Definition av tillgångsstrippning
Asset Stripping är processen att sälja tillgångar i ett företag för att generera utdelning för aktieägarna. Det händer oftast när företagets värde som helhet är mindre än tillgångarnas sammanlagda värde. Så investerare genererar vinst genom att sälja tillgångarna individuellt och generera utdelning för aktieägarna.
Förklaring
Asset Stripping görs mest på undervärderade företag. När en investerare ser att ett företag är undervärderat på marknaden försöker de värdera företagets reala tillgångar på marknaden. När värdet på tillgångarna har bestämts och man ser att värdet på de enskilda tillgångarna är mer värd än företaget som helhet. Sedan köper de det undervärderade företaget och säljer tillgångarna individuellt på marknaden. Kontanterna från försäljningen delas ut som en särskild utdelning till aktieägarna.
Historia
Carl Ichan, Victor Posner och Nelson Peltz var investerare under 1970-80-talet. De startade Asset Stripping som en metod för att generera vinst. Carl Icahn gjorde ett fientligt övertagande av "Trans World Airlines" 1985 och sålde sina tillgångar för att betala för övertagandet.
Hur fungerar Stripping av tillgångar?
- Steg 1 : Private Equity-företag som bedriver tillgångsstrippmetoder letar efter undervärderade företag med en stark tillgångsbas. Företag kan vara undervärderade på grund av brist på god förvaltning eller andra skäl.
- Steg 2 : Private Equity-företaget letar efter en marknad där han kan sälja tillgångarna på ett rimligt sätt. Tillgångar kan säljas till ett högre värde när du får en strategisk köpare, vilket innebär att en person som letar efter en viss tillgång för att göra produktionen.
- Steg 3 : värdet på tillgångarna på marknaden bestäms, om värdet på tillgångarna är mer än företagets värde som helhet, börjar processen att förvärva företaget
- Steg 4 : Det mesta av förvärvet sker genom att emittera skuld. Dessa kallas Leveraged Buyout.
- Steg 5 : När företaget har köpt säljs tillgångarna till de strategiska köparna och de pengar som genereras används för att återbetala skulden och resten betalas till aktieägarna som särskild utdelning.
Exempel på tillgångsstrippning
Företaget A har fem olika verksamheter. På grund av det nuvarande dåliga ekonomiska scenariot orsakat av COVID-19 handlas företaget under det bokförda värdet. Ett riskkapitalföretag, som arbetar med Asset Stripping, börjar utvärdera företagets verksamhet. Han fann att företagets värde nu är $ 400 miljoner, men varje företag separat kan säljas till $ 150 miljoner när COVID-19-rädslan är över. Så förvärvade riskkapitalföretaget det undervärderade företaget till 400 MUSD.
Lösning
När COVID-19 är över och marknaden återhämtar sig kommer Private equity-företaget att sälja enskilda företag till 150 miljoner dollar vardera.
Totalt försäljningspris = $ 150 miljoner * 5 (Eftersom det finns fem företag och var och en kan säljas @ $ 150
= 750 miljoner dollar
Vinst = Försäljningspris - Köpesumma
- = $ 750 miljoner - $ 400 miljoner
- = $ 350
Procentandel av vinst = (vinst / initial investering) * 100
- = (350/400) * 100
- = 87,5 %
Så private equity-företag gör stora vinster genom Asset Stripping. Den största utmaningen är att hitta den potentiella köparen för tillgångarna. Private equity-företag bedriver denna typ av verksamhet på lång sikt, så de har kontakter över hela världen och det är lättare för dem att sälja tillgångar till ett rimligt pris.
Möjligheter
De flesta private equity-företag är engagerade i tillgångsstripp; de letar ständigt efter mål. Inte alla företag på marknaden hanteras effektivt. Vissa företag hanteras ineffektivt. Det vill säga att tillgångarna inte utnyttjas optimalt. När ett visst företag inte hanterar tillgångar ordentligt, handlas de under bokfört värde. Under svåra ekonomiska förhållanden som COVID-19 tenderar företagen att vara allvarligt undervärderade, vilket är det perfekta tillfället för tillgångsstrypning. Undervärderade företag kommer att köpas och sedan säljas delvis för större vinst när det ekonomiska läget förbättras.
Implikationer
När tillgångsavskiljning görs säljs mest tillgångar som har ekonomiskt värde. Så om ett företag förlorar sina ekonomiska tillgångar, gör det företaget svagare när företaget förlorar sina tillgångar, så det blir svårt för företaget att ta upp fler skulder via säkerhet. Företaget försvagas, så skuldavgifterna ökar då företaget är benäget att gå i konkurs nu.
Kritik
- Asset Stripping bryter ett företag i flera delar och skapar därmed arbetslöshet. Anställda förlorar sina jobb när delarna säljs till olika köpare
- Det är en förlust för ekonomin eftersom företaget kunde ha vänt sig med korrekt förvaltning och med förändringen i ekonomin, men på grund av avskalning av tillgångar tappar det sitt värde och når långsamt konkurs
Fördelar
- Aktieägare som lider på grund av lågt aktiekurs får tillbaka sina pengar i form av en särskild utdelning
- Tillgångsavlägsnande är ett hot mot felaktigt hanterade företag. Så chefer tenderar att använda tillgångarna effektivt och hantera företag optimalt för att rädda sig från sådana situationer.
Slutsats
Asset Stripping idag utförs mestadels av private equity-företag. Det är ett bra sätt att generera vinst för investerarna, men det förstör målet. Så i många länder måste statliga bestämmelser följas innan sådana strategier tillämpas.
