Vad kostar kapitalformeln?
Kostnad för kapitalformel beräknar den vägda genomsnittliga kostnaden för att skaffa medel från skuld- och aktieägarna och är summan av tre separata beräkningar - skuldens vikt multiplicerat med skuldens kostnad, vikt för preferensaktier multiplicerat med kostnaden för preferensaktier, och viktning av eget kapital multiplicerat med kostnaden för eget kapital. Det representeras som,
Kapitalkostnad = Vikt av skuld * Kostnad för skuld + Vikt av preferensaktier * Kostnad för preferensandel + Vikt av eget kapital * Kostnad för eget kapital
Beräkning av kapitalkostnad (steg för steg)
Steg 1 - Hitta skuldens vikt
Vikten av skuldkomponenten beräknas genom att dividera den utestående skulden med det totala investerade kapitalet i verksamheten, dvs summan av utestående skuld, preferensaktie och gemensamt kapital. Beloppet på utestående skulder och preferensaktier finns tillgängligt i balansräkningen, medan värdet på det gemensamma kapitalet beräknas baserat på aktiekursen och utestående aktier.
Vikt av skuld = Beloppet av utestående skuld ÷ Totalt kapital
Totalt kapital = Beloppet av utestående skulder + Beloppet av preferensaktien + Marknadsvärdet för kärnaktier
Steg # 2 - Hitta skuldkostnaden
Skuldkostnaden beräknas genom att multiplicera räntekostnaderna på skulden med det inversa av skattesatsprocenten och sedan dividera resultatet med storleken på utestående skuld och uttryckt i procent. Formeln för kostnaden för skuld är följande:
Skuldkostnad = Räntekostnad * (1 - Skattesats) ÷ Belopp för utestående skuld
Steg # 3 - Hitta vikten på preferensandelen
Vikten av preferensaktiekomponenten beräknas genom att dividera beloppet av preferensaktien med det totala investerade kapitalet i verksamheten.
Vikt av preferensaktie = Belopp för preferensaktie ÷ Totalt kapital
Steg 4 - Hitta kostnaden för önskat lager
Kostnaden för preferensaktier är enkel och beräknas genom att dela utdelningen på preferensaktien med beloppet på preferensaktien och uttryckt i procent. Formeln för kostnaden för preferensaktie är följande:
Kostnad för preferensaktie = Utdelning på preferensaktie ÷ Belopp för önskat lager
Steg # 5 - Bestäm eget kapitalets vikt
Vikten av den gemensamma aktiekomponenten beräknas genom att dividera produkten av aktiens marknadsvärde och ett utestående antal aktier (börsvärde) med det totala kapitalet som investerats i verksamheten.
Vikt av eget kapital = Marknadsvärde för gemensamt kapital ÷ Totalt kapital
Steg 6 - Hitta kostnaden för eget kapital
Kostnaden för eget kapital består av tre variabler - riskfri avkastning, en genomsnittlig avkastning från en grupp av ett aktie som är representativt för marknaden och beta, vilket är en differentiell avkastning som baseras på risken för det specifika aktiet i jämförelse med den större gruppen av aktier. Kostnaden för eget kapital uttrycks i procent och formeln är följande:
Kostnad för eget kapital = riskfri avkastning + beta * (genomsnittlig aktieavkastning - riskfri avkastning)
Kostnad för kapitalformel Exempel (med Excel-mall)
Låt oss ta ett exempel på ett företag ABC Limited för att se om det kan generera avkastning.
Företaget har rapporterat en avkastning för sitt senaste räkenskapsår på 10,85%. Företaget har en utestående skuld på $ 50.000.000, preferensaktier på $ 15.000.000 och gemensamt kapital värderat till $ 70.000.000. Skattesatsen är 34%. Det har betalat $ 4,000,000 som en räntekostnad på sin skuld. Preferensaktierna betalade en utdelning på $ 1,50,000. Den riskfria avkastningen är 4%, medan avkastningen på Dow Jones Industrials är 11% och ABC Limiteds beta är 1,3.
Först måste vi beräkna följande -
Totalt kapital:
Så, totalt kapital = $ 50.000.000 + $ 15.000.000 + $ 70.000.000
- Totalt kapital = $ 135.000.000
Vikt av skuld:
Så, skuldens vikt = $ 50.000.000 ÷ $ 135.000.000
- Vikt av skuld = 0,370
Kostnad för skuld:
Därför är skuldkostnaderna $ 4,000,000 * (1 - 34%) ÷ $ 50,000,000
- Skuldkostnad = 5,28%
Vikt av preferensandel:
Därför vikt av preferensaktie = $ 15.000.000 ÷ $ 135.000.000
- Vikt av preferensandel = 0,111
Kostnad för preferensandel:
Så, kostnad för preferensaktie = $ 1.500.000 ÷ $ 15.000.000
- Kostnad för preferensaktie = 10,00%
Vikt av eget kapital:
Så, vikten på eget kapital = $ 70.000.000 ÷ $ 135.000.000
- Vikt av eget kapital = 0,519
Kostnaden för eget kapital:
Så, Kostnad för eget kapital = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
- Kostnad för eget kapital = 13,10%
Så från ovanstående har vi samlat följande information.
Därför kommer beräkningen av kapitalets formel att vara -
Formeln i Excel kommer att vara -
Baserat på ovanstående beräkningar är ABC Limiteds avkastning på 10,85% tillräckligt högre än dess kapitalkostnad på 9,86%.
Kostnad för kapitalräknare
Du kan använda följande kalkylator för kapitalkostnaden.
| Viktning av skuld | |
| Kostnad för skuld | |
| Vikt av preferensandel | |
| Kostnad för preferensaktie | |
| Vikt av eget kapital | |
| Kostnaden för eget kapital | |
| Kapitalkostnad = | |
| Kapitalkostnad = | (Skuldvikt x Skuldkostnad) + (Vikt för preferensandel x Kostnad för preferensandel) + (Vikt för eget kapital x Kostnad för eget kapital) | |
| (0 x 0) + (0 x 0) + (0 x 0) = | 0 |
Relevans och användning
- Förståelsen av kapitalkostnaderna är mycket viktig eftersom den spelar en central roll i beslutsprocessen för ekonomisk förvaltning. Målet med kapitalkostnaden är att bestämma bidraget till kostnaden för varje komponent i ett företags kapitalstruktur baserat på andelen skulder, preferensaktier och eget kapital.
- En fast ränta betalas på skulden och den fasta utdelningsavkastningen ges på preferensaktierna. Även om ett företag inte är skyldigt att betala en fast avkastning på eget kapital, förväntas en viss avkastning på kapitalandelen.
- Baserat på det viktade genomsnittet av samtliga kostnadskomponenter analyserar företaget om den faktiska avkastningen kan överstiga kapitalkostnaden, vilket är ett positivt tecken för alla företag. På grundval av detta tas olika ledningsbeslut avseende utdelningspolicy, finansiell hävstång, kapitalstruktur, rörelsekapitalhantering och andra finansiella beslut etc.
