Volatilitetsindex Betydelse
Volatility Index, förkortat VIX, ger en indikation på den förväntade volatiliteten på aktiemarknaden och baseras på S&P 500 indexoptioner baserat på 30 dagars terminsperiod. Detta index skapades av Chicagos Board Options Exchange och är också känt som CBOE Volatility Index.
Historia
VIXs historia kan spåras tillbaka till år 1993 då Chicago Board Options Exchange (CBOE) tillkännagav lanseringen av indexet. Vid den tidpunkten mättes indexet som ett vägt genomsnitt av den underförstådda volatiliteten för de totalt åtta optionerna på 30 dagars S&P 100-index. Senare under 2003 arbetade CBOE i kollision med Goldman Sachs och ersatte indexet från S&P 100 index till S&P 500 index. Sedan dess fortsätter samma metod att användas hittills. Vidare infördes futures och optioner för VIX-handel under åren 2004 respektive 2006.
Hur fungerar volatilitetsindexet?
Termen volatilitet för aktiemarknaden avser en statistisk mätning av graden av förändring i priserna på aktiemarknadsprodukter över en tidsperiod. VIX beräknade den förväntade volatiliteten baserat på köp- och säljoptionspriserna på S&P 500-aktier. De vägda genomsnittspriserna för S&P 500 och köpoptioner läggs samman för ett antal strejkpriser. Mittpunkterna för köp- och säljkurser för optioner beaktas vid indexberäkningar.
Det finns två typer av S & P-alternativ som övervägs för VIX, dvs. de som går ut den tredje fredagen i varje månad och de som går ut varje fredag. Det vägda genomsnittet av priserna på optionerna beräknas sedan för att nå indexvärdet enligt CBOE.
Volatilitetsindexdiagram
Nedan följer en historisk graf som visar indexvärdena för olika år. Åren representeras på x-axeln och respektive VIX-värden representeras på y-axeln.
Indexvärdet, den 17 juli 2020, är vid 25,68. Som tidigare nämnts indikerar index marknadsvolatilitet under en period av de kommande 30 dagarna.
Tolkning
Indexet uttrycks i procent och representerar den förväntade årliga rörelsen för S&P 500 under de kommande 30 dagarna. Till exempel, när indexet ligger på 36, indikerar det att den förväntade rörelsen i S&P 500 under de kommande 30 dagarna är 3% (dvs. 36% dividerat med 12 månader).
När marknaden visar en trend uppåt tycks det finnas mindre volatilitet då förtroendet bland investerarna ökar, och de tenderar att köpa fler samtal snarare än att sätta. Å andra sidan, när marknaden sjunker, skapar det panik bland marknadsaktörerna eftersom fler köpoptioner köps istället för köpoptioner, vilket leder till mer volatilitet på marknaden. På en hausseartad marknad är VIX alltså lägre på grund av mindre volatilitet och på den baisseartade marknaden är VIX högre på grund av oron på marknaden. Det finns alltså en omvänd relation mellan marknadsprestanda och index.
Kritik
Ibland kritiserar analytiker användningen av VIX för att förutsäga framtida volatilitet på marknaden. Det kritiseras på följande argument.
- Intensiteten med vilken VIX förutsäger volatilitet motsvarar intensiteten i enkla metoder som enkel tidigare volatilitet.
- Det enda som VIX spårar är prisinvers, och det finns frånvaro av förutsägbar kraft i VIX.
- VIX representerar endast underförstådd volatilitet eftersom den inte kan förutsäga volatilitet vid onormala förhållanden i framtiden.
- VIX anklagades också för att ha manipulerats av en okänd visselblåsare.
Användningar
Volatilitetsindex (VIX) kan användas av investerarna för att bestämma deras tidpunkt för handeln på marknaden. Användarna kan analysera trenden i volatilitetsindexet och utnyttja den till sin fördel på bästa sätt enligt följande -
- Indexet används för att ta reda på de förväntade upp- och nedgångarna på marknaden. När VIX börjar visa en betydande ökning betyder det att det kommer att bli någon större förändring på marknaden, och det är den bästa tiden att agera på. När indexet är högt indikerar det ett fall på aktiemarknaden.
- Volatilitetsindexet påverkar också priserna på säljoptioner och köpoptioner, och båda ökar. När indexet är högt bör de högre premierna övervägas för att avgöra om de ska inneha optionerna eller köpa dem.
- Handel kan också göras i VIX-terminer och optioner. Det finns många investeringsmöjligheter för samma.
Slutsats
VIX används för att bestämma rörelserna i S&P 500. Det finns ett omvänt förhållande mellan marknaden och indexet. När detta förhållande inte följer under en viss tidsperiod, sägs den aktuella riktningen för bestånden vara ohållbar under en kort tidsperiod.
