perspektiv på företagets värde genom att ta hänsyn till dess totala tillgångar mot dess verkliga värde, mätt med EV eller företagsvärde. Den kan också användas med en avsevärd fördel i jämförbara företagsanalyser, vilket skulle ge en rättvis uppfattning om ett företag står mot sina kamrater när det gäller dess kapitalstruktur.
Problem med detta mått är ganska uppenbara för alla med en praktisk uppfattning om hur tillgångar kan överdrivas i balansräkningarna eller förångas i tunn luft i det ögonblick som deras verkliga värde ska uppskattas, vilket händer alltför ofta med immateriella tillgångar. Avskrivningar på tillgångarnas värde är en annan faktor tillsammans med en uppsjö av juridiska och andra frågor som till och med kan sätta ett frågetecken på fastighetens verkliga värde ibland. Med tanke på sina begränsningar kan EV till tillgångar vara ett användbart ekonomiskt värde för alla som är villiga att investera i ett företag, tillsammans med andra företagsvärderingsmultiplar.
Video om EV till tillgångar
Rekommenderade artiklar -
Den här artikeln har varit en guide till EV till tillgångar, dess formel, beräkningar, fördelar och nackdelar. Du kan också titta på dessa värderingsartiklar nedan för att förbättra din kunskap -
- Definition av verkliga tillgångar
- Exempel på tillgångsbyte
- EV till EBIT-beräkning
- Jämför - Aktuella kontra anläggningstillgångar
