Bull Spread - Definition, exempel, hur denna strategi fungerar?

Innehållsförteckning

Vad är Bull Spread?

En bull spread är en allmänt använd strategi för tvåbensalternativ som innebär att man köper och säljer optionskontrakt av lika stor mängd av alla finansiella tillgångar som har samma utgång men olika strejker så att strategin ger positivt resultat när den underliggande har en hausseartad rörelse, därmed dens namn.

Typer av Bull Spread

Det finns huvudsakligen två typer som beror på om samtal används, eller sätter används för att genomföra strategin

# 1 - Bull Call Spread

Denna strategi används genom att köpa ATM-köp (mot pengarna) medan du säljer lika många OTM-köp (av pengarna) med samma underliggande och samma utgång. När denna strategi används, kommer en nettodebitering av Premium att inträffa, eller en kostnad kommer att vara involverad i att upprätta denna strategi.

Bull Call Spread Spread Formula (Var: X1

  • Net Premium (Debit) = Premium Debit vid köp av CALL (av Strike X1) - Premiumkredit medan du säljer CALL (av Strike X2).
  • Maxförlust = nettopremiumdebitering.
  • Max vinst = (X2-X1) - Net Premium Debit.

# 2 - Bull Put Spread

Denna strategi används genom att sälja ATM (för pengarna) säljoptioner samtidigt som man köper lika många OTM (av pengarna) säljoptioner med samma underliggande och samma utgång. Under implementeringen av denna strategi inträffar en nettokredit av Premium, eller betalning kommer att erhållas när du konfigurerar denna strategi.

Bull Put Spread Formula (Var: X1

(Där X1 <X2, betecknar strejkarna)

  • Nettopremie (kredit) = premie mottagen när du säljer PUT (av Strike X2) - Premium Debit när du köper PUT (av Strike X2).
  • Maxförlust = (X2-X1) - Nettopremie-kredit.
  • Max vinst = Premiumkredit netto.

Exempel på Bull Spread

Låt oss ta ett börsnoterat företag ABC vars aktie handlas till 100 USD för närvarande.

  • Följande är Strike Prices och LTP (senaste handelspris) för ATM och OTM Call-optionerna
  • Strike Price = $ 100 | LTP = $ 5 (ATM)
  • Strike Price = $ 110 | LTP = $ 4 (OTM)
  • Nedan följer strejkpriser och LTP (sista handelspris) för ATM och OTM säljoptioner
  • Strike Price = $ 100 | LTP = $ 4 (ATM)
  • Strike Price = $ 90 | LTP = $ 3 (OTM)

Lösning:

Bull Call Spread:

Från den givna informationen kan vi skapa en Bull Call Spread enligt följande:

# 1 - Net Premium (Debit) = Köp Call of Strike $ 100 & Sälj Call of Strike $ 110

  • Nettopremie (debitering) = - $ 5 + $ 4 (positivt tecken betecknat inflöde och negativt indikerar utflöde)
  • Nettopremie (debitering) = - $ 1 (eftersom detta är en negativ mängd är detta nettoutflöde eller debitering)

# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Net Premium Debit

  • Maxförlust = $ 1

# 3 - Bull Call Spread Max Profit = (X2-X1) -Net Premium Debit

  • Max vinst = ($ 110 - $ 100) - $ 1 = $ 9

Bull Put Spread:

Från den givna informationen kan vi skapa en Bull Put Spread enligt följande:

# 1 - Net Premium (Credit) = Sälj Put of Strike $ 100 & Buy Put of Strike $ 90

  • Nettopremie (kredit) = + $ 4 - $ 3 (Positivt tecken betecknat inflöde och negativt indikerar utflöde)
  • Nettopremie (kredit) = + $ 1 (eftersom detta är en positiv kvantitet är detta nettoinflöde eller kredit)

# 2 - Maxförlust = (X2-X1) - Nettopremie-kredit

  • Maxförlust = ($ 100 - $ 90) - $ 1 = $ 9

# 3 - Max vinst = Nettopremie-kredit

  • Vinst = $ 1

Praktiskt applikationsbaserat exempel

Låt oss ta ett exempel på Amazon.com Inc.-aktier och försöka bygga en Call Spread & Put Spread-strategi och analysera även vinst och förlust från utdelningsdiagrammet

# 1 - Bull Call Spread på Amazon.com Inc.

I slutet börsdagen den 25 : e oktober 2019, följande var aktiekursen på Amazon.com.

Alternativet kedja av Apple för optionskontrakt som löper ut den 1 : a November visas nedan.

De nödvändiga uppgifterna är nu tillgängliga för att bygga denna strategi.

Vi skulle sätta en tjur ringa spridning på Amazon.com Inc. lager bara några minuter innan slutet av marknaden den 25 : e oktober 2019

De två valda strejken är $ 1760 och $ 1763. Samtalen från var och en av dessa strejker har lyfts fram. I det här fallet kommer en $ 1760 strike Call (ATM) att köpas, och samma mängd $ 1763 strike Call (OTM) kommer att säljas.

De priser som markeras i optionskedjan kommer att användas för att bygga upp avkastningstabellen för strategin.

När premierna för var och en av dessa strejker matades in i optionstrategibyggaren erhölls följande resultat. Det kan ses att strategin har en nettoskuld på 0,95 dollar.

Källa: optioncreator.com

Källa: optioncreator.com

Följande punkter är höjdpunkterna i Amazon.com Inc.-aktien när den hålls till utgången:

  • Bull Call-spread Max Loss är lika med den nettopremie som betalas vid tidpunkten för distributionen = 0,95 $
  • Bull Call Max vinst = (1763-1760) - $ 0,95 = $ 3- $ 0,95 = $ 2,05
  • Vinsten ökar linjärt när aktiekursen går från $ 1760 till $ 1763, vilket är de två strejker som valts för denna strategi.
  • Breakeven point = $ 1760 (Lower Strike) + $ 0,95 (Net Premium Paid) = $ 1760,95
  • Under $ 1760 och över $ 1763 begränsas både förlusten och vinsten till $ 0,95 respektive $ 2,05.
  • Risk-belöningsförhållandet är 2,05 / 0,95 = 2,16

# 2 - Bull Put Spread på Amazon.com Inc.

Vi vill nu sätta in en tjur Put Spread på Amazon.com Inc. lager bara några minuter innan slutet av marknaden den 25 : e oktober 2019

De två valda strejken är $ 1758 och $ 1763. Satsningarna för var och en av dessa strejker har lyfts fram. I detta fall kommer en $ 1763 strike Put (ATM) att säljas och samma mängd $ 1758 strike Call (OTM) kommer att köpas.

De priser som markeras i optionskedjan kommer att användas för att skapa utdelningsdiagrammet för strategin.

När premierna för var och en av dessa strejker matades in i optionstrategibyggaren erhölls följande resultat. Det kan ses att strategin har en nettokredit på $ 3,76.

Källa: optioncreator.com

Följande punkter är höjdpunkterna i Amazon.com Inc.-aktien när den hålls till utgången:

  • Bull Call-spridning Max vinst är lika med Net Premium som betalas vid tidpunkten för distributionen = $ 3,76.
  • Bull Call Max förlust = $ 3,76 - (1763-1758) = $ 3,76- $ 5 = - $ 1,24.
  • Vinsten ökar linjärt när aktiekursen går från $ 1758 till $ 1763, vilket är de två strejker som valts för denna strategi.
  • Breakeven point = $ 1763 (Higher Strike) - $ 3,76 (nettopremie betald) = $ 1759,24
  • Under $ 1758 och över $ 1763 begränsas både förlusten och vinsten till $ 1,24 respektive $ 3,76.
  • Risk-belöningsförhållandet är 3,76 / 1,24 = 3,03

Fördelar

  • Som en spreadstrategi säkras den och begränsar förlusten till en viss fördefinierad kvantitet, som kan beräknas innan strategin införs. (Detta fenomen observerades i både ovanstående exempel på distribution av Bull Call och Bull Put Spread på Amazon.com Inc.-aktier)
  • Avkastning på kapital blockerad eftersom marginalen är högre jämfört med försäljning av nakna optioner. (eftersom spridningsstrategi är mindre marginal blockerad)
  • Både Net Credit och Net Debit alternativ är tillgängliga för Bull Spreads.

Nackdelar

  • Den maximala vinsten är begränsad i antingen Bull Call eller Bull Put Spreads.
  • Risk-belöningsförhållandet är snett till förmån för risk.

Intressanta artiklar...