Vad är utslagningsalternativ?
En knock-out-option är ett derivatkontrakt i option som förlorar hela sitt värde om priset på den underliggande tillgången når upp till en viss nivå och optionskontraktet löper ut värdelöst. I ett sådant fall får köparen inte utdelning och optionsskrivaren får fast utdelning om priset på det underliggande når upp till en viss nivå. Knock-out-pris bestämmer nivån på optionskontrakt som köparen eller säljaren (författaren) kan hålla.
Exempel
Aktie X handlas till $ 200 per aktie, och en investerare bestämmer sig för att köpa en köpoption på $ 210 till ett utsläppskurs är $ 220 till $ 2. I vanligt alternativ för vaniljalternativ för en strejk är $ 210 på $ 5. Köparen är hausse på aktien, men tvivlar på att prisnivån kommer att gå över 220 dollar. Om aktiekontraktspriset för aktien når utgången av denna option uppgår till $ 220, kommer optionskontraktet att löpa ut värdelöst. Om det inte träffar $ 220, fortsätter alternativet att vara giltigt tills kontraktet löper ut.
- Scenario 1: Aktiekursen för X förblir under 210 dollar. I detta fall kommer Knock-out köpoptionsköparen att möta en förlust på $ 2 och vanliga optionsköpare kommer att möta en förlust på $ 5 eftersom samtalsstrejken blir slut på pengar.
- Scenario 2: Aktiekursen för X är över $ 210 men inte över $ 220. I det här fallet kommer knockout-optionsköparen att ha större fördel eftersom priset som betalas för att köpa ett samtal på $ 210 är $ 2 jämfört med de vanliga optionsköparna.
Antag att om aktiekursen på X vid slutet av optionskontraktperioden är $ 218, kommer den vanliga optionsköparen att få en vinst på $ 3 ($ 218 - $ 210 - $ 5 = $ 3), och Knockout-optionsköparen kommer att få en vinst på $ 6 ( 218 $ - 210 $ - 2 $ = 6 $) - Scenario 3: Aktiekursen på X passerar nivån på $ 220, knockout-alternativet upphör att existera medan den vanliga optionshandlaren fortsätter att få vinst enligt priset.
Antag att om aktiekursen på X är $ 250, får en vanlig köpoption på $ 210 till $ 5 en vinst på $ 35 ($ 250 - $ 210 - $ 5 = $ 35).
Bearbeta
Barriäralternativ:
- Knockout-alternativ: Om det underliggande tillgångspriset passerar ett förutbestämt pris blir optionskontraktet värdelöst.
- Knock-in-alternativ: Optionskontrakt blir giltiga och uppstår först efter att priset på en underliggande tillgång nådde ett visst pris.
Knockout-optioner som handlas över OTC-marknaden, används mest på råvaru- och valutamarknader av stora företag för att hantera sina positioner. Endast i fallet med penningoptionskontraktet finns det en positiv utdelning endast om optionssprånget finns i pengarna vid utgången och utslagspriset inte bryts av den underliggande tillgången.
Varför skulle köparen föredra att köpa ett knockout-alternativ?
- Detta är billigt jämfört med vanliga optioner som handlas på börsen.
- I internationell verksamhet används ett sådant alternativ för att uppnå små vinster istället för att spekulera i stora rörelser inom handelns livslängd.
- Eftersom knockout-optionskontraktet är anpassade kontrakt kan det justeras enligt individuella behov jämfört med börshandlade optionskontrakt där villkor regleras av en börs.
Typer
# 1 - Alternativ för ned och ut
Ett optionskontrakt som ger rätt men inte skyldighet att köpa eller sälja den underliggande tillgången till ett visst pris endast om priset på en tillgång inte faller under den givna prisbarriären under optionskontraktsperioden.
Exempel
Aktiekursen för aktie XYZ är $ 100. Köparen bestämmer sig för att köpa ett köpoption på $ 90, medan barriären på nackdelen av aktien är $ 80. Innan ett optionskontrakt löper ut, om Stock XYZ berör 80 USD-priset, kommer detta köpoption att löpa ut värdelöst.
# 2 - Alternativ för upp och ut
Ett optionskontrakt ger rätt men inte skyldigheten att köpa eller sälja den underliggande tillgången till ett visst pris endast om priset på en tillgång inte överstiger den vissa prisgränsen under optionskontraktsperioden.
Exempel
Aktie XYZ handlas till 100 USD. Köparen bestämmer sig för att köpa en säljoption på $ 90 med en hinder på uppåt är $ 120. Om underliggande tillgångar inte överskrider priset på $ 120 under optionernas löptid, fortsätter optionskontraktet att vara giltigt. annars upphör det som värdelöst.
Skillnad mellan knock-out-alternativ och knock-in-alternativ
| Uppgifter | Knockout-alternativ | Knock-in-alternativ | ||
| Definition | Optionskontrakt som löper ut som värdelösa om priset på en underliggande tillgång når ett visst pris. | Ett optionskontrakt som bara kommer att uppstå om priset på en underliggande tillgång når ett visst pris. | ||
| Bra för | Gynnsamt för spekulanter. | Gynnsamt för häckare och spekulanter. | ||
| Förväntan | Vissa prisnivåer bryts inte av en underliggande tillgång. | Viss prisnivå måste brytas för att aktivera knock-in-alternativ. | ||
| Risk | I fallet med en större rörelse på marknaden kommer ett knockout-alternativ att vara värdelöst. | Vid stagnerad eller låg rörelse på marknaden kommer Knock in-alternativ inte att ge någon mening. |
Fördelar
- Begränsat kassaflöde: Jämför med andra optionskontrakt, kassaflödesutbetalningen är mycket mindre, vilket resulterar i en begränsad förlust om handeln inte genomförs enligt förväntan.
- Skräddarsydda kontrakt: Knockout-optioner som handlas på OTC-marknaden; det hjälper till att personalisera optionskontrakt så att de kan göras enligt krav.
Nackdelar
- Hög volatilitetsrisk: Handlarens behov av att analysera riskerna i upp och nedåt eftersom handlare förlorar en möjlighet eller kan möta förlust vid större rörelser.
- Ingen säkringsmöjlighet: Handlare som föredrar att säkra sina positioner med optioner för att undvika stora förluster kan möta en enorm förlust vid stora rörelser mot handeln, och en sådan möjlighet kan vara värdelös.
- OTC-kontrakt: För en vanlig näringsidkare är ett sådant alternativ inte tillgängligt eftersom det är tillgängligt på OTC-marknaden.
- Brist på likviditet och regulator i ett kontrakt: Det finns en risk för fallissemang vid OTC-kontrakt eftersom båda parter är beroende av varandra för förtroende. Det är väldigt lite eller nästan ingen likviditet i knockout-alternativet eftersom det är skräddarsytt enligt individens behov.
Slutsats
Knockout-alternativ är mycket att föredra för råvaru- och valutamarknader på grund av dess funktioner. I mindre flyktiga marknadsspekulanter som fortfarande vill generera vinst är sådana optioner ett bättre val eftersom priset är jämförelsevis lägre än det vanliga börshandlade alternativet, medan villkor och perioder kan anpassas.
