Vad är Green Bond?
Gröna obligationer är en speciell typ av finansmarknadsobligationer som har alla kännetecken och utbetalningsstrukturer för räntebärande finansiella instrument, men deras slutanvändning ägnas åt miljö- och klimatförändringsprojekt som det som syftar till utveckling av förnybara energiresurser, minimering av föroreningar , etc.
Green Bonds ursprung
- Historien om sådana obligationer kan spåras tillbaka till staden San Francisco, där väljarna godkände en intäktsobligation som kallas "Solar Bonds" för att finansiera förnybar energi.
- Vissa utvecklingsbanker som Europeiska investeringsbanken emitterade en aktieindexobligation 2007, vilket följdes av att Världsbanken lanserade gröna obligationer 2008, som hade en vanlig vaniljobligationsstruktur.
- Under 2013 började företag delta i emissionen av sådana obligationer.
Efterfrågan på gröna obligationer
- Enligt kunskapsnätverket för klimat och utveckling finns det en efterfrågan på minst 12 biljoner dollar.
- FN uppskattar finansieringsgapet nära $ 2,5 biljoner som behövs för att uppnå mål för hållbar utveckling.
- Offentliga balansräkningar (offentliga utgifter, suveräna fonder) har inte förmågan att finansiera dessa belopp, och därför måste 80% -90% av finansieringen komma från privata investeringar, och därmed blir dessa gröna obligationer ett attraktivt medel för tjänar detta syfte.
- Cirka 1500 investerare över hela världen har gjort sina åtaganden gentemot de ansvariga investeringarna offentligt. De totala tillgångarna under deras förvaltning är 45 biljoner dollar.
Exempel på Green Bond
- USA: Tesla Motors Inc. emitterade 600 miljoner dollar konvertibla obligationer i maj 2013.
- NIGERIEN: Nationen har startat processen med att utfärda en grön obligation på 64 miljoner dollar som riktar sig till lokala investerare. Intäkterna skulle användas för att finansiera projekt med låga utsläpp som solenergi, avskogning, transport etc.
- INDIEN:
- Export-Import Bank (EXIM) emitterade 5-åriga gröna obligationer på 500 miljoner dollar. Intäkterna från dessa medel ska användas för finansiering av gröna projekt i länder i det indiska subkontinentet (annat än Indien) som Bangladesh och Sri Lanka. Obligationen hade fått betyg BBB- av Standard & Poors och Baa3 av Moody's.
- Ja Bank: Emitterad grön obligation på 54 miljoner dollar som köptes helt av International Finance Corporation (IFC).
- London Stock Exchange (LSE): LSE, för att ge investerare tydligare tillgång till gröna projekt via gröna obligationer, har lanserat en rad gröna obligationssegment.
Fördelar
Några av fördelarna är följande.
- Utfärdande av gröna obligationer ökar emittentens rykte som en organisation eller ett företag som är engagerad i att hjälpa till att hantera miljöutmaningar. Eftersom företagens miljöpåverkan får mer och mer negativt ljus hjälper ett sådant band till att visa företagets vilja och lust att agera för miljöskydd.
- Tillhandahålla tillgång till en viss uppsättning investerare som bara investerar i miljöprojekt. Sådana investerare har ökat i antal, och det har också den pool av medel som är öronmärkta för sådana investeringar. Dessa obligationer är särskilt spännande för en sådan uppsättning investerare.
- Hjälper till att uppnå gröna mandat som t.ex. FN: s princip för ansvarsfulla investeringar (PRI)
- Eftersom slutanvändningen av obligationerna har positiva miljöexternaliteter tenderar de också att ha attraktiva skattefördelar. Kenyas kapitalmarknadsmyndighets gröna obligationsskatteincitament, som implementerades 2017
- Sammantaget fungerar en sådan obligation också som en katalysator i utvecklingen av de lokala finansmarknaderna, vilket kan hjälpa till att finansiera projekt utöver miljöinriktade projekt.
- Det tenderar vanligtvis att hitta slutanvändningen av det insamlade kapitalet i Emerging Markets (EM), medan de insamlade pengarna främst kommer från investerare baserade på utvecklade länder. Således hanteras finansieringsgapet i EM i viss utsträckning.
- Emittenter får fördel när obligationsintäkterna hjälper deras kapitalstruktur. Liksom emittenter får använda en viss procentsats av intäkterna för att återbetala banklån och investera i rörelsekapital. Dessa intäkter kan också användas för att ersätta högkostnadsskulder i befintliga gröna projekt i de fall emittenten uppfyller lägsta kreditbetyg och har visat god driftprestanda tidigare.
Nackdelar
Några av nackdelarna är följande.
- Tidigare har sådana obligationer fått kritik i den utsträckning att slutanvändningen av pengarna som samlats in från sådana obligationer inte gick tillräckligt långt för att klassificeras som grönt.
- Gröna obligationer kan inte blomstra på en underutvecklad finansmarknad. Marknaden bör ha ett system för att strukturera större projekt.
Begränsningar
- Många globala fonder har väckt oro över att emissionen inte är tillräckligt diversifierad i fråga om antalet emittenter eller länderna projektet är baserat i. I ett sådant fall är de inte säkra på att starta en fond som är helt dedikerad till gröna projekt, eftersom detta leder till att alltför få obligationer jagas av för stor efterfrågan.
- En stor uppsättning investerare är bara intresserade av investeringar i gröna obligationer om de ger ekonomisk mening när det gäller avkastning för den risk som antas. Detta för alla obligationer beror på obligationens kreditbetyg, och en investerare kommer inte att gå vidare med investeringsbeslutet bara för att det är grönt om kreditbetyget inte är gynnsamt.
- Många investerare är bekvämare att investera när det emitterande företaget som helhet är hållbart och inte bara projektet.
- Brist på likviditet har också varit en stor begränsning av gröna obligationer. Institutionella investerare väger likviditet som en viktig faktor, och det är inte känt att gröna obligationer erbjuder tillräckligt med likviditet jämfört med andra populära investeringar som är mycket eftertraktade bland institutionella investerare.
Slutsats
Gröna obligationer ökar, och med ökad känslighet för den ekonomiska tillväxtens påverkan på miljön över hela världen kommer fler och fler investerare attraheras av att investera i sådana instrument, vilket kommer att leda till att fler emittenter utnyttjar situationen och samla in kapital för gröna projekt.
Ökningen av gröna obligationer kommer också att ta itu med orsaker som låg likviditet, vilket kommer att väcka fler institutionella investerare att lägga bort sin oro och komma fram och delta i. Samtidigt måste tillsynsmyndigheterna och kreditvärderingsinstituten se till att samtidigt För det första tillhandahålls en gynnsam miljö för självförsörjning av emissionen av gröna obligationer, kreditvärdighet ger en rättvis och korrekt bedömning av risken för dessa obligationer förutom att slutanvändningen är gröna projekt.
