Vad är refinansieringsrisk?
Refinansieringsrisk avser risken som följer av individens eller en organisations oförmåga att refinansiera sin befintliga skuld på grund av inlösen med ny skuld. Refinansieringsrisk medför risken för att företaget inte kan rulla över sin skuldförpliktelse och som sådan även känd som övergångsrisk.
Hur påverkar bankerna refinansieringsrisker?
Refinansieringsrisk kan också ha formen av bankens eller det finansiella institutets förmåga att refinansiera de förfallna skulderna men med mycket hög ränta, vilket negativt påverkar dess inkomstprofil, som mäts genom bankens räntenetto.
Naturligtvis samlar banker in medel som vanligtvis är kortvariga i form av terminsdepositioner, Demanddepositioner (varierar vanligtvis från en dag till en period på 5 år och så vidare) och finansierar tillgångar i form av lån (som kan sträcka sig uppåt) till 30 år) som vanligtvis är långsiktiga och som i sig skapar en ojämnhet i bankens tillgångsprofil.
I ett stigande räntescenario eller i värsta fall på en likviditetsmarknadsmarknad när det blir svårt för banker / finansinstitut att samla in medel för att refinansiera de förfallna skulderna, ger det upphov till refinansieringsrisk.
Exempel på refinansieringsrisk
Låt oss förstå övergångsrisk med hjälp av några hypotetiska exempel:
Exempel 1
Laurel International är en konglomeratgrupp med ett affärsintresse för fastigheter. Företaget arbetar i grunden med att bygga nyckelfärdiga projekt med en lång graviditetsperiod. Det kräver finansiering på lång sikt, som det lånar med kortfristig skuld och rullar över detsamma med en annan kortfristig skuld för att fortsätta uppfylla dess krav. Följande tidsplan för förpliktelser nämns nedan:
- Kortfristig skuld förfaller de närmaste sex månaderna: $ 200000
- Kortfristig skuld obetald nästa år: $ 300000
- Kortfristig tillgång förväntas realiseras nästa år: $ 100000
- Netto gap: ($ 200000 + $ 300000- $ 100000)
På grund av en allvarlig likviditetsstörning på marknaden på grund av lågkonjunkturpress kunde företag i fastigheter inte skaffa finansiering och lagra internationell verksamhet i fastigheter kunde inte heller skaffa finansiering för att möta sina kortsiktiga förfallna skulder, vilket resulterade i refinansieringsrisk och har att sälja sina projekt till låg kostnad för att komplettera likviditetsgapet.
Exempel 2
Federal Group är ett infrastrukturföretag som utfärdade konvertibla obligationer för tre år tillbaka, uppgående till 10 miljoner dollar för att finansiera sitt infrastrukturprojekt, som kommer att slutföras om tio år. Företaget tog upp fynden för tre år sedan på libor + 3% och rullade över skulden när samma förfaller i samma takt för att undvika överskridande av kostnader på grund av ökad ränta. Nyligen på grund av nedgången på marknaden och likviditetsproblemet kan den federala gruppen inte refinansiera den kortfristiga skulden för att betala till den kortfristiga skulden och vilket ledde till en fallissemang hos den nationella gruppen. Företaget kunde inte skaffa finansiering, vilket resulterade i ett fullständigt stopp av sin verksamhet och allvarliga brister i likviditet som ledde till konkurs och stängning.
Fördelar med refinansieringsrisk
Även om risken av något slag idealiskt inte medför någon fördel, erbjuder vissa fördelar med att behålla refinansieringsrisk till bankerna / finansinstitut och individer:
- Att samla in kortsiktiga medel till en billigare kostnad för att finansiera långsiktiga projekt är relativt bekvämare och ger bättre räntenetto för banker och finansinstitut.
- I ett stigande räntescenario, om banker och finansinstitut förväntar sig att räntorna ska måttas eller sjunka på medellång sikt, är det vettigt att samla in kortsiktiga medel för att möta långsiktiga projekt som senare kan refinansieras till lägre räntor.
- I cykler med låg ränta kan individer refinansiera sina skulder till en lägre kostnad, vilket sparar räntekostnader.
Nackdelar med refinansieringsrisk
Övergångsrisk kan påverka företagets överlevnad och har olika nackdelar:
- Om ett företag inte kan refinansiera sina mogna skulder kan detta leda till fallissemang och kan orsaka konkurs hos företaget trots att verksamheten kan klara sina dagliga kostnader. Trots att det är lösningsmedel kan en refinansieringsrisk på grund av en likviditetskris leda till konkurs för verksamheten.
- Refinansieringsrisk ökar kostnaden för affärer eftersom räntor inte förblir desamma för alltid. Verksamheten kommer att behöva refinansiera sina skulder till den ränta som gällde vid refinansieringstidpunkten, vilket kan vara högre än väl och därigenom påverka verksamhetens marginaler.
Viktiga punkter att notera om refinansieringsrisk
- Refinansieringsrisk är inte bara begränsad till banker och finansinstitut utan kan ställas inför individer och företag.
- Refinansieringsrisken förvärras när det går långsammare och likviditetsstörningar i ekonomin är att hålla kontanter att föredra, vilket resulterar i mindre kreditskapande och oförmåga för individer och institut att möta sina förfallna skulder, vilket förvärrar problemet ytterligare.
- Banker och FI kan inte helt undvika refinansieringsrisker som är inneboende i affärsmodellen och behöver därför ofta utvärdera deras löptidsprofil och vikt för kortfristig finansiering till totalfinansiering och vidta lämpliga åtgärder när det behövs för att undvika framtida problem.
Slutsats
Refinansieringsrisk är ett vanligt fenomen i banker och finansinstitut. Bankerna tar regelbundet denna risk för att finansiera långfristiga tillgångar som infrastrukturprojekt, bostadslån etc. Denna risk hanteras av specialfunktioner som kallas ALM-avdelningen i varje bank och finansinstitut. Trots de potentiella nackdelarna som denna risk medför för verksamheten accepterar bankerna denna risk eftersom det är omöjligt att finansiera långfristiga tillgångar med långfristiga skulder. En hållbar lösning ligger i att förstå risken i detalj och besluta hur mycket man ska acceptera och hur mycket man ska överföra eller mildra genom bättre kartläggning av löptidsprofiler av kortfristiga tillgångar och långfristiga skulder.
