NPV-profil Betydelse
Företagets nettovärde (NPV) -profil hänvisar till diagrammet som visar nuvärdet för det aktuella projektet med avseende på motsvarande olika rabatt på rabatten där nuvärdet av projektet ritas på Y-axeln av grafen och rabattens hastighet plottas på X-axeln i diagrammet.
Förhållandet mellan diskonteringsräntan och NPV är omvänt. När diskonteringsräntan är 0% skär NPV-profilen den vertikala axeln. NPV-profilen är känslig för diskonteringsräntor. Högre diskonteringsräntor indikerar de kassaflöden som inträffar tidigare, som är inflytelserika för NPV. Den initiala investeringen är ett utflöde eftersom det är investeringen i projektet.
Komponenter
Följande är komponenter i NPV-profilen
- Intern avkastning (IRR): Avkastningstakten, som gör projekten NPV är noll, kallas IRR. Det är en av de viktigaste faktorerna när man överväger ett lönsamt projekt.
- Crossover Rate: När två projekt har samma NPV, dvs när NPV för två projekt skär varandra, kallas det en crossover rate.
Om två projekt utesluter varandra anses diskonteringsräntan vara den avgörande faktorn för att skilja mellan projekten.
Steg för att förbereda NPV-profilen
Tänk på att det finns två projekt. För att bygga en NPV-profil måste dessa steg beaktas
- Steg 1 - Hitta NPV för båda projekten till 0%.
- Hitta NPV för projekt A
- Hitta NPV för projekt B
- Steg 2 - Hitta IRR (Internal Rate of Return) för båda projekten.
- Hitta IRR för projekt A
- Hitta IRR för projekt B.
- Steg 3 - Hitta delningspunkten
- Om NPV är större än noll, än acceptera investeringen
- Om NPV är lägre än noll, avvisa investeringen
- Av NPV är lika med investeringen, då är den marginell
Dessa regler är tillämpliga när det antas att företaget har obegränsad kontanter och tid att acceptera alla projekt som kommer i vägen. Det är dock inte sant i den verkliga världen. Företagen har vanligtvis begränsade resurser och måste välja några av de många projekten.
Exempel
Låt oss förstå detta bättre genom att titta på ett exempel.
Tänk på projekt A som kräver en initialinvestering på 400 miljoner dollar. Detta projekt förväntas generera kassaflöden på 160 miljoner dollar de närmaste fyra åren.
Tänk på ett annat projekt B, som kräver en initialinvestering på 400 miljoner dollar och inga kassaflöden de närmaste tre åren och 800 miljoner dollar det senaste året.
För att förstå hur känsliga dessa kassaflöden är för kassaflödena, låt oss överväga flera diskonteringsräntor - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% och 20%
Nuvärdet av dessa kassaflöden kan bestämmas med hjälp av dessa räntor. Detta visas nedan i tabellformat nedan.
| Rabatt | NPV för projekt A | NPV för projekt B | ||
| 0% | 240 dollar | 400 $ | ||
| 5% | $ 167,35 | $ 258,16 | ||
| 10% | 107,17 US $ | 146,41 $ | ||
| 15% | 56,79 $ | 57,40 $ | ||
| 18,92% | 22,80 dollar | 0 | ||
| 20% | 14,19 $ | 14,19 $ |
En annan viktig punkt som ska övervägas är att om projekt Y tas upp i högre takt, kommer projektet att ha en negativ NPV och därför vara olönsam
(Observera att det finns olika sätt att beräkna NPV (Net Present Value) -profil som formelmetoden, finansiell kalkylator och excel. Den mest populära metoden är excelmetoden)
Att plotta denna NPV-profil i en graf visar oss förhållandet mellan dessa projekt. Med hjälp av dessa punkter kan vi också beräkna delningsgraden, dvs. den takt med vilken NPV för båda projekten är lika.
Följande graf är NPV-profilen för projekt A och projekt B.
Som diskuterats ovan är delningsgraden någonstans runt 15%. Detta visas i diagrammet där de två raderna i projekt A och projekt B möts.
För projekt B är 18,92% den procentsats som gör NPV för projektet noll. Denna ränta är känd som den interna avkastningen. Som i diagrammet är det här linjen korsar X-axeln.
Om man tittar på de olika NPV-värdena (Net Present Value), förmedlas det att Project A klarar sig bättre med 18,92% och 20%. Å andra sidan presterar Project Y bättre med 5%, 10% samt 15% eftersom diskonteringsräntan ökar NPV-nedgången. Detta gäller också i den verkliga världen när diskonteringsräntan ökar måste företaget lägga mer pengar på projektet. detta ökar kostnaden för projektet. Ju brantare kurvan är, desto mer är projektet känsligt för räntor.
Tänk på ett scenario där det finns två projekt som utesluter varandra. I detta fall blir diskonteringsräntan den avgörande faktorn. I vårt exempel ovan, när priserna är lägre, fungerar projekt B bättre. Lägre priser är till vänster om delningsgraden.
Å andra sidan presterar projekt A bättre i högre takt. Det är på höger sida av korsöverhastigheten
Var används NPV-profiler?
NPV-profiler (Net Present Value) används av företagen för kapitalbudgettering. Kapitalbudgettering är den process som verksamheten använder för att avgöra vilka investeringar som är lönsamma. Motivet för dessa företag är att göra vinst för sina investerare, borgenärer och andra. Detta är endast möjligt när de investeringsbeslut de fattar leder till att öka kapitalet. Andra verktyg som används är IRR, lönsamhetsindex, återbetalningsperiod, diskonterad återbetalningsperiod och redovisningsavkastning.
Nuvärdet netto mäter främst nettoökningen av företagets eget kapital genom att arbeta med ett projekt. Det är i huvudsak skillnaden mellan nuvärdet av kassaflöden och den initiala investeringen baserat på diskonteringsräntan. Diskonteringsräntan bestäms huvudsakligen på grundval av den skuld- och kapitalmix som används för att finansiera investeringen och för att betala för skulden. Den innehåller också riskfaktorn som ligger i investeringen. Projekt med positiv NPV-profil anses vara de som maximerar NPV och är de som valts ut för investering.
