Vad är derivatkontrakt?
Derivatavtal är formella avtal som ingås mellan två parter, nämligen en köpare och en annan säljare som fungerar som motparter för varandra, vilket innebär antingen fysisk transaktion av en underliggande tillgång i framtiden eller betalar ekonomiskt av en part till den andra baserat på specifika händelser i framtiden för den underliggande tillgången. Med andra ord härleder derivatkontrakt sitt värde från den underliggande tillgången baserat på vilken avtalet har ingåtts.
Karaktäristiskt för derivatkontrakt
Grundkarakteristik för derivatkontrakt innebär:
- Inledningsvis finns det ingen vinst eller förlust för båda motparterna i ett derivatkontrakt
- Verkligt värde på derivatkontraktet förändras med förändringar i den underliggande tillgången över tiden.
- Det kräver antingen ingen initialinvestering eller kräver en liten initialinvestering jämfört med den faktiska direkta köp / försäljningen av den underliggande tillgången.
- Dessa handlas alltid med framtida mognad och avgörs i framtiden.
Vanligaste listan över derivatkontrakt
# 1 - Futures och terminskontrakt
Futures är det vanligaste derivatkontraktet, som standardiseras och handlas på en Exchange-plattform, medan ett terminskontrakt är ett receptfritt handlat kontrakt, som anpassas enligt kraven från de två motparterna.
# 2 - Byt
Swappar är stora kundanpassade derivatkontrakt som domineras av finansinstitut och mellanhänder, främst banker etc., och kan ta olika former som ett ränteswap, råvarubyte, aktieswap, volatilitetsswapp etc.
Syftet med Swap kan vara att konvertera en skuld med fast ränta till en skuld med rörlig ränta, såsom fallet med en ränteswap och så vidare. På samma sätt kan valutaswappar användas av ett företag som har en relativ fördel i att låna på sin kapitalmarknad i motsats till kapitalmarknaden i den valuta de vill låna i.
# 3 - Alternativ
Option är derivatkontrakt med icke-linjär avkastning och ingås av två motparter som ger en gång motpart, så kallad Option Buyer, rätt att få men inte en skyldighet att köpa eller sälja en viss värdepapper till ett förutbestämt Strike-pris före eller före löptiden. vid betalning av ett premiebelopp till optionssäljaren. Den maximala risken för optionsköpare i ett optionderivatavtal är premieförlusten och för optionssäljaren är den obegränsad.
Exempel
Låt oss förstå konceptet med hjälp av ett enkelt exempel:
Exempel 1
Raven har för avsikt att härleda valutakursen för ett valutaterminskontrakt med valutapar på INR / USD. Den aktuella spoträntan på INR / USD är 0,014286 $, vilket innebär att en rupie i indisk valuta motsvarar 0,014286 dollar.
Den nuvarande riskfria räntan är 4% i USA och 8% i Indien.
Baserat på ovanstående information kan vi härleda den 180-dagars valutakursen för att härleda valutaterminsavtalskursen:
(Excel-ark bifogat)
Exempel 2
Låt oss ta ytterligare ett exempel fokuserat på ett av de allmänt använda alternativ för derivatinstrument.
Rak Bank försöker värdera vissa optioner (både Call och Put), som den avser att sälja till sina kunder på ett av tillverkningsföretagets aktier Kradle Inc som för närvarande handlas till $ 80. Banken har beslutat att värdera optionen på Kradle-aktien med den enormt populära modellprissättningsmodellen, nämligen Black Scholes Merton-modellen.
Några av antagandena för att värdera optionerna är följande:
- Spotpris: $ 80
- Pris: $ 85
- Riskfri ränta: 6%
- Tid till utgången: 3 månader
- Underförstådd volatilitet: 25%
Baserat på ovanstående faktorer värderade Rak Bank derivatoptionskontrakten enligt följande:
(Excel-ark bifogat)
Således kommer de härledda optionspriserna för samtal och sats med strejkpris på 85 som har tre månader att löpa ut vid den underförstådda volatiliteten på 25% till 2,48 $ respektive 6,22 $.
Dessa är ett utmärkt verktyg som kan användas för att ta positioner på underliggande tillgångar, konvertera fasta skulder till flytande, säkring av ränterisk och många fler.
Fördelar
- Dessa används för att säkra eventuell oförutsedd risk och används av både företag och banker. Banker använder aktivt derivatkontrakt för att säkra sin risk, som kan uppstå på grund av långfristiga tillgångar i form av lån och långfristiga skulder i form av insättningar.
- Dessa är också viktiga för marknadsskapande ändamål.
- Dessa är ett idealiskt verktyg för att göra affärer med hög hävstångseffekt utan att faktiskt ta en position i dessa tillgångar eftersom investeringsbeloppet i derivatkontrakt är mycket minimalt jämfört med den faktiska underliggande tillgången.
- Dessa används för att göra Arbitrage-affärer enligt vilka prisskillnader utnyttjas genom att köpa på en marknad och sälja på en annan marknad och göra riskfri vinst.
Nackdelar
- Bankens ingående lockar avsättning av kapital, vilket har en kostnad. Vidare marknadsförs derivatkontrakt till marknaden dagligen, och eventuella negativa förändringar i priset på de underliggande tillgångarna kan leda till förlust på derivatkontrakt.
- Det ger upphov till inte bara kreditrisk utan också motpartsrisk, som måste analyseras och hanteras separat och ökar kostnaden för att hålla derivatkontrakt.
- En annan nackdel är att de leder till överdriven spekulation på marknaden, och ibland kan den komplicerade karaktären hos sådana derivatinstrument leda till förluster som ligger utanför företagets kapacitet och leder till konkurs etc.
Slutsats
Derivatkontrakt är användbara finansiella instrument som ofta används av olika typer av företag och individer med olika motiv och är en väsentlig del av dagens finans.
